LVMH集团旗下全球大消费品私募基金L Catterton正在动项改变行业的基金：CHAMP，个体育明星伙人计划。

运动员，正从代言人，转变为的投资伙人。

2019年，当Roger Federer在妻子的荐下次穿上那双鞋底带有「小孔」的跑鞋时，他没想到这会是他职业生涯中回报率的次「试穿」。

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他在社交媒体上晒出了这双名为On的跑鞋，从而认识了这个的联创始人David Allemann。故事没有像通常料想的那样发展：签约、代言、拍广告……这位手握20座大满贯杯的网球传奇说：「我不想拿你们的钱，我要投资。」

那年，他以天使投资人身份注入资金，换取On约3股权，正式成为公司伙人及「联企业」。当时，On的年营收约3亿瑞士法郎。两年后，On在纽约证券交易所敲钟上市，到2025年市值度冲破200亿美元。Roger Federer那笔「偶然」的投资，价值也随之飙升至约5亿美元——过他24年职业生涯总金的两倍。

这不仅仅是个体育明星「业成功」的故事。它揭示了种正在重塑全球消费投资格局的新模式：运动员，正从代言人，转变为的投资伙人。

如今，这模式正在被工业化量产。

01

CHAMP基金：

运动员投资模式的量产

近期，Patricof Co旗下奥运滑雪Lucas Pinheiro Braathen出的端护肤OCTO

4月22日，LVMH集团旗下私募股权巨头L Catterton宣布，联手运动员投资咨询平台Patricof Co共同成立了个名为CHAMP的投资基金。

CHAMP，全称Champion Athlete Managing Partner，是项启动规模达5亿美元、250位顶运动员参与的体育明星伙人计划，门投资消费。CHAMP的核心机制并不复杂，但其创新之处在于制度化的设计。在这架构下，精英运动员不再是的付费代言人，而是以共同所有者的身份，与L Catterton、Patricof Co起直接持有被投消费的股权。

这份参与者名单包括篮球明星Kevin Durant、棒球Mike Trout、尔夫球手Patrick Cantlay等具影响力的运动员，域涉及NBA、NFL、MLB、尔夫球手、马球、网球等，运动明星不再满足于收取代言支票，而是要求成为被投的共同所有者。

基金拥有过250名来自各体育域的精英运动员参与，批披露的作名单涵盖NBA的Tyrese Haliburton、Cade Cunningham、Cooper Flagg，WNBA的Azzi Fudd、Cameron Brink，NFL的Dak Prescott、Joe Burrow，以及MLB的Mike Trout等。此外，NBAKevin Durant通过其族办公室35V参投，前体操运动员兼社交媒体红人Livvy Dunne亦在名单之列。据英国《金融时报》报道，参与CHAMP的运动员已承诺投入过5000万美元，即基金规模的10以上。

Patricof Co负责集结和处理运动员的投资承诺，L Catterton则承担标的挖掘、投后管理和资本运作的角。双在CHAMP之前已有近十年的作历史，曾共同投资过辣椒酱Cholula Hot Sauce、煎饼Kodiak Cakes和卡车配件制造商RealTruck等。

Patricof Co席执行官Mark Patricof的职业生涯则贯穿了运动员投资的迭代路径。他曾在2018年创办这公司，此前通过档名为「Most Valuable Partner」的电视节目，让创业者向体育明星介投资机会——这个模式后来被证明是运动员投资意识觉醒的重要催化剂。

CHAMP的投向并非体育用品，而是广泛的消费。位接近该基金的消息人士对媒体表示，基金将关注那些「拥有强大基础但曝光不足」的消费品公司——运动员的参与有望加速这些的增长。

L Catterton的强大平台——约400亿美元的管理资产规模、横跨五大洲18个办公室的网络，以及过200名投资和运营业人士——为CHAMP提供了传统单天使投资或早期VC难以比拟的体量优势。

