中东局势突变湖南海绵专用胶，正引爆新轮航运行情。当地时间2月28日，美国与以列对伊朗发动联空袭，冲突快速升，霍尔木兹海峡、曼德海峡及红海航线安全风险急剧攀升，全球航运价格迎来风险溢价重定价，航运板块全线进入景气周期。

、地缘引爆行情：全球能源咽喉告急，运价大涨

霍尔木兹海峡是波斯湾通往印度洋的唯通道，承载全球31海运石油贸易，沙特、伊拉克、阿联酋等核心产油国出口度依赖这条航道。随着伊朗宣布关闭海峡，全球能源供应链中断风险急剧升温，避险情绪动订船需求激增，短期供需错配直接升运价大涨。

与此同时，红海、曼德海峡风险同步加剧，马士基、赫伯罗特等全球船司纷纷暂停相关航线、绕行好望角，航程拉长、周转下降、保险费暴涨，航运板块受益，此前市场担忧供给过剩，如今航线扰动带来预期反转，欧线、中东线运价大幅。

二、核心逻辑：短期看地缘催化，中期看规运力紧缺

这轮行情并非单纯事件驱动，而是短期催化+中期基本面共振结果。

短期来看，霍尔木兹海峡+红海局势持续紧张湖南海绵专用胶，战争风险溢价持续释放，直接支撑运价位运行，行业利润弹充分释放。

中期来看，全球规油轮运力结构短缺已成定局：欧美制裁持续收紧，约16油轮因制裁法进入主流市场，较去年同期6大幅提升；叠加新船交付低增长、环保新规加速老旧船退出，有供给持续收缩，供需紧平衡格局长期确立。

年初至今，油运市场已持续走强，VLCC中东至航线运价均值同比大涨183。即便后续地缘局势缓和，规运力不足的核心逻辑仍将支撑运价位，板块景气周期具备强持续。

三、投资机遇：全板块受益，油运衔弹

整体来看，中东局势升致全球航运价格上行，航运板块机遇开。冲突持续时间越长，对供应链扰动越大，泡沫板橡塑板专用胶运价上涨空间越具弹。

当前航运板块兼具事件催化+基本面+估值修复三重优势，规运力紧缺的核心逻辑未变，地缘风险进步开行业上行空间，是当前市场核心主线向。

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华泰证券认为，避险情绪升温油价预期，叠加订船需求激增致的短期供需错配，油运运价有望大幅上涨。

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