郭恒华被刑拘了。消息放出时，这位安徽知名的女企业，还有不到十天就要迎来自己 62 岁生日。几天前，她掌控的 A 股上市公司华恒生物才刚通过港交所聆讯深圳万能胶厂，距离 H 股上市仅差临门脚。
图片来源：华恒生物公众号
变数发生在 6 月 24 日。当日晚间，华恒生物（SH688639）公告称，公司实际控制人郭恒华因涉嫌非法吸收公众存款罪（以下简称"非吸"）已被肥市公安局蜀山分局刑事拘留。连锁反应接踵而至，郭恒华宣布辞去华恒生物董事长、总经理等全部职务；公司港股上市计划也宣布终止；紧接着，公司股价连续两日大跌。
众声喧哗中，桩近十年前的"薛金等人涉嫌非法吸收公众存款罪案"，即"巾帼系"案被重新置于聚光灯下。
日前，有部分案件相关人士向《每日经济新闻》记者（以下简称每经记者）透露，自 2025 年下半年开始，肥经侦面就曾联系案件相关人做过数次笔录，询问围绕郭恒华与"巾帼系"公司展开。不过，亦有说法称，此前案件已经法院二审裁定，此次警调查另有指向。不过，截至发稿，每经记者未能从肥警处证实该消息。
此外，每经记者从至少三个立信源处获悉，自"巾帼系"薛金等人的"非吸"案件二审宣判以来，相关人士对郭恒华的举报几乎没有间断。6 月 30 日，每经记者分别致电郭恒华及其妹郭恒斌，但电话均未能接通，求证短信也未获回复。
"女企业"与"非吸"案
长江商学院官微信公众号曾发文对郭恒华进行过报道。该报道中，位学者曾如此评价郭恒华："郭恒华是个快言快语，刻不透着激情、执着和感染力的女企业。"
公开资料显示，郭恒华曾任肥市妇联主席、肥市女企业协会会长、安徽省女企业协会会长。目前，她担任着女企业协会常务理事以及长江商学院安徽校友会会长。
根据弗若斯特沙利文的报告，华恒生物是全球实现系列氨基酸厌氧发酵法产业化的企业。因此在行业内，郭恒华与其实控的华恒生物颇具知名度，郭恒华甚至被业内称为"成氨基酸女"。
6 月 25 日，每经记者前往华恒生物肥总部进行走访，并试图就郭恒华遭刑拘事采访华恒生物面，不过公司面婉拒了每经记者的采访。当日，每经记者在走访时注意到有部分工作人员之间聊起郭恒华被刑拘事，话题指向起数年前的"非吸"案件——薛金等人涉嫌非法吸收公众存款罪案，即"巾帼系"案。
"巾帼系"公司包括科创巾帼（北京）信息科技有限公司（以下简称科创巾帼）、科创巾帼安徽分公司、肥新区巾帼小额贷款有限公司（以下简称巾帼小贷）、安徽巾帼典当有限公司（以下简称巾帼典当）及肥巾帼投资管理有限公司（以下简称巾帼投资）深圳万能胶厂。
公开信息显示，薛金等人在 2011 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 6 日案发期间，利用"巾帼系"公司担保进行非法融资，以息为诱饵，通过招聘业务员拉拢客户的式，向社会不特定人群进行融资。该案共 9 名被告，薛金、斌、杨松柱、张沈昊、潘丽、黄萍、张芳芳、赵福进、沈红霞等 9 人被判非法吸收公众存款罪，薛金被判集资诈骗罪。
因郭恒华曾担任巾帼小贷的法定代表人兼董事长，也曾担任巾帼典当的法定代表人，并为"巾帼系"公司的部分经营活动提供了个人担保。在华恒生物科创板 IPO 阶段，监管部门曾三次下发问询函，就相关问题展开问询。
彼时，华恒生物在招股说明书中表示，"巾帼系"案件已有终审判决，案件不涉及郭恒华及相关"巾帼系"公司，郭恒华及"巾帼系"公司不存在非法吸收公众存款和集资诈骗行为，不涉及刑事犯罪，亦需承担退赔集资参与人未兑付资金实际损失的责任。
6 月 25 日下午，每经记者又致电华恒生物投资者交流热线，接线人士表示，其并不清楚郭恒华被刑拘是否与"巾帼系"案件有关，并称切以公司公告为准。
此后的几日，多位与"巾帼系"案件有关的人士向每经记者分析称，郭恒华此次被刑拘或与"巾帼系"案件有关；有配案件调查的人士向每经记者表示，围绕郭恒华与"巾帼系"案件的相关调查在 2025 年就已经开始。但截至发稿，每经记者未能从肥警处证实该消息。
"巾帼系"与其"朋友圈"
可查的公开报道显示，郭恒华与"巾帼系"案件主犯薛金二人相识于 2003 年。这年，郭恒华从肥当地国有大型化工企业的总经理岗位上辞职，欲下海经商；也是这年，在建设银行工作十二年的薛金决定离开银行系统，并遇到了郭恒华。
上海国会计学院官网 2015 年刊发的篇报道显示：薛金将郭恒华形容为风雨同行的作伙伴；回忆起二人的作初期，薛金称，在 2003 年至 2008 年期间，从建立公司内部财务体系到外部融资，他为"华恒"跑前跑后；2008 年，当时的银监会和人民银行提出要在全国范围内广设立小额贷款机构，薛金与郭恒华拍即，按薛金彼时的说法："郭女士知女创业的艰辛，作为肥市女企业协会会长，她想为创业女做些什么。为此，她集聚了批创业成功、企业有定规模的女作为股东，发起设立了以‘巾帼’命名，投资人是女，服务对象以女为主，解决女就业为主的小额贷款公司"。
