6月23日安阳防火门胶，全球先的物理AI公司Momenta在港交所刊发聆讯后资料集（PHIP），这意味着公司已通过港交所聆讯，正式进入IPO冲刺阶段。中金公司和德意志银行为其联席保荐人。成功挂后，Momenta将以物理AI基座模型的构建者及达65的三城市NOA销量市占率，成为“物理AI股”。
招股书显示，Momenta近三年营收规模实现跨越式增长：2023年至2025年，Momenta营业收入从7.43亿元增长至24.13亿元，三年翻三倍，年均复增长率80。截至2025年底，公司现金储备100亿元，为加速Robo市场和全球化发展提供了有力支撑。
这强劲业绩表现的背后，是Momenta在行业里率先跑通了数据和商业的规模化闭环。目前，搭载Momenta系统的量产车辆规模已90万台，已成功交付100款量产车型，累计定点车型数210款，并实现快不到40天交付10万台的部署。
Momenta将自己定位为物理AI基座模型的构建者。今年4月，Momenta R7世界模型实现量产发，标志着物理AI正式从技术理念走向规模化量产落地。R7是个能够理解物理规律、演世界演变的基座模型，支撑Momenta在乘用车、人驾驶出租车（Robotaxi）及人物流车（Robovan）等域规模化落地，未来还有望扩展至人驾驶卡车（Robotruck）等域。
数据、订单滚雪球：Momenta迎来双重复利
据CIC灼识咨询数据，城市NOA正迎来规模化爆发的关键拐点：城市NOA解决案渗透率预计将从2025年的11，飙升至2030年的62。在城市NOA增量市场爆发之际，行业技术与资金门槛却进步提升，市场份额正加速向头部企业聚集。2025年3月至2026年2月，三城市NOA供应商市场中，Momenta销量市占率达65，跑行业。依托数据和商业Scaling双重壁垒优势，Momenta有望长期保持头部先地位，形成强者恒强的马太应。
Momenta已与全球24车企建立作关系，客户已覆盖国内全部主流乘用车企，且全球排名前10大车企中已有9与其作，成为“全球的共同选择”。强的客户粘，不仅为公司中长期业绩增长提供了有力支撑，还为公司提供了稳健现金流。
2023年至2025年，Momenta营业收入从7.43亿元增长至24.13亿元，三年翻三倍，年均复增长率80。值得注意的是，Momenta营收主要由技术开发收入与许可收入两部分构成，其中许可收入增速表现尤为亮眼，从2023年的0.23亿元大幅增长至2025年的9.68亿元，三年翻42倍。许可收入具有“边际收益”的属，将是Momenta保持营收增长的关键。
此外，Momenta的股东阵容其豪华，汇聚了全球核心的产业和科技战略投资人，以及全球顶财务投资人。产业资本囊括了全球汽车产业链的核心玩，包括：上汽、通用、奔驰、丰田、比亚迪、现代、奇瑞等7全球顶车企，Uber、Grab、Stone Venture等Robo作伙伴。科技巨头则包括腾讯、阿里云、蚂蚁集团、京东等。财务投资人是覆盖了淡马锡、IDG、阿曼投资局、Granite Asia、顺为、蔚来资本、云锋基金、蓝湖资本、真格基金、鼎晖投资等全球顶投资机构。豪华、多元化的股东阵营安阳防火门胶，不仅为Momenta提供了战略和资本支持，还从业务协同、用户增长和全球化布局等面助力了Momenta速增长。
R7世界模型量产发，造物理AI基座模型
当下，数字AI正在加速向物理AI跃迁，物理AI的“GPT时刻”即将来临。世界模型作为物理AI的核心基座模型，被认为是激发物理AI“GPT时刻”的关键突破口。而Momenta的世界模型，将为物理AI提供时空基座。
Momenta的世界模型分为三个层次：层，世界模型预训练。通过海量真实驾驶数据的预训练，pvc管道管件胶将物理规律、常识与因果关系压缩进模型，让模型懂物理；二层，世界模型仿真。通过闭环仿真让模型拥有练兵场，演自身行为变化时世界将如何演变，并对长尾场景进行能评估；三层，在世界模型中进行强化学习。这好比让模型拥有了度接近“真实世界”的教练，让系统从“模仿学习”走向“想象与探索”，自主习得在复杂博弈中做出优决策的能力，在端场景下的表现越人类驾驶员。
基于量产业务带来的过120亿公里实车里程，以及从中提炼的1亿段黄金数据，Momenta R7世界模型能够通过强化学习训练自我博弈进化，关键场景能力大幅提升。的研发正是Momenta的世界模型得以实现突破的关键。
招股书披露，Momenta持续通过大量研发投资来加强技术地位：2025全年，Momenta研发投入为18.69亿元，占其年度收入的77.5，近三年累计研发投入达46.6亿元。截至2025年底，公司拥有研发人员1157名，研发人员占比近82，过三分之二拥有硕士及以上学历。额研发投入与人才密度，使Momenta成为全球个实现图城市NOA在全国范围内覆盖、全球个实现端到端大模型量产和全球个实现强化学习量产的三智驾公司，其世界模型行业个实现量产落地，确立其在行业的先地位，并持续定义行业标准。
R7世界模型的规模化落地，不仅将开Momenta估值的天花板，还将动物理AI的“GPT时刻”加速到来。
套模型“天下”，开万亿市场空间
Momenta成立于2016年。为实现物理AI的规模化落地，Momenta在全球率先采用“两条腿”策略，基于“数据飞轮”技术洞察，量产辅助驾驶（Mass Production）与自动驾驶（Scalable Robo）并行，以世界模型为基座，让物理AI从技术理念走向现实生活。
在商业模式层面，Momenta定位“平台”公司——用套大模型同时覆盖乘用车、人驾驶出租车（Robotaxi）和人物流车（Robovan），2027年还将扩展至人驾驶卡车（Robotruck）域。这种全场景、平台化的布局，在降低边际成本的同时，还构建出多元协同、可持续增长的商业生态。
CIC灼识咨询数据显示，未来几年Robo市场有望实现速增长，为行业头部公司开万亿市场空间：到2030年，Robotaxi全球及市场规模将分别增长至约818亿美元和381亿美元，Robotaxi渗透率预计将达到11.9，于全球的5.7；Robovan全球及市场规模将分别达到约850亿美元和535亿美元，市场渗透率将达6.9和14.0；Robotruck全球及市场规模将分别达到约330亿美元和165亿美元，市场渗透率将达0.6和1.2。
在全球化布局面，Momenta的量产案已在亚洲、欧洲、大洋洲、拉美和北非的10多个国和地区实现落地。Momenta Robotaxi已与Uber、Grab、Lumo、享道出行等全球出行平台以及梅赛德斯-奔驰等车企建立作，目前已落地亚洲、欧洲和中东地区，并计划今年在全球多个新城市及区域落地。
此次赴港IPO，不仅将为Momenta技术演进与业务扩展注入强劲势能，也为物理AI产业的资本化和规模化发展树立了全新标杆，成为全球物理AI从理论研究转向商业落地的重要里程碑。同时，IPO还有望进步加速Momenta的全球化进程，在AI技术出海浪潮中以“案”动全球物理AI产业的进步。 海量资讯、解读，尽在财经APP
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