交所或将迎来“H回A”上市公司广州橡塑专用胶。

4月27日，交所官网显示，港股上市公司越疆科技（越疆，2432.HK）的创业板IPO申请状态新为“已受理”，意味着公司距离登陆创业板近步。交所官网信息显示，公司保荐机构为国泰海通，预计融资金额约为12亿元人民币。

越疆科技2015年成立于圳南山，2024年末以“协作机器人股”之称号进军港股。时隔年多后，2025年末，越疆科技正式向A股市场发起冲刺，在交所创业板披露了招股书。

“H回A”背后不乏政策的托举。2025年6月10日印发的《中共中央办公厅 国务院办公厅关于入进圳综改革试点化改革创新扩大开放的意见》提到，允许在香港联交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在圳证券交易所上市。4月14日，证监会官网披露，越疆科技IPO辅状态变为“辅验收”。

协作机器人在行业中排名全球

募资将继续加码研发广州橡塑专用胶

越疆科技的开端，始于2015年圳南山间不到40平米的小公寓。南都·湾财社此前报道，创始人刘培和几位志同道的伙伴，凭借在机器人行业多年的积累，开始了他们的创业旅程，其初的目的是研发款“桌面机械臂”，帮助科研人员解放双手。

目前，越疆科技的主营业务已扩展为协作机器人和具身智能机器人的研发、生产和销售。根据招股书，截至2025年末，公司拥有10个系列30余款型号的协作机器人产品矩阵，负载范围自0.25kg至30kg，可适配工业制造、商业服务、科研教育及医疗手术等多类场景。按 2025 年销量统计，公司在协作机器人行业中排名全球，全球市场份额达 13.2，为全球协作机器人域的者。

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在具身智能域，公司已造出 Atom 双足人形机器人、Atom W 轮式人形机器人、Hexplorer六足机器人、Rover X1四足机器人、X-Trainer双臂机器人等全形态具身智能产品，依托自研具身模型技术实现度智能赋能，相关产品均已实现商业化落地，成为国内批进入人形机器人量产阶段的企业之。

从技术研发面来看，越疆科技坚持全栈自主研发广州橡塑专用胶，在协作机器人及具身智能域的关键部件、软硬件架构、控制与运动法、智能感知与人机交互、AI与智能决策、系统应用等核心技术层面均实现自研自控。

从招股书来看，泡沫板橡塑板专用胶越疆科技仍将研发摆在至关重要的位置。2023年至2025年，公司研发投入累计达到2.57亿元，占公司营业收入的比重过20。截至2025年12月31日，公司研发人员占比达31.38，研发费用率20，拥有已授权境内利625项。

本次“H回A”，越疆科技将在研发面继续加码。招股书显示，越疆科技拟发行不过4888.39万股人民币普通股（A股），预计融资金额约为12亿元。其中，约5.5亿元拟投向多足机器人研发及产业化项目、约2.5亿元拟投向人形机器人技术提升项目、约1亿元拟投向营销能力提升建设项目、约3亿元拟投向补充流动资金项目。

连续三年亏损

越疆拟适用未盈利上市条款

尽管在技术上有所突破，但值得注意的是，越疆科技和其他许多机器人企业样，直面临盈利难题。这意味着，越疆科技将不仅是粤港澳大湾区企业“H回A” 上市公司，同时也是继大普微、粤芯半体之后，创业板IPO申请获受理的三未盈利企业。

根据招股书，2023-2025年，越疆科技营业收入分别为2.87亿元、3.75亿元和4.93亿元，两年间营收共涨70有余。然而，公司归属于母公司所有者的净利润在报告期内却分别为亏损1.03亿元、0.95亿元和0.83亿元，尽管亏损面日益缩小，但公司仍未跨过盈利线。

根据招股书，越疆科技本次发行上市申请适用的上市标准为《圳证券交易所创业板股票上市规则》2.1.2条（三）项规定：预计市值不低于50亿元，且近年营业收入不低于3亿元。

越疆科技表示，本次回归A股上市，是公司立足全球协作机器人与具身智能机器人域，响应国制造业端化、智能化发展战略，化境内外资本市场联动，加速核心战略落地的关键举措，核心目的包括强化核心技术自主创新、加速具身智能产业化落地、完善全球化营销与服务体系等。

采写：南都·湾财社记者 刘常源

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