02

运动员身份的资本化转变：

从代言到赋能

Cristiano Ronaldo参投了健康手环WHOOP的G轮融资

运动员在消费生态中角发生了根本的改变上海泡沫板专用胶厂家。资本市场意识到：运动员的「文化资本」可以直接转化为其额的「股权」。

2026年3月31日，美国健康手环WHOOP宣布完成5.75亿美元G轮融资，公司估值达到101亿美元。这轮融资引人注目的是个人投资者名单：C罗Cristiano Ronaldo、LeBron Raymone James、Rory McIlroy等九位来自足球、篮球、尔夫等不同项目的顶运动员同时出现。事实上，C罗不是个投资这角兽的运动员。早在2017年，Kevin Durant就参投了WHOOP的B轮融资，当时估值约1.25亿美元，如今这笔投资回报达80倍。

LeBron James在2012年就以100万美元投资初创披萨连锁Blaze Pizza

不过，作为这模式的早期探路者，NBALeBron James在2012年就以100万美元投资初创披萨连锁Blaze Pizza换取10股份。到2017年，该从2店扩张至200，成为美国餐饮业增长快的连锁，James持有的股份价值升至约2500万美元。他随后将自己的代言从McDonald's切换到PEPSI，因为PEPSI的作包含了整Blaze Pizza业务的选项，直接提升了他股权的商业价值。在运动投资之外，LeBron James在2011年以650万美元投资利物浦足球俱乐部2股份，如今利物浦估值约26亿美元，这部分股份已增值逾4000万美元。

2022年8月，退役的Serena Williams在纽交所为自己的风险投资公司Serena Ventures挂

网坛Serena Williams则代表了从「个人投资」到「机构化VC」的进阶路径。她于2014年创办Serena Ventures，2019年正式募资1.11亿美元的期基金，目前已投资过30公司，其中14估值突破10亿美元。她的投资组涵盖电商、食品饮料、时尚、健康等多个域——与CHAMP的消费品聚焦战略不谋而。

Stephen Curry出个人在UNDER ARMOUR孵化下获得成长，而后获得了丰厚的「分手费」立

Stephen Curry则将作向层面的度绑定。2020年其个人子Curry Brand面世，他于2023年出任总裁并获得约7500万美元的UNDER ARMOUR股权激励。2025年11月，Curry Brand宣布立运营，Curry本人将拥有Logo等核心资产，UNDER ARMOUR为此支付了2.55亿美元「分手费」。这路径的启示在于：运动员可能成长为个立商业实体。甚至风险的投资也出现了令人侧目的回报。

然而，这类投资机遇的触达与判断，长期依赖于运动员个人的眼光、机缘和经纪人网络——这正是CHAMP瞄准的制度缺口。CHAMP的意义在于将这程系统化、制度化。CHAMP的成立，本质上是在私募股权域对这路径进行「工业化量产」。

传统体育代言模式下，运动员像是的「租借面孔」，按同履行代言义务，获得固定报酬。而CHAMP模式中，运动员成为真正的「伙人」，他们的利益与成长直接挂钩。度的利益捆绑，让运动员不再是为了营业，而是为了自己的事业站台。他们是老板，他们的社交媒体会竭尽所能为自己的营销、曝光。这种身份转变，带来了营销率的质变，真正获得了运动员身上的「流量所有权」。

Lucas Pinheiro Braathen出了晒产品OCTO SPF 60

这种模式并非简单的明星代言升，而是将运动员的个人影响力、业知识和社交资本系统地转化为商业价值。近期，Patricof Co旗下奥运滑雪Lucas Pinheiro Braathen出的端护肤OCTO，正是这种模式的新产物。

Lucas在落基山脉和阿尔卑斯山的雪地中，为其晒霜产品OCTO SPF 60测试了过30个迭代，每款都经过严苛的海拔紫外线环境验证。终，该晒霜仅含八种成分，氧化锌负责广谱UV护，从亚马逊地区采购的植物成分提供抗氧化——这设计直接来源于Braathen在端环境下的个人体验与需求。

