雷递网 雷建平 5月29日杭州家具封边胶厂家

理想汽车（纳斯达克：LI；香港联交所：2015）今日公布财报。财报显示，理想汽车2026年季度整体营收230亿元（33亿美元）。

理想汽车2026年季度累计交付95,142辆，同比增长2.5。

理想汽车董事长兼CEO李想、总裁马东辉、CFO 李铁CTO谢出席电话会议，并展开交流。李想在电话会议上表示，纯电车型理想i6的月销量稳定在2万辆/月水平。全新理想L9也已正式发布，并于17日开启交付。

“6月份开始，我们将聚焦传播和广理想L9 Ultra车型，努力实现在40-50万的新能源SUV市场获得20的市场份额。”

李想指出，随着核心技术与全新产品矩阵的稳步落地，理想汽车维持20的全年销量增长目标。

马东辉说，全新理想L9从订单结构来看，主力的Livis版本订单占比将近90，UItra版占比10，充分体现用户愿意为端配置买单。目前全新理想L9在常州生产基地，可以和即将发布的全新理想L8共线柔生产，长期的生产保障能力稳定。5月和6月处于爬坡期，月产能为4000至5000台。

以下是理想汽车电话会议实录：

李想：今年季度以来，我们的交付量进入到了增长轨道，1月至4月，理想汽车在20万元及以上新能源汽车市场，重新回到销量榜的位置。纯电车型理想i6的月销量稳定在2万辆/月水平，是纯电SUV销量的TOP3。

5月15日全新理想L9正式发布，并已于17日开启交付。全新理想L9提供两个版本：Livis和Ultra，定价分别为人民币50.98万元和45.98万元起。

全新代理想L9的核心目标是要达成旗舰SUV的市场位置，在造型设计、悬架底盘、增程三电、智能力等重要的旗舰产品认知层面，实现了行业的先，定义了新代旗舰SUV产品须有的实力。

在开始销售的前两周，成交价50万元以上的理想L9 Livis车型获得了过1万的大定，预计理想L9 Livis可以在50万元以上的新能源SUV市场保持20以上的市场份额，旗舰SUV的核心目标初步达成。6月份开始，我们将聚焦传播和广理想L9 Ultra车型，努力实现在40-50万的新能源SUV市场获得20的市场份额。

理想L9是理想L系列全系换代的开始，我们将在6月底发布全新代理想L8，个非常棒的五座旗舰SUV，他强大的产品力就是个理想L9的五座版，这和上代L8是本质的不同。同时杭州家具封边胶厂家，新理想L8也是全球范围内操控好的大尺寸SUV，五座二排的舒适也是同别体验好的。

随着理想L9的发布，自研芯片马赫M100和马赫VLA大模型成功体化部署上车，这是软硬协同的量产落地，是理想汽车发展的重要里程碑。

马赫M100芯片为5nm车规AI理芯片，基于AI原生动态数据流架构，这种创新的部署式及其强的力为我们构建了长期的技术壁垒。通过软硬件体化设计，M100芯片还以相近成本实现三倍有力的提升。马赫M100支持我们将新的自研马赫VLA部署在车端，该模型参数量较上代提升10倍。

马赫M100和马赫VLA的上车，只是个稳定的开始，后续凭借大的模型规模，以及精度、帧率的数据训练，智驾的体验将会出现巨大的跃升。

由于5月15日的发布会主要聚焦于硬件和能的讲解，而我们的软件和智能化能力的进步大概需要2-3个小时才能讲的比较好，同时还须有用户提车以后可真实体验。在6月，也就是下个月，我们还将举办软件和人工智能的发布，用足够多的时间，度讲解车机交互、基座模型、智能驾驶、系统Agent、自研芯片在内的能力的真实体验。

随着核心技术与全新产品矩阵的稳步落地，我们维持20的全年销量增长目标。

主力Livis版本占L9订单占比近90

提问：请教下理想L9整体订单表现如何？目前看到了全新理想L9交付等待周期为9~11周，想请问下公司产能目前准备如何？

马东辉：全新理想L9从订单结构来看，主力的Livis版本订单占比将近90，UItra版占比10，充分体现用户认可车型阶技术的价值，愿意为端配置买单。这也标志着理想增程产品正式稳固在50万以上端市场，实现了向上的突破，后续我们也将强化Ultra版本的产品力传播，进步优化订单结构。

