北京中航泰达环保科技股份有限公司（以下简称“中航泰达”）近日就北京证券交易所下发的2025年年报问询函进行了回复，对业绩持续下滑、收入确认、客户及应收账款、预付款项、其他应收款以及管理费用等市场关注的问题进行了详细说明。公司同时表示包头防火门胶 ，目前整体不存在持续萎缩风险，并正通过多维度产业转型举措对冲经营风险。

业绩持续下滑源于下游需求变化及收入结构调整

公告显示，中航泰达2025年实现营业收入3.15亿元，同比减少6.49，连续两年下滑；归母净利润-406.40万元，同比减少107.55。2026年季度，公司业绩持续下滑，实现营业收入6,025.28万元，同比减少23.78，归母净利润-1,825.83万元。

公司解释，业绩下滑主要受几面因素影响：是下游钢铁行业低排放改造任务阶段完成，新建烟气理项目需求减少，理需求逐步向运维服务转移；二是环保行业竞争白热化，大型央企、地环保集团跨界进入，中小环保企业低价单，行业整体毛利率被持续压缩；三是公司下游客户主要是钢铁行业，在钢铁行业盈利不景气、钢企普遍缩减成本预的背景下，公司业务受冲击较为明显；四是公司收入结构发生变化，运营类业务收入占比下降，建造类业务收入占比上升，但建造收入增加金额小于运营收入下降金额；五是参股公司包钢节能净利润大幅下滑，致公司投资收益减少。

2024-2025年公司分产品收入及毛利率情况

产品名称

2025年度收入（万元）

2025年度毛利率

2024年度收入（万元）

2024年度毛利率

建造收入

9,124.20

22.46

6,344.32

-8.96

运营收入

21,556.10

20.28

27包头防火门胶 ,215.18

25.89

其他业务

-2.61

78.71

74.55

循环经济业务

6.71

-

-

计

31,456.23

20.48

33,638.20

19.43

公司同时指出，同行业可比公司业绩呈现分化态势。2025年，德创环保营业收入同比增长但净利润由盈转亏；中电环保营业收入同比有所下降但净利润同比增长；龙净环保、永清环保营业收入和净利润均同比增长；清新环境营业收入同比增长但亏损幅度较上年同期有所扩大。公司整体毛利率为20.48，介于同行业可比公司毛利率之间，与行业可比公司平均毛利率水平不存在重大差异。

关于业务是否存在持续萎缩风险，中航泰达表示，公司目前运营业务相对稳定，建造业务受项目数量、规模、执行进度的影响可能存在定波动，整体不存在持续萎缩风险。公司正主动实施多维度产业转型举措，包括拓展优化新客户、布局循环经济及智能化业务等。其中，循环经济面，南通低碳胶凝材料基地已建成投产；2026年控股子公司金属镓提取业务将逐步释放产能；智能化业务面，烟气理垂直域AI大模型“星曜之眼”已完成开发。

四季度营收占比18.05不存在跨期确认收入

问询函关注公司四季度营业收入占比较低的问题。2025年四季度包头防火门胶 ，中航泰达营业收入5,678.99万元，占全年营收比例为18.05。

2025年度季度营业收入情况

项目

季度

二季度

三季度

四季度

营业收入（万元）

7,905.56

9,731.05

8,140.65

5,678.99

季度营业收入占比

25.13

30.94

25.88

18.05

公司称，四季度主营业务收入占比较低的主要原因有两面：是新承接建造项目在四季度仅剩余少量收尾调试，新增施工投入少，建造收入大幅回落；二是部分运营项目同尚未确定，按照历史同进行暂估入账，后续签订同时单价下调，下调单价金额在四季度进行处理。公司强调，严格按照会计准则及同约定确认收入，收入确认依据完整，不存在跨期确认收入情形。

循环经济业务实现收入462.77万元毛利率6.71包头防火门胶

针对循环经济业务及其他类业务，中航泰达介绍，循环经济业务以工业固废资源化综利用为核心主线，同步布局稀有金属提取业务。报告期内，公司开展低碳胶凝材料业务，依托钢渣、水渣、脱硫石膏等冶金工业固废为原料，生产低碳环保型胶凝材料，相关产能及项目落地于南通中天钢铁示范基地。2025年度公司循环经济业务实现营业收入462.77万元，占公司营业总收入比例为1.47，业务毛利率6.71。