联创始人Ted Gushue表示：「他是个暴露在别紫外线辐射下的人……他真真切切地在山顶之上。所以，只要这个产品对他有，那么对你也定有。」

此外，这位00后巴西山滑雪运动员海在Instagram拥有100万粉丝，其特的个人风格备受青少年代追捧，PVC管道管件粘结胶对这的估值达到了10亿雷亚尔(约2亿美元)。

Patricof Co创始人Mark Patricof指出：「我们花了多年时间与世界上些杰出的运动员建立基于信任的关系，并观察到当这些运动员真正参与投资时，他们能够带来好的结果。」

03

体育赛场上的

品巨头之战

Dior代言人Lewis Hamilton

这场投资的背后，是LVMH集团与老对手开云集团在体育商业战场上的新轮较量。

场离我们近的对决发生在今年4月的F1锦标赛上海站，41岁的Lewis Hamilton惜败19岁意大利小将Andrea Kimi Antonelli。Lewis Hamilton是Dior代言人，他没能从Louis Vuitton杯箱里捧出杯，上演LVMH集团在F1台上的「双」。而拿到杯的Andrea Kimi Antonelli是开云集团旗舰GUCCI正在拉拢的潜力股。

根据英国《金融时报》数据，与足球、篮球、F1等大众体育项目的作案，在2024年激增至96笔，是五年前的5倍。这背后是品行业面临的共同挑战：传统广告能衰减，年轻代(Z世代及Alpha世代)对故事的「真实」要求达到前所未有的度。体育提供了品渴望的两样东西：巨量的注意力，以及由运动员拼搏、胜利故事所承载的度情感信任。

L Catterton全球席执行官Scott Dahnke表示：「受文化、科技和媒体融的影响，消费者行为正在经历刻而持久的转变。我们的研究表明，运动员是消费品域中值得信赖、具影响力的声音之。」这句话点明了CHAMP的商业逻辑：在传统媒体被消解的当下，运动员因其真实而获得了前所未有的消费者信任。

当运动明星的肖像权不再只是广告上的面孔，而成为资产负债表上的资产，场关于影响力、资本与消费未来的博弈，已然拉开帷幕。

意大利赛车新星Andrea Kimi Antonelli与GUCCI新任代言人、网球名将Aryna Sabalenka在GUCCI 2026秋冬秀场。前者的经济公司是Minardi Management，后者的经纪公司是大坂直美创办的EVOLVE

开云集团选择了直接控制「人」的源头。

2023年，开云集团控股公司Artemis以约70亿美元收购全球顶经纪公司CAA的控股权。CAA旗下管理着近3000名运动员，同总价值达178亿美元。这笔收购被业内视为「改变游戏规则」的步。

开云的逻辑清晰而直接：既然运动员是体育商业价值的核心载体，那么有的式不是逐个去谈判作，而是直接买下管理他们的「经纪公司」。这相当于在河流的上游修建了水坝。收购完成后，开云迅速动CAA筹建注于体育、媒体和娱乐行业的投资银行，负责上述域大型交易，包括数英亿美元规模的球队买、媒体版权谈判、次公开募股(IPO)咨询以及资本募集，旨在直接挑战 Raine Group 和 LionTree 等在该域占据主地位的项投资银行。

不过，有趣的是，开云只是将CAA作为个投资项目，通过金融手段，度参与运动员的职业生涯规划、商业开发乃至俱乐部并购，将影响力渗透至体育产业的每个毛细管。而旗下并没有在这个作中优先、低成本地匹配顶运动员资源。GUCCI为了与Louis Vuitton在网球、赛车域较量，所签约的不少运动员，并不是来自CAA，或者说不得不签约些没有被CAA覆盖的顶运动员，这也使得开云多花了笔营销费。

2026年2月1日，Louis Vuitton代言人Carlos Alcaraz次赢得澳大利亚网球公开赛男子单。

而LVMH集团则构建个所不包的体育生态系统，其核心可概括为：占所有体育光时刻，并渗透至日常的每个运动场景。

在赞助层面，LVMH集团通过争取「官作伙伴」身份，垄断顶赛事曝光量，排挤竞争对手。比如，以15亿美元同取代Rolex成为F1官作伙伴，1.5亿欧元拿下巴黎奥运主要赞助商头衔。

