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  文 / 巴九灵

事发

车灯龙头星宇股份劝退应届生的新闻，已经发酵了 1 个月。

据报道，今年 7 月，440 名应届生入职星宇股份，仅个多月后，部分人便接到了公司约谈：要么以"个人原因"签字离职，获得半个月薪资补偿；要么从原本的研发、管理岗调至线生产操作岗，薪资也随之调整。

图源：网络

事情很快出了般劳动纠纷的范围。在裁员事发前约十天，星宇股份刚向港交所二次递交上市申请，裁员事发后，部分应届生将相关材料提交给港交所，并向奔驰、大众、宝马等星宇股份的海外大客户进行投诉。如今，港交所已将材料移交给了上市科审核。

些业人士认为，这风波下星宇股份可能面临订单下降的风险，港股 IPO 也会受到冲击，甚至短期内上市望。二市场随之波动，截至 9 月 4 日，星宇股份股价较事发前已累计跌 10。

不过广东防火门专用胶厂家，星宇股份的这轮下跌并非始于此次风波：从 5 月下旬到 9 月初，星宇股份的股价已累计跌去近半，创下近六年半新低。

星宇股份并非普通的汽车部件供应商。按 2025 年销售收入计，星宇股份占据我国汽车照明市场 11.6 的市场份额，稳居行业，在全球汽车照明市场的占有率也有 4.6，是汽车供应链的"隐形"。

因此，星宇事件的背后，除了劳资纠纷，也牵涉到了出海企业供应链审查和 IPO 企业上市审核，同时还是观察汽车行业景气度变化和供应链压力传的个切面。

事情的拐点，早在三年前就已经出现。

拐点 

2023 年年初，特斯拉宣布旗下两款车型降价 2 — 4.8 万元，响了我国汽车价格战的枪。

随后两年，价格战演烈，参与降价的车型不断增加，降价的幅度也不断增大，仅 2024 年年，我国就有 227 款车型降价，平均降幅达到 8.3。

消费者买到了低价车，车企提升了销量，承担了降价压力的供应商却笑不出来。

长期以来广东防火门专用胶厂家，供应商相对整车厂处于弱势地位，很难抵挡车企转嫁的降价压力。聆泽私募研究总监朱伟琪表示，上游原材料涨价、下游车企价格战，两边挤压，整条产业链基本是中游承担了切。

图源：常州星宇车灯股份有限公司官网

在这个过程中，车企转嫁压力直接的办法就是要求供应商降价。据财经评论员刘晓博介绍，过去，行业惯例是每年要求供应商降价 3 — 5，称为"年降"，近年来，10 — 15 的"年降"已经变得普遍，部分车企甚至要求达 20 的降幅。

在直接要求降价之外，车企还会通过延长付款账期，迫使供应商自行垫付成本；或者利用二、三供应商的报价来倒逼供应商降价。中欧协会智能网联汽车主任委员林示还透露，些整车厂会转嫁成本，比如为台新车新件开模的费用，让部件企业承担，在这样的情况下，如果这款车销量不好，部件企业可能反而亏损。

价格战的结果清晰反映在行业数据上。2023 年，我国汽车总销量大涨，营收次突破 10 万亿元大关，但行业利润率却大幅下跌至 5.04，整个行业陷入了"增收不增利"的困境。

到 2026 年上半年，汽车制造业利润率相较 2021 年已经跌去近四成。

星宇股份作为国内大的汽车照明供应商，没能在这条不断拧紧的"毛巾"中善其身，只不过，它的"症状"比整车行业出现得晚些。

2021 年— 2025 年，星宇股份营收翻了倍，净利润也上涨了七成，在汽车行业价格战激烈的 2024 年，公司反而获得了近 5 年亮眼的营收和净利润增长，两者均同比上涨近 30。

这与车灯行业的项目周期和星宇股份的产品升有关。

车灯供应商获得个项目后，还要经历造型设计、模具开发、样件试制、测试验证等环节，单个项目开发周期般约在 12 — 30 个月不等。因此，反映在财报中，也会出现定程度的滞后。

与此同时，单价智能车灯的收入上涨为星宇股份提供了缓冲。2026 年季度，星宇股份智能汽车照明产品平均售价是非智能产品的 11 倍，智能车灯的收入占比，也从 2023 年的 0.3 飙升至 2026 年季度的 19.6。

图源：星宇股份招股书

这些因素延缓了行业压力向星宇股份利润的传，但压力并非不存在——相比利润表广东防火门专用胶厂家，它早显现在回款式上。

2021 年末，星宇股份应收账款和应收票据计 22.43 亿元，相当于当年营收的约 28，到了 2025 年，这两个数字分别上涨到 71.50 亿元和 47。5 年间，星宇股份的营收增了 92.9，应收账款和应收票据却增长了 218.8，平均周转天数也大幅上涨，过去公司完货等 3 个月能收回的钱，现在要等 5 个月。

星宇股份的账期问题是全行业供应商承压的个切片，2022 年— 2024 年，A 股 249 汽车部件上市公司的平均应收账款周转天数逐年上涨并不断加速，2024 年，仅有 29 的应收账款周转天数少于 60 天，占比不到 12。

正是在这背景下，2025 年年中，有关部门和行业协会联手，开始出手理汽车行业的"内卷式"竞争。

去年 5 月底，工业和信息化部也明确表示，"价格战"没有赢，没有未来，将加大汽车行业"内卷式"竞争整力度。同日，汽车工业协会发布《关于维护公平竞争秩序 促进行业健康发展的倡议》，明确反对车企之间的序"价格战"。随后，广汽、汽、东风等 17 车企承诺，对供应商的支付账期将不过 60 天。

