保亭PVC管道管件粘结胶 2月多只转债涨幅30，艾为转债昨上市涨57.3，估值下3月如何布局？

　　财联社2月27日讯 随着艾为转债上市日大幅收涨57.3，2月可转债市场交投热度持续显现。

　　据财联社统计，月内转债市场多只个券涨幅过20，市场成交额已突破万亿大关。随着“两会”临近，多券商机构指出，当前转债估值虽处于相对位，但“日历应”与结构交易机会仍存。

　　成交额万亿，新券上市表现亮眼

　　近期新券上市表现亮眼。2月26日，艾为转债（118065.SH）正式上市，日开盘即触及130元，收盘报157.3元，日涨幅达57.3。截至今日收盘，艾为转债以72.02的区间涨幅，位居2月转债涨幅排行榜。

　　此外，2月5日上市的尚太转债与2月12日上市的龙建转债，自上市以来同样表现不俗。据财联社梳理，在2月份转债涨跌幅排行中，尚太转债以63的区间涨幅位居二，龙建转债单月涨幅达49.4，居排行榜三。

　　值得注意的是，月内共12只个券涨幅20。其中洁美转债、大中转债、百川转2区间涨幅分别达到30.57、29.68和27.93。

　　表：2月2日至2月27日部分转债涨幅排行保亭PVC管道管件粘结胶

　　（数据来源：Choice，财联社整理）

　　整体来看，2月可转债市场运行平稳偏强。中证转债指数在2月整体上涨0.9，报收于525.2点。交投面，2月转债市场总成交额达1.04万亿元，成交量约57.9亿张，市场流动保持充裕。

　　估值位博弈，警惕临期强赎风险

　　在交投活跃的背后，机构普遍提示当前转债市场整体估值已明显偏贵。

　　光大证券研报指出，转债市场转股溢价率中位数处于自2018年初以来的位，当前市场呈现非典型的“双”格局：面是前期上涨所累积的估值风险，另面是“日历应”（金融市场与日期相联系的非正常收益、非正常波动）所指示的胜率。

　　华创证券进步表示，上市3年以内的转债估值上行幅度明显于上市过3年的转债，尤其上市不足1年的新券节前后周百元溢价率上涨 2.16 pcts 至 62.28，万能胶厂家大幅偏离理区间，新券及次新券参与需保持审慎。

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　　此外，随着权益市场回暖，强赎触发情况需关注。据财联社不统计，近期已有信服转债、力诺转债、众和转债等公告提前赎回，双良转债触发赎回条件但尚未公告。

　　光大证券提示，虽然转债市场何时开始“估值”具有较大的不确定，但临期转债的“估值”是确定的。对于估值较的临期转债而言，其期权价值会随着到期日的临近而快速消失，转债价格会向着到期赎回价收敛，投资者宜注意规避此类具有确定风险的品种。

　　3月展望，政策红利驱动，把握“两会”结构机会

　　展望3月，转债市场将进入“两会时刻”。与此同时，政策层面的利好也为市场带来了新的变量。

　　2026年2月9日，北京、上海、圳三地交易所出优化再融资揽子措施，旨在进步提灵活和便利度，好服务科技创新和新质生产力发展。兴业证券表示，随着本轮揽子措施落地，转债市场有望迎来三轮扩容，标的资质与结构有望进步优化。预计转债后期供给量多偏向于新质生产力向。

　　在具体的投资策略上，机构普遍认为春季行情仍有空间，但应多聚焦结构机会。

　　光大证券表示，从历史规律上看，“两会”前后转债市场整体“先跌后涨，涨幅大于跌幅”，在投资标的风格把握上，宜优选中低等、小盘、低价的转债，行业上顺周期和科技板块两条主线的确定强。建议投资者仅保持中等仓位，依靠持仓结构调整博取多的收益。

　　财信证券建议均衡配置策略，面配置银行、公用事业等大盘、评标的保亭PVC管道管件粘结胶，具备红利和御属；另面，在正股长期向好预期未变下，可以关注低溢价率、正股基本面较好的标的。