汇通财经APP讯——周四（6月25日）亚市早盘呼伦贝尔保温护角专用胶，WTI原油期货窄幅震荡，当前交投于70美元附近。
尽管美国关键储油中心库欣的原油库存已降至2014年以来低水平，WTI原油价格周三仍短暂跌破每桶70美元关口，凸显出库欣作为美国原油定价基准的重要正在被市场重新评估。
在霍尔木兹海峡油轮运输逐步恢复、全球供应担忧缓解的背景下，WTI原油周三盘中度跌至每桶69.63美元，终收于70.34美元。这走势与基本面信号形成鲜明对比——库欣库存已跌破营运低水平，理论上应构成价格支撑。
库存告急却被视：库欣库存降至12年新低
美国能源信息署（EIA）周三报告称，上周库欣原油库存降至约1900万桶，为2014年以来低水平。这数字已跌破2000万桶的门槛——交易员和分析师普遍认为这是维持正常运营的低水平。
自2月底伊朗战争爆发以来，美国原油价格度攀升至119.48美元，但政府释放战略石油储备的举措帮助抑制了油价飙升。如今，即便库欣库存告急，油价仍在下跌。
能源市场分析公司Enverus的销售经理Carl Larry表示：“从基本面来看，考虑到库欣库存、补充减损原油，以及进出霍尔木兹海峡问题持续存在，油价本应。”他认为，油价的下跌多是市场情绪抛售的延续。“部分资金正试图持续压低期货价格，以找到弱支撑点位，在时获利。”
库存为何耗尽：出口强劲与受阻双重挤压
库欣库存的急剧下降源于供需两端的双重挤压呼伦贝尔保温护角专用胶。
面，美国墨西哥湾沿岸的出口需求保持强劲，持续从库欣抽取库存；另面，加拿大意外停产致美国原油量减少，进步加剧了供应紧张。当库欣储油罐中的原油储量降至容量的10或20以下时，原油就很难被有抽出。此外，水和沉积物往往沉淀在储油罐底部，低库存水平还会引发对原油质量的担忧。
库欣地位正在弱化：市场焦点转向墨西哥湾
位资交易员表示，市场普遍认为，目前对油市造成边际应的因素是墨西哥湾沿岸的出口，不再是库欣地区。随着越来越多的原油产量流向墨西哥湾沿岸用于出口，库欣作为定价基准的重要正在被逐步削弱。
美国德克萨斯州和新墨西哥州的二叠纪盆地页岩油产量持续激增。然而，其中大部分原油如今正流向靠近墨西哥湾沿岸出口港的储油设施，或该地区的炼油厂，而非库欣储油枢纽。
投资公司OptionSpreaders.com的投资策略主管James Cordier表示：“似乎就在不久前，人们还屏息以待库欣的供应报告；而如今，它已成为能源域关注度低的晴雨表之。”这评价折射出美国原油市场结构正在发生的刻变化。
未来展望：出口放缓或动库欣重建库存
分析师和交易员预计，下个月美国石油出口应会放缓，多原油将流回库欣。他们指出，PVC管道管件粘结胶随着美国与伊朗达成临时和平协议，滞留在霍尔木兹海峡的油轮得以驶离，全球范围内多供应已被释放，这可能在定程度上减少对美国国内原油的需求压力。
Energy Aspects估计，下周库欣的库存将增加约80万桶。如果这预期兑现，库欣库存有望从低水平小幅回升，但能否恢复其传统定价枢纽地位仍有待观察。
技术分析
根据日线图，美原油期货自年内点119.48 开启持续回落，日线空头趋势明确。价格度跌破MA20、MA50、MA100短期、中期均线，MA200（73.93）长期均线位于上构成强阻力，各周期均线同步拐头向下，承压力度较大。
MACD指标DIFF（-6.31）持续运行于DEA（-5.02）下，绿空头动能柱持续扩张，下跌动能未见明显衰减，暂低位金叉止跌信号。RSI指标回落至28.04，进入20-30区间，短期存在技术小幅修复需求，但法扭转整体下行结构。
价格走势上，前期冲至119.48后见顶回落，接连跌破96、83关键支撑平台，下探阶段低点69.63，下前低54.98为中长期关键支撑。
整体盘面中期空头主，短期仅催生小幅，至均线压力区优先逢做空；若有跌破69.61低点，下行空间将进步开，唯有价格站稳MA20均线、MACD低位金叉，才会迎来阶段止跌修复行情。
（美原油日线图，来源：易汇通）
北京时间6月25日7:57，美原油期货报69.99美元/桶。
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