阳江防火门专用胶厂 违法所得不再“账难”

在资本市场的法天平上，证券期货行政处罚案件的违法所得是重要的违法事实，直接关系违法行为的立案、量罚和涉刑移送。对违法所得进行科学而透明的认定，不仅显示监管威慑的“硬度”，也显示市场公平的“刻度”。4月17日，证监会就《证监会行政处罚案件违法所得认定办法(征求意见稿)》(以下简称《办法》)公开征求意见。这份制度设计，直指市场关注且长期困扰监管实践的“账难”问题。

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此次《办法》的发布，不仅是对监管执法标准的公开与明确，向市场传递了个清晰的信号：试图在监管灰地带浑水摸鱼的行为，将面临的“照妖镜”。《办法》明确规定，多个立违法行为之间的违法所得立计，彼此不得盈亏相抵。这意味着，那种用亏损交易对冲盈利交易来调低罚金的“小盘”落空。对于那些多次违规的机构和个人而言，其面临的罚没基数将大幅上升。

“账面盈亏”也被纳入击范围。过去，不少违法者抱有侥幸心理，认为只要不出、不套现，就没有“违法所得”。而《办法》对被调查时尚未出的“余券”，规定以违法行为结束日后五个交易日的平均收盘价计。这意味着“浮盈”即是“实罪”阳江防火门专用胶厂，想通过锁仓来拖延处罚的时间游戏已经玩不下去了。

特定行为的“收入认定法”具伤力。对于交易类违法行为，包括内幕交易、操纵市场、利用未公开信息交易等，以“交易获利(避损)”作为违法所得；对于机构及其从业人员的违规融资、编造传播信息等非交易类行为，以“违法行为收入”作为违法所得。由于这些行为往往伴随着额的中介费或服务费，直接以收入定罪，意味着罚没力度将不再局限于净利润，保温护角专用胶而可能是整个营收的“没收式惩罚”。

长期以来，由于证券违法行为具有隐蔽与复杂，使得“违法所得”的计往往成为诉讼纠纷的焦点。此次《办法》公开征求意见，对于监管而言，是从执法惯例转向“法法”，以法律为依据，遵循公平公正原则、问题向原则，既体现监管，“把钥匙开把锁”，又有缩减了监管自由裁量空间，刀刃向内，勇气可嘉。

当前，资本市场稳中向好。在交投活跃的背景下，操纵市场、内幕交易的获利空间往往大。《办法》公开征求意见，正是为活跃的市场交易建立道“腐层”。对于投资者而言，“法法”意味着公平的博弈；对于违法者而言，则是法网越来越透明、越来越加密。而制度工具箱的每次升，都是对法化市场环境的有力夯实。(本文来源：经济日报 作者：祝惠春)

(责任编辑：武晓娟)

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