图源：汽车工业协会

多位表示，自此之后，汽车行业价格战有所好转，供应商回款情况有了很大。

但问题并没有解决。

朱伟琪表示，2025 年汽车行业反内卷后，直接价格战有所好转，但间接价格战直存在，比如不降价但配置提、贷款利息等，因此，万能胶厂家供应商依然存在压力。

刘晓博进步指出，汽车行业的根本问题没有解决——产能太大、厂太多、淘汰赛尚未充分进行，在没有充分去产能之前，内卷不可避，而可能以新的式出现。

到了 2026 年上半年，星宇股份产品升带来的增长红利开始消退，近年来积累的压力开始直接体现在营收和净利润上。

相比 2025 年营收同比增长 15.12，2026 年上半年，星宇股份营收同比仅增 1.87，净利润是直接转负，下跌 5.26。

减员

业绩拐点和行业波动，终转化为了招聘的拐点。

从 2023 年起，星宇股份就开始大幅增加灵活的外部用工，2023 年— 2025 年，公司劳务外包工时从 363 万小时飙升至 1087 万小时，翻了三倍。林示表示，汽车供应链企业使用外包，不仅灵活，而且成本低、风险低，在行业内属于普遍现象。

不过，前几年星宇股份的在职员工数量仍在增加，但到了 2025 年，开始出现正式员工大幅减少、外包工时继续上升的明显背离。

这背后，是星宇股份的招聘计划与实际用工需求之间，出现了时间差。

在 2025 年秋招时期，公司营收和净利润均同比增长过 15，而大半年后，到今年二季度，星宇股份的营收和净利润同比增速已经双双转负。

智能运载科技协会秘书长张翔总结道，市场和企业招聘不是同步的，上半年国内汽车销量下滑，星宇股份不需要那么多人了，没工作安排还要发工资，对于企业而言是笔巨大的开支。

警示

从成本角度看，星宇股份的离奇操作有了理的解释，但企业调整人员时，需要计的并不只有工资和补偿。此次事件中，星宇股份原本希望压缩的成本，终却以劳动争议、客户调查、股价波动、IPO 受阻的形式重新出现。

上海正策律师事务所律师董毅智指出，群体用工纠纷对星宇股份的影响是实质的、负面的，并且，星宇股份此次事件行为可能涉嫌违反《劳动同法》：

◎ ，违反"协商致"原则。根据劳动法，变劳动同内容须与员工协商致，研发岗与流水线普工岗质不同，星宇股份单面强制应届生调岗，直接违法。

◎ 二，构成"变相逼迫员工离职"。星宇股份将研发人员调至流水线，本质上是利用岗位差异制造不理劳动条件，迫使员工主动辞职。

◎ 三，可能涉嫌违反司法实践中的"理调岗"原则。董毅智表示，判断调岗是否理，通常看是否存在业务要、岗位是否有关联、劳动条件是否恶化、是否具有侮辱或惩罚。此次星宇股份将应届生从研发岗调至流水线岗，既缺乏业务要，也带有明显的惩罚质，且未履行协商程序，因此不具理。

与此同时，星宇事件的影响并没有停留在国内劳动法层面。作为典型的汽车部件出海企业，星宇股份在塞尔维亚建有海外生产基地，并已与全球前十大整车制造商中的九建立配套作关系。

图源：常州星宇车灯股份有限公司

在这种情况下，星宇股份的行为也会受到国外客户的审查。在接到应届生递交的投诉材料后，奔驰、大众均回复称已启动调查，宝马也表示已关注此事并与供应商进行了沟通。

图源：网络

华商出海产业联盟理事长卓立表示，此次奔驰、大众的反应速度和处理力度远很多人预期，这传递了个清晰的信号：企业出海，法规已经从"加分项"变成了"入场券"。

"我们的市场是全球的，作伙伴是世界的，供应链是跨国界的，竞争对手从国内的优秀同行变成了全球的玩。在这个新赛道上，法规不再是锦上添花，而是你有没有资格上桌的基本条件。如今，星宇股份个劳动纠纷演变为上市进程中的实质障碍，这就是 ESG 的力量，它不是虚的，是真金白银。"

董毅智也表示，对于如今的出海企业，劳动规已经不再是"软约束"，而是"硬门槛"。所有拟化或 A+H 上市的企业都需要明白，善待员工不是负担，而是资本市场的准入门槛。

不过，卓立也表示，她虽然强烈谴责星宇股份的粗暴裁员，但并不认同公司后来为灭火而做出的"过度承诺"，在任何商业决策中，理都不应该被情绪裹挟。

她解释道，"发放 3 个月求职补贴，3 个月未就业再补 6 个月工资"，这个案从数字上看很大，但法定标准不过半个月到个月工资，而企业的每分钱都来自市场、来自投资者，星宇股份此举跳到了另个端，本质上是舆论压力下的非理行为，是对企业资源的不当损耗。

如今，星宇股份的风波仍未平息，但正如卓立所言，我们在批判星宇的错误时，也要理地看到，我们的制造企业正处在个利润微薄、竞争惨烈、成本企的艰难时期，但越是如此，越要守住底线，用错误的式去应对困境，只会让企业快地被淘汰出局。

参考资料：

1.《星宇股份"解约应届生"事件发酵：海外客户启动规审查，港股 IPO 或短期望》，经济观察报，2026.9

2.《星宇股份解约 107 名应届生背后：收入增长失速，大客户订单萎缩，毛利率创新低，劳务外包规模扩张》，时代周报，2026.8

3.《车企大战，供应链来到限时刻》，晚点 Auto，2024.12

作者 | 蒋紫涵

主编 |何梦飞

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