同时，在各大赛事上，通过Louis Vuitton杯箱、Tiffany&Co.杯占据赛事具关注度的时刻，借代情绪沸点，在观众心中植「与胜利同行」的印象。

在代言层面，LVMH集团直通过签约运动员，持续扩充为核心大使阵容。比如，Louis Vuitton早在2021年就与当时手握多项大满贯单头衔的大坂直美开启作，并用相似的逻辑签了篮球新星Victor Wembanyama、西班牙网球新星Carlos Alcaraz等众体育明星代言人。

LVMH集团还与顶俱乐部度绑定：不仅仅是Dior为巴黎圣日耳曼队制作服装，Louis Vuitton与皇马德里达成官作，集团还收购法甲巴黎FC俱乐部52.4的股份，希望通过扶持巴黎FC升入法甲在足球域获得张权重大的。当然，这在某种程度也是与开云集团叫板，开云集团Pinault族早已拥有法甲雷恩俱乐部。

而通过L Catterton发起CHAMP基金，则与运动员建立起了度利益联盟，运动员成为与LVMH投资版图共同成长的股东。

这种模式的巧妙之处在于「风险对冲」。单运动员的竞技生命是有周期的，但个由数百位组成的「伙人」，降低了单项目失败的风险，不同域运动员可以形成资源互补，而他们背后的社交媒体流量与跨圈层影响力成为了稳固且可持续的资产。

04

找出下个消费风口，

L Catterton的「探针应」

身着Louis Vuitton夹克的NBA球星Cade Cunningham

实际上，LVMH集团不仅是品公司，也是金融公司。LVMH集团在投资域采取双轨策略：面通过LVMH Luxury Ventures投资新锐；另面通过L Catterton布局广泛的消费品域。目前，管理资产规模约400亿美元的L Catterton，已成为全球大的消费品私募基金。

这种分工体现了LVMH的战略智慧，集团核心的对声誉的保护近乎苛刻，这使得它们进行跨界作时往往束手束脚。L Catterton 作为立的股权投资基金，扮演了「实验室」的角，像「探针」样在广泛的消费域寻找增长机会。

CHAMP为L Catterton引入的250名顶运动员作为伙人，实际上是「探入」了250个密度的垂直社群。当LVMH集团的核心在通过体育明星、体育赛事影响消费者，CHAMP则通过运动员的真实生活式迅速实现变现，甚至在消费赛道发掘出具有增长潜质的消费品新向。假设，当运动员伙人们集体转向某类生活式(如植物基饮食或心理健康干预)时，L Catterton能够比传统咨询公司早捕捉到这种「文化气候」的变化，从而指LVMH集团在大健康(Wellness)域的战略投资。

尽管，LVMH集团作为战略投资者不参与L Catterton的日常运营，但L Catterton在快消品、大众时尚、区域型产品面，针对成熟进行的小型投资，帮助LVMH集团在品市场外围修筑的道「火墙」。从近些年，被L Catterton投资后的Birkenstock、Gentle Monster、Kapital、元气森林、喜茶等的发展，可见斑。

CHAMP基金的成立标志着个重要趋势：「Federer模式」正在从个案演变为系统。运动员投资正在从个人行为转向集体化、机构化运作。过去，这种模式依赖于运动员的商业嗅觉与机缘巧，近些年这种模式成为资本的「新故事」。

CHAMP基金的成立，远不止于创造又个成功的私募基金。它标志着「Federer模式」从个依赖个人眼光与机缘的传奇案例，正式演变为套可复制、可扩展的系统化资本工程。运动员的商业影响力，正在成为驱动消费帝国洞察未来、布局未来的核心资产。这不仅是运动员角的进化，是资本在全球消费叙事中寻找了个新的宿主。

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