阳江泡沫板专用胶 “耐心资本”投向何？险资新调研透露布局信号

作为A股市场“耐心资本”的重要代表阳江泡沫板专用胶，险资的配置动向直备受市场关注。季度是保险资金布局全年的关键窗口期，险资机构（包括保险公司和保险资管公司）的调研动向历来被视为透视年度投资风向的重要指标。

3月23日，《每日经济新闻》记者据同花顺iFinD数据梳理后发现，今年初至今，险资机构计调研A股上市公司1900次。从调研域来看，险资主要关注工业机械、电子元件、电子设备和仪器、汽车配件与设备、集成电路、西药及金融等行业。

“险资调研背后遵循的是《保险资金运用管理办法》中关于稳健、安全及资产负债匹配的核心原则。作为典型的长期负债型资金，险资的调研逻辑并非追求短期市场热点，而是聚焦符国战略转型、具备技术壁垒与稳定现金流预期的域。”有业内人士分析称，电子及半体产业受益于国产替代与科技创新政策，医药行业则具备刚需求属，汽车配件契新能源与智能化产业链的纵发展。这种布局本质上是在低利率环境下，通过精选具备穿越周期能力的成长行业，来实现长期收益覆盖刚负债成本的目标。

主要关注工业机械等域

同花顺iFinD数据显示，截至3月23日18时30分，今年以来保险公司及保险资管公司调研A股上市公司已计达1981次。

保险公司面，业养老险公司的平均调研次数于普通人身险公司和财险公司，例如长江养老保险股份有限公司调研达78次、太平养老保险股份有限公司调研66次、平安养老保险股份有限公司调研54次；保险资管公司面，泰康资产管理有限责任公司、华泰资产管理有限公司和新华资产管理股份有限公司调研频次较，分别为162次、129次和98次。

从险资机构调研的域来看阳江泡沫板专用胶，险资主要关注工业机械、电子元件、电子设备和仪器、汽车配件与设备、集成电路、西药以及金融等行业。

对于险资的调研风格和偏好，城市发展研究院投资部主任袁帅对《每日经济新闻》记者表示，险资关注上述行业，反映了其作为“耐心资本”对科技自立自强与民生刚需的双重锚定。

“在逻辑层面，工业与电子设备类行业处于全球产业链重构与国内产业升的交汇点，具有较强的业绩弹与技术壁垒，符险资对中长期成长价值的挖掘需求；金融与西药行业则具备典型的御属，前者提供稳定的分红收益与估值修复空间，后者受老龄化背景下医疗消费刚的支撑，能够有对冲宏观经济波动。”袁帅表示，从策略上看，险资正处于从传统的“利差损”御转向“质量资产增”的过渡期，通过入调研，万能胶厂家旨在寻找具备新质生产力特征的价比标的，以产业赋能的逻辑替代单纯的二市场博弈，从而在资产端构建起兼顾红利收益与成长溢价的多元化组。

北京市社会科学院研究员鹏对此持相同观点。在他看来，险资密集调研工业、半体及金融等行业，核心逻辑是“红利垫底+科技进攻”。“金融、西药等行业提供稳定现金流与股息，用于对冲低利率环境下的负债成本；以集成电路、汽车配件等代表的新兴产业，既是国战略的重要向，也是实现长期资产增值、获取额收益的关键所在。”

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配置将沿“双主线”展开

上述调研向也契了银行保险资产管理业协会公布的《2026年银行保险资产管理业资产配置展望》中的保险机构调查结果。

根据上述调查结果，“硬科技”依然是险资投资的主线。保险机构关注芯片半体、国军工、AI（人工智能）力、机器人、能源金属、商业、股息、医药生物与创新药、企业出海与全球化等投资主题，认为企业盈利修复和流动环境是影响A股市场的主要因素。资产配置上，多数保险机构计划小幅增配A股。

对外经贸大学保险学院教授国军此前对《每日经济新闻》记者分析，2026年保险资产配置动向较为清晰。2025年，保险资金在股票市场获得了较收益，其预期2026年A股市场将继续向好。因此，股票和证券投资基金将是2026年被保险资金看好的境内投资资产。

金融监管总局数据显示，截至2025年底，保险公司资金运用余额计38.5万亿元，较2024年末增长15.7。其中，投向股票和基金的权益资金余额约5.7万亿元，较2024年末增长约39。

对于险资未来的权益资产配置向，广东省社会政策研究会秘书长承远认为，险资未来权益配置将沿“双主线”展开：是红利御线，银行、公用事业、白电等股息资产仍是压舱石，提供稳定现金流与御属；二是科技成长线，AI产业链（如力、存储、应用）、半体设备与材料、创新药、人形机器人、商业等域是核心布局向。此外，港股“特科技”与医药生物IPO（次公开募股）的基石投资、黄金等避险资产配置也受到关注。

“险资正通过‘股债基另类’多元工具构建全周期投融资体系，从单纯财务投资向‘耐心资本+产业赋能’转型，在支持实体经济升的同时获取长期额收益。”承远表示。

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