6月17日，2026陆嘴论坛开幕，金融管理部门集中释放揽子重磅政策深圳pvc管道管件胶，为后续的金融与资本市场改革指明了向。

人民银行行长潘功胜宣布了多项即将出台的金融改革举措，覆盖短端利率调控优化、境外央行人民币回购工具创设、上海自贸区离岸人民币外汇交易扩容、特定情景非银流动工具研究等核心内容。

资本项目开放也有了明确的向。国外汇管理局局长朱鹤新对资本项目化开放路径作了定调：从渠道开放向制度型开放化、从业务便利向主体便利化、从外汇管理向本外币协同化、从汇兑环节向全链条管理服务化。

资本市场改革面，证监会主席吴清明确将化“两创板”改革，大力支持并购及再融资，加快培育耐心资本，丰富投资产品和工具，同时提升开放制度吸引力与跨境监管协作力度。金融监管总局局长丁向群表示，将助力上海造金融营商环境，健全审慎包容监管机制，加快完善离岸金融监管制度，进养老金融、科技金融等试点，支持新型金融业务在上海先行先试。

值得关注的是，本届论坛同期发布了份系统阐述上海构建离岸金融体系的纲文件——《上海金融中心发展离岸金融行动案》（下称《行动案》），明确了上海先行先试离岸金融的发展目标、实施路径与核心模式。

设立境外央行类机构回购工具

潘功胜此次宣布的整套政策，涵盖货币政策框架转型、人民币化进、金融市场稳定与上海离岸金融建设多重目标。

优化短端利率调控是具体举措之。潘功胜宣布，人民银行将在2024年7月设立临时隔夜正/逆回购工具的基础上，进步完善使用机制：将操作利率区间由70个基点收窄至50个基点，调整为7天期逆回购操作利率加减25个基点；同时适时增加隔夜逆回购操作品种，好匹配银行体系短期流动需求。有解读称，收窄临时回购区间宽度并完善使用机制，有助于强化政策利率的定价锚作用。

创设境外央行回购工具是二项举措。境外央行或货币当局、金融组织、主权财富基金，均可通过质押所持国债等等债券，从人民银行获得人民币流动，便利其流动管理与资产配置。

近年来，境外央行类机构持有的人民币债券规模已近1万亿元，对盘活存量、拓宽短期融资渠道的需求日趋迫切。上述人士认为，此次境外央行回购工具的出，回应了海外投资者的关切，有助于增强其长期持有人民币资产的动力。

央行还将在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易试点。授权工行、农行、中行、建行、交行、中信六银行，利用外汇交易中心平台在上海自贸区开展离岸人民币外汇交易。

此外，潘功胜还表示，将研究设立特定情景非银流动支持宏观审慎工具。他指出：“当债券等市场出现系统压力，正常流动渠道受阻，机构群体面临流动危机且可能引发系统风险时，可通过互换式向非银机构提供紧急流动。这机制将综权衡维护金融市场稳定与范道德风险。”

业内认为，该工具通了央行向非银提供流动的渠道，为完善此类应急机制提供了有益借鉴。

四向提升资本项目开放水平

“十五五”规划明确提出“提升资本项目开放水平”，这是国水平对外开放的重要内容。

聚焦跨境投融资便利化，国外汇管理局去年已出台9条政策措施。此次朱鹤新宣布将出新批增量政策，发挥存量和增量政策的集成应；同时改革外商直接投资（FDI）跨境管理制度，好服务各国企业来华投资兴业。

在支持境内主体全球资源配置面，在已优化境内企业境外上市、境外放款等制度基础上，将进步简化ODI、外债等汇兑管理深圳pvc管道管件胶，优化外汇贷款、跨境股权激励等制度，并发放新批QDII额度。

资本项目开放既是水平金融开放的重要内容，也是守住风险底线的关键域。如何在确保经济稳定的前提下有序进，始终是市场和政策层面的关注焦点。

朱鹤新表示，将从四个向提升资本项目开放水平：

是进步提升证券发行市场开放度，动证券交易市场规则与基本接轨，进渠道整、制度优化与规则统，提升金融市场双向开放水平。

二是从“单项业务便利”向“经营主体便利”转变，从“事前审核”向“事中监测和事后核查”转变，对经营稳健、信用优良的主体给予便利度。

三是动外汇管理与人民币跨境政策协同，支持人民币离岸市场发展，丰富人民币投资和避险产品，为人民币化提供稳定的制度支撑。

四是将开放视野从汇兑环节拓展至跨境资本流动全链条，以系统的开放政策、健全的风险控体系和完善的理框架，在守住安全底线的前提下，不断提升开放作水平。

“上海是金融水平开放的承载地、试验田。”朱鹤新强调，将以大力度支持上海金融中心建设，“下步，将支持上海开展加灵活的贸易外汇结试点、实施跨境再保险收入境外投资便利化试点、广跨国公司资金集中运营管理等政策，提升制度集成创新能。”

