作为AI基础设施供应商重庆泡沫板胶价格，英伟达（NVDA.O）再次在融资层面介入AI产业链。
当地时间8月10日，英伟达宣布与Apollo、贝莱德、黑石、博枫、盛和KKR等华尔街金融机构建立战略作伙伴关系，以建立立的融资平台，动员过5000亿美元的三资本支持AI基础设施建设。英伟达10日当天下跌2.86，11日开盘价上涨约2。
英伟达此次扮演作牵头而非出资，六大机构设立项资本池，以有竞争力的利率为英伟达生态内的前沿AI实验室、企业及云服务商提供融资，帮助其采购硬件、建设基于DSX（面向AI工厂的解决案平台）架构的“AI工厂”。
此前英伟达已参与过些AI企业融资，支持客户建设AI基础设施。不过，科技企业通过增加资本开支等式采购AI基础设施部件，已引起了市场上关于资本开支增加伤害企业现金流的担忧。立的融资平台提供了另种式，但也被质疑存在“循环融资”风险。
黄仁勋则在社交媒体上回应称，这个计划正是为了解决关于“循环融资”的担忧，将立的机构资本引入AI基础设施市场，且需求是真实的。
AI基建的新资金池
英伟达在官博客中称，公司与这6金融机构签署了谅解备忘录，以支持英伟达生态系统内的AI基础设施建设，包括前沿AI实验室、企业AI云基础设施的建设，这是面向英伟达的客户造的规模可观、利率具有吸引力的用资金池。
“英伟达到达了个里程碑。初是从构建芯片开始，现在正在协助构建类新的、具有生产力且可投资的基础设施，即AI工厂。”英伟达CEO黄仁勋在英伟达官博客中如此表述。他强调，融资平台将帮助客户大规模获取稀缺的计资源，“在AI时代，力即收入”。
六大机构的管纷纷为这逻辑背书。
盛董事长兼CEO苏德巍（David Solomon）表示，现在正处于历史AI投资周期的关键时刻。
KKR联席CEO裴容范（Joe Bae）和斯科特·纳托尔（Scott Nuttall）则表示，计已经成为关键的基础设施资产。
贝莱德CEO拉里·芬克（Larry Fink）将建立该融资平台的意义比喻为20世纪70年代创建抵押贷款支持证券。
苏德巍还透露，此次是黄仁勋主动提出关于这个融资平台的想法。
按照平台运行逻辑重庆泡沫板胶价格，客户借助这笔三资金可以采购硬件、建设AI工厂，不大量消耗自身资产负债表内的自有现金；而资本获得的则是与力实际使用情况挂钩的长期收益，把AI力项目变成类似公用基建样、可供全球机构资本配置的投资标的。
为何需要这个平台
英伟达此前已通过投资等式支持生态内的作伙伴，投资的AI公司包括OpenAI、xAI（已与SpaceX并）和OpenAI前联创始人伊利亚·苏茨克维（Ilya Sutskever）创立的SSI。其中，英伟达向OpenAI的总投资额计划多为1000亿美元，英伟达计划助力OpenAI构建和部署至少10吉瓦的AI数据中心，注资将随着数据中心建设的进程逐步到位。
此外，7月还有消息称，OpenAI将建设大型数据中心，为支持该项目，英伟达已就向OpenAI提供2500亿美元财务担保进行了磋商。
但些上市公司通过增加资本开支的式为AI基础设施建设提供资金“弹药”，这种式已经引起了投资者的担忧。
从今年早些时候公布的资本支出计划看，今年美国大型科技企业，微软（MSFT.O）、谷歌（GOOGL.O）、亚马逊（AMZN.O）、Meta（META.O）的资本开支指引计约7000亿美元。加上甲骨文（ORCL.N），近期摩根士丹利预计这五大美国头部云厂商今年AI资本开支将突破8000亿美元、明年达到1.1万亿美元，于此前预测的7650亿美元、9500亿美元。投资者担忧的是，体现在资本开支中的建设成本将伤害企业的自由现金流。
LSEG（伦敦证券交易所集团）的数据显示，到2027年，微软、谷歌、亚马逊、Meta和甲骨文资本支出总和预计过自由现金流。2027年，这些公司预计比2025年多产生约3400亿美元的年度运营现金流，但资本支出则预计增加约5340亿美元。
市场分析公司Futurum Equities的席市场策略师沙·博洛尔（Shay Boloor）此前已提醒，这些科技公司曾被视为轻资产平台，但AI已促使它们改变模式，pvc管道管件胶广告、软件、云业务的运行越来越依赖庞大的实体基础设施支出。
7月底Meta公布二财季业绩，由于资本开支增长等原因，其自由现金流由去年同期的85.5亿美元大幅减少至该季度的7.84亿美元，该公司还将全年资本开支预期下限从1250亿美元上调至1300亿美元。财报发布当天盘后，Meta度跌7。
虽然些科技公司已从AI投入中获得回报，但投资者担忧收入增长仍不足以证明投资的理。
立的融资平台提供了另种式——客户可以不占用自身资产负债表，而借助机构信贷、保险基金和私人资本来使用GPU并建设数据中心。
循环融资质疑
“循环融资”（Circular Financing）是此次作引发的大争议。所谓循环融资，是指英伟达通过投资、担保等式与客户绑定，客户的力采购资金终又回流到英伟达。
空头对冲基金经理人詹姆斯·查诺斯（James Chanos）在社交媒体上发帖，暗示若AI泡沫破裂，英伟达与金融机构可能会处于2008年金融危机华尔街管被国会质询般的处境。也有分析认为，英伟达需要确保作伙伴可以通过融资渠道获得资金支持，从而提升英伟达自身收入，这融资平台的出，实际上说明了英伟达为客户筹集资金变得越来越迫切。
黄仁勋在社交媒体上回应称，这个计划正是为了解决关于“循环融资”的担忧，将立的机构资本引入AI基础设施市场，且来自AI实验室、初创公司、企业和云厂商的需求是真实的。金融机构提供长期资本并评估每个机会，资金提供者将立承销每个项目，这是个开放的AI基础设施资本市场的开端。而英伟达仅提供项“剩余价值支持机制”，上限为单笔投资的25。
黄仁勋在接受采访时还强调，这确实是芯片次成为可投资的资产类别，芯片已是创收资产，它们、持久、灵活。由于英伟达的硬件被广泛采用且可以在客户间流通，贷款可以将计能力当作种有较长寿命的创收资产来承销。他在社交媒体上举例：6年前出的A100芯片仍被使用且经济寿命预计延长至近10年，H100租赁价格去年底至今年初则在上涨。
融资平台相关的信息发布后，英伟达下游云厂商的股价反应并不强烈。8月10日，微软涨1.21，谷歌-A涨0.91，亚马逊涨1.32，Meta涨0.48，甲骨文涨2.74。
8月26日盘后，英伟达将发布二季度财报。GPU力租赁现货价格能否创出历史新、缓解市场对投资回报率的担忧，将成为检验这套“力资产化”逻辑的块试金石。举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
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