全新理想L9在常州生产基地，可以和即将发布的全新理想L8共线柔生产，长期的生产保障能力稳定。5月和6月处于爬坡期，月产能为4000至5000台。目前Livis版本的双车身和属创新部件供应偏紧，我们已经联动核心供应商完成保供案。Ultra版本产能储备充足，可根据市场订单变化灵活调整排产。

2026年二季度全新理想L9的交付量，受上市初期产能爬坡影响，预计交付8000台左右。三季度产能爬坡完成后，我们有信心全新理想L9的稳态月销将稳步越老款L9的月均水平。

提问：公司对二季度的利润率预期，全年来看，利润的转折点在哪里？今年在原材料成本上涨的背景下，能否重返盈利？理想i6占公司销量近六成，公司毛利率的底在哪里？理想L9及今年待上市车型的毛利率目标？

李铁：2026年季度的毛利率受到车型改款换代、理想i6和理想L6销量份额增加提升和理想i6购置税补贴的综影响。随着全新理想L9发布并开始交付杭州家具封边胶厂家，我们预计2026年二季度的毛利率将恢复至过10的水平。展望全年，随着车型改款陆续完成，我们的毛利率会随着产品组的而逐步提升。

今年我们的核心是L系列的成功改款，我们也很兴地看到代表公司旗舰能和先技术的Livis版本得到市场认可，全新理想L9 Livis已经站稳50万元以上的市场，是相对于22款理想L9进步的成功。随着今年L系列的成功改款，以及包括理想i9在内的纯电系列发布完成，大量自研新技术的上车搭载，2026年会为我们未来两年下非常好的基础。

自研马赫 M100 芯片降低成本

提问：马赫M100芯片和马赫VLA大模型上车之后，目前有怎样的实际果以及用户反馈如何？具体体现出什么智能化的差异？带来什么样的降本果？理想汽车关于智能驾驶的下步发展向是什么？

谢：相较于智驾 8.0 版本，我们搭载自研马赫M100芯片的智驾版本 9.0 进步明显，主要体现在复杂场景的决策，拟人的纵向和横向控制，同时驾乘的舒适度也。

9.0是个在我们自研芯片上运行的智驾版本，在竞争激烈的市场中已经是好的之，但这只是个开始。新平台的传感器将收集精度、帧率的数据，马赫M100的强大力让我们可以用大好的法。新平台可以让我们在数据、力和法，同时进步，从而让智能驾驶能力快速得到提升。

关于智能驾驶的下步向：先，我们将进步提升输入数据和感知模型规模，让多和驾驶相关的语义信息可以被输入网络，从而在源头可以让模型直接从传感器 “看到” 多信号。

其次，我们将提升模型的认知能力，特别是学习短期因果关系的能力，让模型能力可以越简单的行为拟，在复杂的城市路况作出符人类的判断。

后，加强行动能力。大的力，结自研操作系统针对延时的特别优化，以及全线控的底盘，我们行为控制能力和反应速度都会大幅进步。车辆将精确地控制运动、响应快。智驾会表现得有信心，安全。

此外，PVC管道管件粘结胶通过软硬件体化设计，自研马赫 M100 芯片让我们以二分之的成本，提供了相较于上代平台三倍的有力能；或者以类似的成本，提供六倍以上的有力能。所以，相同模型下，我们的输入帧率提升了三倍，理输出帧率提升多。我们的目标是在今年下半年达到特斯拉 FSD V14 在美国的表现，围绕马赫 M100 芯片设计的能 AI 理系统，为这目标的实现提供了坚实的基础。

门店月度订单目标均实现额完成

提问：门店伙人计划实施以来，目前所有试点门店的坪、单店月均销量、人均产出和费用率等关键指标相比改革前有怎样的具体变化？这个计划当前对销量的拉动作用是否达到预期？公司如何量化评估该计划对Q3及以后销量的提振果？

马东辉：门店伙人计划自进以来，通过充分下放经营决策权与利润分享权杭州家具封边胶厂家，激活了线团队的主观能动与经营活力。

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先，能看到店长经营思维发生了很大转变。从传统的执行转变为真正的经营者，能够自主审视各项经营的投入产出，以经营率为核心开展精细化管理。同时，也提升了核心管理团队的稳定与长期经营意愿。门店伙人可以长期耕个门店，工作重心从单纯追逐短期销量业绩，逐步转向耕本地用户运营、优化区域口碑、构建门店长期核心竞争力。