化“两创板”改革

当前，万能胶厂家以人工智能为代表的新轮科技革命正度融入生产生活。全球主要资本市场都在加快制度调整，以好适应创新需要、占发展先机。

在接续出“科创板八条”“并购六条”“科创板1+6”、化创业板改革等揽子政策后，吴清表示，将主动拥抱这轮变革，持续增强资本市场制度包容与适应，其中核心抓手是持续化“两创板”改革。

吴清称，科创板面将抓紧出两项改革措施：是扩大五套标准适用范围至人工智能域，积支持优质AI大模型企业上市；二是落实发展未来产业战略部署，支持量子科技、生物制造、具身智能等多域“硬科技”企业在科创板上市。同时有序进化创业板改革，加大对新型消费和现代服务业的支持力度。证监会也支持符条件的港股上市公司境内上市。

针对AI在资本市场的应用扩张，吴清表示将适时发布规范发展资本市场人工智能的指意见，提升投资研究、客户服务等场景应用的安全与可靠，并依法从严击利用AI非法荐股、造谣传谣、违法交易等乱象，动用好、用对科技力量。

在融资端，证监会将继续大力支持上市公司并购及再融资。吴清称，将进步激发并购重组活力，化再融资改革，抓紧修订《上市公司证券发行注册管理办法》等制度规则，加快出储架发行等机制，提升灵活与便利度。

在投资端，证监会将加快培育壮大耐心资本，近期抓紧进三项：是支持沪交易所出主动ETF；二是出商业不动产REITs试点；三是出支持中小基金公司规范健康发展揽子措施。

在开放侧，将着力提升开放制度吸引力与跨境监管协作能力，具体举措包括：加快研究进人民币外汇期货试点；落实落细格境外投资者制度优化案，支持香港于近期启动5年期人民币国债期货上市交易；支持外资在华新设资或资证券基金期货机构，鼓励外资持机构参与基金投顾业务扩大试点。

上海离岸金融迎全新变革

2026陆嘴论坛期间发布的《行动案》，明确了上海先行先试发展离岸金融的发展目标、实施路径与核心模式。

《行动案》的亮点之，是设立了层次清晰的三阶段发展路径：到2027年末，上海初步建立适应离岸金融业务的业务规则、风险管理和处置、营商环境等制度体系；到2030年末，逐步形成相对成熟的离岸金融制度和法体系；到2035年末，成为离岸、在岸水平统筹协调发展的战略枢纽。

主要内容涉及六个面：是在浦东新区开展离岸金融先行先试；二是资金流动与账户管理；三是数字化应用；四是离岸金融业务；五是离岸金融法律制度体系；六是离岸金融监管和风险控。

《行动案》的另亮点是创新探索“物理集聚、主体限定、账户隔离”。业内认为，这种式从制度上筑起“火墙”，既大程度地吸引全球资本，又守住了国内金融体系稳定运行底线。这模式设计，为现阶段探索离岸市场，提供了安全、可控且的案。

数字化应用创新，造特竞争优势。《行动案》次将数字人民币与离岸金融体系建设度融。

在制度供给上，《行动案》构建了个层次分明、权责清晰的规则体系。其中，在法律制度层面，由人民银行、金融监管总局、证监会、国外汇管理局等中央金融管理部门，分层分类制定离岸金融业务规则与指文件。上海市可运用浦东新区法规立法授权，结本地试点实际，制定配套规则，补齐落地实操层面的制度短板。

批业务稳慎探索。《行动案》根据实际需求和风险情况，按照“成熟类、实施类”的原则小切口稳步探索离岸金融试点业务。初期优先发展六类具备定基础的离岸金融业务，包括离岸贸易金融服务、自贸离岸债、离岸再保险、财资中心、人民币离岸交易、非居民个人金融服务，此后根据情况逐步拓展新的试点业务。

此外，《行动案》站在国金融开放全局视角，提出上海要注重做好与香港离岸金融发展的互学互鉴，实现两个金融中心的协同联动发展，保障国整体经济金融安全和利益。 举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者

杜川

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