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◎记者费天元
截至4月28日晚，4A股主板上市期货公司悉数披露2025年年报与2026年季报。从财务数据看，期货行业去年以来的盈利趋势较为明显，尤其是今年季度呈现业绩爆发式增长，4公司季度归母净利润均倍增，同比增幅在138至939不等。
业内人士表示，季度地缘政风险持续发酵，带动能源化工、有金属等大宗商品价格剧烈波动，期货市场成交规模同步增长，是动期货行业盈利向好的主要原因。从行业角度看，随着新版《期货公司监督管理办法》公开征求意见，行业中长期竞争格局有望优化，有利于头部机构集中度提升。
行业盈利显著转暖
在4主板上市期货公司中江西家具封边胶厂家，永安期货2025年实现归母净利润6.52亿元，继续居于位，同比增长15.10。作为期货公司经营的压舱石，2025年，永安期货经纪业务实现营业利润6.23亿元，同比增长33。此外，公司基金销售和风险管理业务也实现较快增长。
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南华期货延续近年来的强劲增长势头，2025年实现归母净利润4.86亿元，创出历年佳业绩，同比增长6.18。境外业务仍是拉动南华期货业绩增长的核心引擎，2025年公司境外业务实现营收7.58亿元，占到公司总营收的55。
瑞达期货2025年实现归母净利润5.47亿元，同样创出历年新，同比增长42.95。作为瑞达期货的特护城河，公司2025年资管业务收入达2.06亿元，同比大增81。在全年大宗商品价格波动率抬升背景下，CTA策略大放异彩，成为公司的“利润奶牛”。
相比之下，弘业期货2025年业绩表现有所“掉队”，全年仅实现归母净利润399.27万元，同比下降86.61。公司在年报中表示，收入变动主要系报告期内留存手续费收入、利息净收入、金融资产投资收益和公允价值变动收益降低所致。
季度业绩爆发式增长江西家具封边胶厂家
去年的业绩复苏仅是铺垫，期货公司今年季报数据具亮点。4上市期货公司单季归母净利润全部实现倍增，其中同比增幅过900。
具体来看，南华期货季度实现归母净利润2.05亿元暂时跑，同比增长138.82；瑞达期货季度实现归母净利润2.04亿元，同比增长151.19；永安期货单季归母净利润为1.94亿元，同比增长506.59；弘业期货季度归母净利润为1250.91万元，保温护角专用胶同比大增939.69。
季报披露的业务数据相对有限，但今年以来期货市场成交放量疑是动业绩爆发的主要原因。期货业协会数据显示，季度，全国期货市场累计成交额为256.71万亿元，同比增长58.43。另据期货市场监控中心数据，截至3月下旬，期货市场资金总量升至2.67万亿元，较去年末增长24.19，创历史新。
格林大华期货总经理、席骏在接受上海证券报记者采访时表示，期货市场交投活跃度实现历史攀升，带动期货公司手续费收入快速增长，而经纪业务固定成本相对刚，使得净利润弹远于营收增幅，叠加去年同期基数较低，进步放大了盈利增长应。
“与此同时，头部期货公司收入结构趋于多元，也强化了盈利确定。”骏说，目前头部公司收入结构转向“经纪+风险管理+资管”三重引擎，摆脱了对单经纪业务的依赖。
行业迈入质量发展新阶段
4月17日，证监会就新版《期货公司监督管理办法》公开征求意见。
在业内看来，此次《期货公司监督管理办法》修订的核心变化在于，将原本由境内子公司开展的部分金融业务回归期货公司本体经营。同时，显著提注册资本门槛，将开展基础经纪业务的低注册资本提升至1亿元，并规定增加资管、做市、衍生品等任品种业务后注册资本应当不低于5亿元。
在华创证券金融业研究主管、席分析师徐康看来，对于期货行业，本次修订监督管理办法是继期货和衍生品法落地后核心的制度补齐，其核心逻辑从早期的“规模向”转向“法化、业化、减量发展”。通过重塑业务版图、抬准入门槛、严控资管投向，政策倒逼期货行业从“通道模式”向“风险管理主业”回归，行业生态将迎来度洗。
徐康认为，随着新版《期货公司监督管理办法》落地，行业将告别低水平竞争，步入质量发展的新常态。规成本的系统抬升将加速行业优胜劣汰，市场份额向规指标先、资本实力雄厚的头部机构集中。
（文章来源：上海证券报）
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