3月27日早盘，创新药板块持续走，万邦德、联环药业、昭衍新药、康弘药业等多股强势涨停，益诺思、华纳药厂、舒泰涨逾10，海特生物、百利天恒、新诺威等多股跟涨。

　　有机构指出，创新药出海是长周期产业趋势，2026年BD持续兑现可期，看好创新药械与AI+机遇。

　　出海爆发、业绩兑现等多重催化共振

　　近年来，创新药BD出海交易数量和金额屡创新，全球占比显著提升，BD收入已经成为创新药企重要资金来源。

　　数据显示，截至3月21日，2026年创新药出海BD总包已达571亿美元，付33亿美元，交易数量达53件。其中，总包金额相当于2025年全年的41，且已过2024年全年水平；付金额相当于2025年全年的46。

（来源：东吴证券研报）

　　与此同时，创新药巨头恒瑞医药的亮眼业绩、多药企度盈利，也进步提升了板块关注度。

　　财报显示，恒瑞医药2025年度营收和净利均再创新黄石万能胶，其中，创新药销售收入163.42亿元，同比增长26.09，占药品销售收入比重达58.34；对外许可收入33.92亿元，同比增长25.62。

　　诺诚健华、百济州、云顶新耀等创新药企业2025年均次实现盈利，业绩拐点的出现，或预示着行业将从“钱”进入“赚钱”阶段。

　　此外，随着2026年AACR、ASCO等大型会议临近，预计将有较多重磅临床数据集中披露，也有望给创新药板块带来正面影响。

　　生物医药政策层明显上移

　　值得注意的是，在政策端，医药行业也获得支撑。

　　2026年政府工作报告提出“造集成电路、航空、生物医药、低空经济等新兴支柱产业”。相较2025年报告中“培育壮大新兴产业、未来产业”的表述，生物医药的产业定位明显上移，次被放到“新兴支柱产业”层面，战略意义进步强化。

　　政府工作报告还进步强调了商业健康保险的重要以及商业健康保险与创新药械发展、人民多元化就医用药需求的相关，从支付端动创新药械发展。

　　此外，今年新版医保目录落地，泡沫板橡塑板专用胶共114款新药进医保，续约降价温和，创新药放量通道通。版商保创新药目录同步实施，价创新药获得多元支付，商业化天花板进步被开。

　　机构看好创新药中长期配置价值

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　　在联资信评估看来，国为创新药的发展提供了良好的发展基础，未来技术实力强、研发梯队充沛的医药企业竞争实力有望进步增强，发展前景加广阔。

　　国盛证券研报指出，创新药作为生物医药产业链中技术壁垒、附加值突出的环节，政策红利释放路径清晰、受益确定增强。

　　“从行业BD持续兑现和已经BD管线持续进的角度看，短期股价波动并未改变创新药出海长期成长逻辑，我们依旧强烈看好创新药板块的中长期配置价值。”东吴证券在研报中如是说道。

　　多只概念股业绩有望增长

　　东财富概念板块显示，当前A股市场共有160余只创新药概念股，计总市值3.4万亿元，恒瑞医药、百济州、药明康德三巨头体量先，百利天恒总市值也已突破千亿大关，复星医药、荣昌生物、信立泰等多股市值均600亿元。

　　今年以来，创新药板块走势偏弱，仅三成概念股录得股价上涨，万邦德、华兰股份、荣昌生物、益诺思、联环药业、海特生物等涨幅居前。

　　从资金角度看，东财富Choice数据显示，3月以来，共有24只创新药概念股获得千万元融资净买入，华兰股份获杠杆资金加仓3.23亿元，药明康德、欧林生物、博瑞医药、华润三九融资净买额均在1亿元以上。

　　未来增长潜力面，根据3及以上机构致预测，共有17只创新药概念股今年业绩有望增长40，其中，百诚医药2026年净利或同比大增17倍，益诺思、百济州、荣昌生物、欧林生物等7股今年业绩均有望实现翻倍式增长，君实生物、昭衍新药等4股业绩增速均有望60。

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