从阶段经营现状来看，季度属于行业传统业务淡季，且伙人计划仍处于初期落地阶段。全国平均来看，门店月度订单目标均实现额完成，并且顺利完成老款L系列清库节奏，也提升了用户服务满意度。后续，随着店长经营管理经验持续积累，叠加公司赋能培训体系，全国门店精细化运营的能力将持续提升。

L9主旗舰六座，全新 L8 会聚焦旗舰五座

提问：关于即将上市的全新理想L8，目前可以分享些什么信息？

马东辉：我们L系列的产品矩阵，会随着全新理想L8的上市加清晰。L9主旗舰六座，全新 L8 会聚焦旗舰五座，两款车型形成的互补。

L8已于2026年4月完成工信部新车公告申报，计划 6 月底正式发布并启动交付。相较于老款车型，新车车身尺寸与轴距均有所加长，车内升为五座布局，后排乘坐空间得到大幅优化，整体乘坐体验提升。

动力部分，新车搭载自研 1.5T 增程系统，同时配备72.7kWh 5C大容量电池，电池容量与全新L9保持致，许多技术共享同技术平台，能耗与续航表现十分出。此外，车辆还提供了双车身、电动踏板等丰富的个化选装案。多信息，请大关注我们6月份的发布会。

会把系统化能力变成核心壁垒

提问：如何看待目前AI行业的投入和竞争格局。公司对AI行业的竞争有什么思考？

李想：我们认为，未来3-5年，中端智能汽车的竞争本质是具身智能的竞争，而行业技术壁垒、决定公司长期竞争力的核心，将聚焦于芯片与大模型的度联设计。

根据我们自研芯片的真实案例，过去的技术和信息都是流通的，我们用英伟达的芯片时候，我们虽然做了很多创新，但别人通过挖走我们的人就可以做到和我们相似的水平。随着我们自研了力强的芯片并采用了不同的部署式和模型规模，通过软硬件体化的垂直整，让这套挖人的竞争式失。后续，我们会把系统化能力变成核心壁垒，我们的能力和产出将不再会被人简单拿走。

此外，时间也是重要因素，我们自研芯片从启动到上车用了4年的时间。新的十年，我们会保证技术和创新竞争力，要保证有先足够和时间差足够长的技术壁垒。

提问：关于具身智能，理想汽车的机器人战略是否有新？

李想：长远来看，我们能够清楚地看到，论是我们的工厂、门店，以及用户都需要人形机器人。从市场格局来看，论是像理想汽车这样初步千亿收入的中厂，还是大规模的大厂，都会进入到机器人的赛道中。

我们认为，机器人不属于创业公司和大厂，也不属于我们，机器人是标准的劳动力，是任何个希望在该域有所作为的公司都会去做的产品，不属于任何类型的公司。只要公司业务需要人，就定会造机器人，只不过是外购还是自制的区别。

人形机器人要实现规模化的商业化与工业化落地，发展进程比较像2010年-2015年的电动车域，我认为想要达到这种程度，至少还需要3年以上的时间，甚至久。在这期间，还有非常多的技术需要去攻克。在每个细微的环节上，接下来的技术路线都没有达成共识，都需要去解决。

提问：能否再新下新的海外战略，对于中端突破海外市场是否面临大的挑战？能否分享下理想汽车2026年或长远的规划？

全新L9将在Q3进入中东、中亚市场

马东辉：理想汽车的化战略在稳步进。对于海外市场，我们采用分阶段拓展的思路，结当地市场规模和竞争格局，我们会灵活选用设立子公司、发展经销商或签约总代理的模式，希望依托当地头部作伙伴，快速搭建销售、交付、售后于体的完整服务体系。

理想汽车与产品持续获得了海外市场认可，4月北京车展上我们收获了大量海外媒体与用户的关注，我们正式签约了阿联酋、沙特的头部经销商；对于中东、中亚等市场，我们会以L系列增程车型为主力，款海外属版本全新L9会结当地使用场景，在充电能、座舱、空调热管理等软硬件层面进行优化，将在三季度正式进入中东、中亚市场。

今年五月份，我们将陆续进入澳门、柬埔寨、老挝、缅甸，不断耕东南亚市场；下半年，我们将在欧洲市场出纯电车型理想i6；并且针对右舵市场，我们年底会在香港、新加坡等亚太核心区域投放MEGA右舵版本。

在产品端，我们会坚持区域适配，后续所有新车型在研发阶段，我们便会同步完成海外法规适配，好地支持理想化战略。

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