其他类业务主要包含雄安子公司建筑材料及西安伟宏销售收入。雄安子公司建筑材料销售收入主要是服务于中建西部建设的建材供货贸易业务；西安伟宏销售设备柜内置式阻燃装置，采用自主研发、外协加工、直销配套的轻资产产品销售运营模式。

关于不同类型业务收入确认政策，pvc管道管件胶公司建造收入和运营收入采用时段法确认，其他业务和循环经济业务采用时点法确认。各类业务毛利率差异较大，主要因业务质、市场竞争程度、项目结构及发展阶段不同所致。

区域毛利率差异显著华北地区毛利率达43.36

分区域看，中航泰达2025年华东、西北、华中、华北、华南的毛利率分别为12.42、25.30、22.99、43.36、2.41，同比分别增长8.26个百分点、减少5.17个百分点、减少2.92个百分点、增长720.28个百分点、减少12.18个百分点。

2024-2025年公司区域毛利率情况

分区域

2025年毛利率

2024年毛利率

华东地区

12.42

4.16

西北地区

25.30

30.47

华中地区

22.99

25.91

华北地区

43.36

-676.92

华南地区

2.41

-0.75

公司表示，各区域依托属地客户资源、项目储备及业务定位不同，业务结构存在差异，致当期各区域毛利率呈现明显分化态势。例如，华北地区2024年毛利率为负，系由前期遗留的北科欧远建造项目于年内收到判决所致；2025年，该区域主要收入转为安阳钢铁运营项目，毛利率恢复至正常水平。公司成本归集严格遵循《企业会计准则》及内部财务管理制度，核规范、结果准确。

前五大客户营收占比77.41包钢节能为大客户

报告期内，中航泰达前五大客户营业收入计2.43亿元，占比77.41。其中大客户为参股公司包钢集团节能环保科技产业有限责任公司（以下简称“包钢节能”），营业收入9,150.96万元，占比29.10；中天钢铁集团（南通）有限公司、江苏朗润环保科技有限公司、内蒙古骏诚酒店管理有限公司为新增主要客户。

期末，公司应收账款账面余额1.73亿元，同比增长4.69，计提坏账准备1,319.88万元，计提比例为7.61。按欠款归集的期末余额前五名中，对包钢节能的应收账款余额为9,724.32万元。公司表示，对包钢节能、包钢稀土的交易定价采用招投标式，与非关联客户统；信用政策与大型国有非关联客户相同，不存在较大差异。

公司应收账款预期信用损失率的确定依据包括历史信用损失经验、客户信用风险特征、行业与宏观预期及会计稳健原则。1年以内、1-2年、2-3年、3-4年、4-5年、5年以上的预期信用损失率分别为5.00、10.00、20.00、50.00、80.00、100.00。对比同行业可比公司，该计提比例处于行业理区间，坏账准备计提充分。

预付款项激增296.53主要用于新承接项目设备采购

报告期末，中航泰达预付款项余额2,716.95万元，比2024年末增加296.53，公司解释为“公司新承接建造项目，预付采购设备”。按预付对象归集的期末余额前五名计预付金额1,920.46万元，均为宜硅硅碳负设备及服务采购项目。

公司表示，新承接的湖北宜硅新材料有限公司建造项目同金额暂估为9,000.00万元，支付预付款是为锁定采购价格和产能，对冲原材料涨价风险，确保项目按期进。尽管公司资金较为紧张，但支付大额预付款是基于在手订单履约、行业规则、成本管控及供应链维护的理决策，具备商业与财务理。

管理费用增长8.72职工薪酬为主要支出

报告期内，中航泰达管理费用7,087.82万元，同比增长8.72，占营业收入的22.53。公司称，管理费用中职工薪酬、折旧摊销、房租物业、办公成本等固定成本占比90，为刚支出。职工薪酬占管理费53.28，主要系报告期内公司进新业务转型，引进相应技术人才所致。

与同行业可比公司相比，公司管理费用率偏主要因营收规模偏小，固定管理成本被小规模营收摊薄，并非费用支出异常。各项费用占比均落在行业区间，与同行结构基本致，符行业惯例。

中审亚太会计师事务所对上述事项进行了核查，认为公司回复在所有重大面与会计师了解的信息致。相关词条:不锈钢保温施工     塑料管材生产线     钢绞线厂家    玻璃棉板    泡沫板橡塑板专用胶

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