工商信息显示，2009 年，巾帼小贷成立，郭恒华任董事长，万能胶生产厂家薛金任总经理。巾帼小贷初期股东中，沈红霞和张艳华早在 2007 年就与郭恒华、薛金二人有过作。2007 年，这四人共同设立了肥华鼎担保投资有限公司，该公司后名为巾帼投资。2013 年，这几人又伙设立了巾帼典当。
每经记者了解到，沈红霞与张艳华都是当时肥商界知名的女企业，前者是肥中建集团董事长，后者是安徽金满楼饮食集团的创始人之。此外，"巾帼系"相关公司中还有多位肥当地的知名女企业。比如，巾帼小贷的股东魏金华，她是客来福居股份有限公司的创始人及总经理，2013 年当选肥市女企业协会会长；巾帼典当的股东张社青，其是安徽好波内衣有限公司的总经理。
6 月 30 日傍晚，位接近肥女企业协会的人士向每经记者证实，"大都是女企业，看在她的面子上给她投资"。
从后续披露的公开信息来看，"巾帼系"公司的转折点始于 2014 年。2014 年 9 月，"微金易贷"和"她金控"的主体运营公司科创巾帼在北京成立。
华恒生物在 IPO 问询函回函中援引"巾帼系"案二审裁定书称，2014 年 12 月 24 日，巾帼投资已处于巨额亏损、负债经营状态，薛金在明知其力偿还的情况下通过"微金易贷""她金控"等线上平台发布标的继续融资，用于偿还及支付此前线下非法融资投资人的本息。
工商信息显示，巾帼投资由郭恒华持股 33.32，系二大股东。
谁是"巾帼系"公司实控人？
"薛金等人涉嫌非法吸收公众存款罪案"案发后，涉案人员围绕"谁是巾帼系公司的实际控制人"，给出了不同说法。
据华恒生物披露的"巾帼系"案件侦办过程：2017 年 12 月案发后，公安机关进行了大量、充分的侦查，检察机关亦是进行了严谨审慎的审查后向法院提起公诉，审法院审理后对薛金等九名被告作出依法判决，在案件侦查、审查起诉、审等阶段，郭恒华从未被列为犯罪嫌疑人或被告人。法院审理认为，薛金系巾帼小贷、巾帼投资、巾帼典当和科创巾帼的实际经营管理者，薛金等人的犯罪行为均是薛金作为主犯的九名被告的个人行为，不涉及单位犯罪；"巾帼系"公司系薛金等人涉嫌非法吸收公众存款犯罪所利用的工具。审宣判后，在上诉期内，九名被告人中的薛金、斌、杨松柱、张沈昊、潘丽和沈红霞等六人向肥市中人民法院提起上诉。其中薛金部分上诉内容涉及郭恒华。
每经记者获取的二审裁定书显示，薛金在上诉中主张其不构成集资诈骗罪。具体理由是"巾帼系"公司并未严重负债、形成大面积不良贷款，资金是被股东使用，股东具有偿还能力；证据证实融资主要用于归还前期负债；其没有非法占有的目的，其未占有或使用集资款，实际是郭某使用的；集资平台亦非其搭建的。薛金还主张，其不是"巾帼系"公司经营管理者，"巾帼系"公司的实际控制人是郭恒华。不过，薛金的所有上诉请求均被法院驳回。
持有不同观点的人并不仅有薛金个，上述"巾帼系"案二审裁定书显示，沈红霞曾在配调查时表示，巾帼投资收购华恒生物持有的巾帼典当 20 股份时，包括沈红霞在内的多位股东并不知情，直至她调取工商资料时才发现。这笔交易是郭恒华私下找到巾帼投资的法定代表人完成的。"如果郭某不是实际控制人就做不了这件事，郭某作为巾帼小贷、巾帼典当的董事长，应该对公司负责。"
值得注意的是，巾帼小贷的股东之金鑫曾因股权转让将郭恒华、华恒生物告上法庭。
每经记者获取的部分法律文书显示：2015 年 12 月初，金鑫与萍签订股权转让协议，约定受让萍所持巾帼小贷 5 的股权。终，相关同的签订却并非萍，而是华恒生物。入股 1 年后，金鑫称其从华恒生物处得知巾帼小贷有巨额贷款法收回，公司法继续经营，拟由他人接管、重组。金鑫认为，郭恒华对其隐瞒巾帼小贷的恶劣经营状况，误其入股，并私自调换其与萍签订的协议，因此诉请撤销股权交易协议并退还交易款项。在陈述理由时，金鑫曾提及经郭恒华宣传，沈红霞丈夫张某也被吸纳为巾帼小贷股东。作为证人的张某曾表示，其与金鑫入股巾帼小贷均系因受郭恒华对巾帼小贷经营状况宣传。
但法院审理认为，仅凭该证言，不能当然认定华恒生物在与金鑫签订股权转让协议时存在行为，金鑫自认入股巾帼小贷系经沈红霞介绍，而非华恒生物，故对证人证言的真实不予认定。终，金鑫败诉。对于郭恒华及华恒生物是否对巾帼小贷经营状况进行宣传，误金鑫入股的问题。法院表示，金鑫提供的财务报表、计划书等时间均系 2016 年之后，不能证明华恒生物在与金鑫签订《转让协议》时，存在宣传或隐瞒事实的情形，也不能证明金鑫因此在违背真实意思的情况下签订了《转让协议》，故金鑫主张因要求行使撤销权的理由不成立。
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