5月27日，此前连续走强的PCB（印制电路板）板块骤然降温陕西橱柜台面胶，龙头个股集体大幅下挫。截至当天收盘，鹏鼎控股（002938.SZ）跌逾8，景电子（603228.SH）、南电路（002916.SZ）均跌5，沪电股份（002463.SZ）、胜宏科技（300476.SZ）跌3。 5月26日晚，沪电股份发布股票交易异常波动公告。公司在确认股价连续三个交易日（22日、25日、26日）涨幅偏离值累计过20的同时，主动提醒投资者警惕行业快速扩张带来的风险：近期市场对PCB关注度较，尽管目前面向数据通信应用域的PCB需求呈现爆发式增长，但也吸引了大量同行调整战略并将资源向该域倾斜，通过强劲的资本开支与产能扩张切入市场。随着行业整体产能的持续释放与逐步落地，成熟技术平台的准入门槛或将被摊薄，未来的市场竞争预计将会加剧，行业利润空间或将面临结构挤压。 陕西橱柜台面胶
扩产正在加速 PCB是大多数电子设备及产品的备元器件。如果芯片是大脑，PCB就是骨架和经系统。伴随着AI大模型、速交换机、光模块及封装等前沿应用的爆发式增长，这个曾被市场视为“传统周期制造”的行业正在加速重塑。 据Prismark新数据，2025年全球PCB市场同比增长15.8至852亿美元，2026年预计增12.5至958亿美元，增长核心来自AI基础设施、速网络、卫星通信。 AI力需求正在催生PCB行业大规模的扩产热潮。根据电子电路行业协会（CPCA）发布的《2026年3月国内外PCB行业投资项目概况》，3月份新增17项PCB相关投资项目，单体项目投资规模10亿元共有8项，3月份新增投资金额（仅包含披露金额）约339亿元人民币。
具体来看，3月以来，鹏鼎控股、沪电股份、胜宏科技等国内头部PCB企业都密集公布了大规模扩产计划。沪电股份季度计资本开支规划过150亿元——包括新建端PCB项目（33亿元）、昆山沪利微电项目（55亿元）及另PCB项目（68亿元）；胜宏科技2026年度投资计划上限为200亿元；鹏鼎控股淮安投资110亿元，并于5月25日竞得圳宝安14万平米工业用地，成交价格为1.432亿元；南电路锡项目投资不过46亿元；生益电子定增募资25亿元。
景气度飙升，但利润并未共享 从业绩来看，2026年季度，头部PCB企业的业绩表现有所分化。受益于速运服务器、人工智能等新兴计场景对印制电路板的结构需求，沪电股份季度实现营收62.14亿元，同比增长53.91；净利润12.42亿元，同比增长62.90。沪电股份证券部表示，2026年季度具体的细分应用域收入结构目前还没有完成统计，以2025年营业收入来看，速网路交换机、AI服务器等相关产品约占59；通用服务器约占13.4；线通信网络等约占5；智能汽车约占16.1；工业控制等约占2.3。 南电路同样表现亮眼，季度实现营收65.96亿元，同比增长37.90；归母净利润8.50亿元，同比增长73.01。胜宏科技季度营收55.19亿元，同比增长27.99；归母净利润12.88亿元，同比增长39.95。 相比之下，鹏鼎控股季度营收79.86亿元，同比下滑1.25；归母净利润4.63亿元，同比下滑5.21；扣非净利润同比暴跌31.85，主业盈利能力走弱。根据2025年年报，公司主要的收入来自通信用板，该板块营收254亿元，占公司总营收的64.98。 值得注意的是，pvc管道管件胶就在5月25日晚间，鹏鼎控股也发布了自己的股票交易异常波动公告：公司股票在5月21日、22日、25日连续三个交易日涨幅偏离值累计过26，同样触发了披露义务。公告还显示，在股价异常波动的这几天，控股股东美港实业以均价86.71元/股减持了3843万股，致行动人集辉以均价92.59/股减持了156万股。两者计减持近4000万股，套现约34.77亿元，此次减持计划实施完毕。 另PCB企业世运电路，季度营收13.22亿元，同比增长8.63，但归母净利润同比骤降79.63，扣非净利润降幅亦达75.82。财报显示，主要系原材料大幅度涨价、汇率大幅下滑等因素综影响。公司官网显示，公司的业务板块中汽车电路板占比，尤其是在新能源汽车面，主要客户有特斯拉、松下、三菱等。 根据Prismark报告，目前头部PCB企业业绩分化显著，聚焦AI端品类的企业增速远传统消费电子PCB企业。有行业观察者指出，目前PCB扩产的节奏趋同：当所有人都在追求同个“端”，即AI服务器板、频速板、IC载板、阶HDI，“端”本身的稀缺正在被稀释。 在近期PCB板块持续暴涨的狂欢中，龙头公司的预警信号透露出行业层的逻辑：AI力红利虽大，但并不保障所有参与者同频受益。公司在26日发布的投资者关系活动记录中表示：“PCB日渐成为数据通信应用域阶硬件的重要赋能者，其技术跃迁正逐步重构PCB行业的竞争边界与价值分布格局，行业或将呈现‘入场者多、通关者少’的格局。” 举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用陕西橱柜台面胶，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
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