前几天还被到跌停板摩擦的半体存储板块，近期终于迎来反攻。

早盘 A 股存储芯片板块震荡上扬，开盘几分钟就有多只个股封死涨停，细分龙头盘中大涨 15，整个半体存储指数拉升 3。

为啥前几天还跌得惨兮兮的板块，突然就旱地拔葱？背后的信号来自华尔街顶投行的 180 度大转弯。

要知道，7 月那波全球半体大跌，摩根士丹利就是始作俑者之。

他们月初率先吹起看空号角，指出 DRAM 存储芯片涨价放缓、市场持仓过度集中，存储板块将迎来短期剧烈回调。

随后个月，美股、韩股乃至 A 股存储板块全遭惨烈暴跌，大摩也坐实了 “佳空头代言人” 的称号。

但就在所有人恐慌到点时，大摩新研报突然反转，明确表示存储产业今年的大幅修正已接近尾声，当前估值是具吸引力的战术进场时机，近期暴跌只是 AI 大周期里的正常波动，悲观的时刻已经过去。

顶空头突然倒戈转多，直接点燃了全球做多资金的抄底热情。

为啥大摩敢在这个时候转多？核心在于传统周期定价已经被 AI 力硬件的结构短缺颠覆。

大摩分析师指出，三季度传统存储芯片涨价幅度可能略低于预期，但市场不能再用过去的大宗商品涨跌周期来估值。

这轮 AI 建设带动的需求爆发规模其，DRAM 存储芯片已经成为 AI 基础设施中致命的物理瓶颈之。

即便当前三星、SK海力士等巨头的估值仅给到未来 12 个月利润预期的 3 倍市盈率，也忽略了AI带来的结构长期溢价。

关键的是北京pvc管道胶水，市场焦点已经从单纯炒作芯片价格，转向企业强劲的自由现金流、长期供货协议 LTA 以及大规模股票回购等股东回报。

这种由虚转实的利润托底，保温护角专用胶才是科技股二波主升浪的终底气。

不止大摩转多，盛近期也发布重磅研报，大幅上调 AI 服务器产业链核心材料如 PCB、CCR 的市场规模预测，断言 2026 到 2028 年这些赛道的复年增长率将维持在 以上的三位数景气度。

真实的动作是，以盛、摩根大通为代表的巨头，在近期科技股大跌时，在外盘大幅增持光通信等 AI 核心龙头的多头持仓，部分机构持仓比例短时间内翻了数倍。

当国内散户甚至部分机构因大阴线恐慌割肉时，这些华尔街大鳄边明面上唱空制造恐慌，边暗地里捡走带的优质低位筹码，外资唱空的背后，是在悄悄布局 AI 硬核赛道。

经历了个月的恐慌释放，海外科技巨头的估值泡沫已经部分挤压，外资空头转多，标志着力硬件等硬核科技正在重新夺回资金定价权。

在当前泥沙俱下的底部震荡期，切记不要被短期情绪裹挟，盲目交出廉价筹码。

紧紧盯住拥有全球长期约、具备核心技术壁垒的国产存储力设备及材料龙头，保持定力、回归业绩本源，才是跨越震荡、迎接周期反转的终密码。

参考资料：

摩根士丹利看多存储板块 红板科技9分钟封板指数涨3——观点网

港股异动 | PCB概念股继续 盛大幅上调AI服务器PCB和CCL预测——智通财经

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