自伊朗冲突爆发以来乌海万能胶厂家，油价大幅飙升，美国消费者将在加油站感受到冲击，但能源价格上涨并不会体现在新的美国通胀数据中。

　　定于周三公布的 2 月份消费者价格指数（CPI）预计将再次于平均增幅。不过，这数据可能不足以扰乱华尔街，尤其是在投资者目前聚焦伊朗局势的情况下。

　　以下是 CPI 报告中需要关注的要点，以及它对华尔街和美联储的意义。

　　生活成本

　　市场预计 2 月份消费者价格环比上涨0.3，略快于将通胀率降至美联储目标水平所需的增速。

　　美联储的目标是将年度生活成本涨幅降至2 或低。

　　年度通胀率可能连续二个月维持在2.4，较去年秋季初 **3** 的近期点大幅回落。

　　这数据看似乐观，但许多经济学认为，去年秋天的政府停摆致 CPI低估了实际通胀水平。

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　　原因何在？美国劳工统计局的经济学在 10 月和 11 月因被迫休假法工作，未能收集所有常规价格数据。

　　美国联储青睐的通胀指标 —— 个人消费支出（PCE）指数显示，当前通胀率接近3。

　　论如何，重要的是通胀没有出现恶化迹象。鉴于油价上涨已令金融市场紧张，如果 CPI 于预期，市场可能做出负面反应。

　　罗素投资的投资策略师林北辰在给客户的研究报告中表示：“CPI 依然是重要数据，市场希望看到个温和的起点，以缓冲能源成本上涨可能带来的通胀回升压力。”

　　焦点：油价

　　美联储倾向于关注剔除食品和能源后的通胀趋势。这两类价格短期内波动剧烈，会扭曲通胀读数 —— 而这正是未来几个月油价可能带来的影响。

　　2 月份扣除食品和能源的核心 CPI 预计环比小幅上涨0.2，上月油价整体处于较低水平。

　　核心通胀同比增速预计连续二个月维持在2.5乌海万能胶厂家。

　　问题在于，3 月份油价已大幅飙升。能源价格上涨将对美国整体通胀产生多大影响，目前尚言之过早，这将取决于伊朗冲突持续时间以及油价维持位的时长。

　　商品与服务

　　在伊朗冲突爆发前，2026 年通胀唯可能恶化的途径是特朗普政府新实施的关祱商品成本。

　　美国法院在 2 月份翻此前关祱政策后，白宫依据另项法律实施了新关祱。其影响还需两个月才能显现，万能胶生产厂家且这些关祱也面临法律挑战。

　　1 月份核心商品价格实际上持平，这是个积信号。这类商品包括葡萄酒、服装、电和汽车，也是受关祱影响大的品类。

　　1 月份商品价格持平可能只是短暂喘息。分析师表示，旧关祱带来的成本仍在经济中传，未来数月可能商品通胀。

　　同样令人担忧的是服务成本，1 月份服务价格大幅上涨，其中机票价格涨幅居前。

　　尽管市场预期不，但如果 2 月份服务价格再次大幅上涨，将是个令人不安的信号。

　　在特朗普加征关祱之前，服务成本是通胀的大来源。如果服务价格再度上涨，美联储将陷入困境。

　　美联储的反应

　　美联储官员希望看到 2 月份通胀得到控制的迹象，但这份报告原本就不会促使央行在 8 天后的下次会议上降息。

　　伊朗冲突只会让美联储的工作加复杂。

　　通常情况下，美联储在评估通胀趋势和制定借贷成本时，会忽略油价的短期波动。然而，油价长期居不下可能将通胀重新至3 或。

　　这种情景可能会迟甚至取消美联储今年的任何降息计划。

　　另面，如果油价上涨损害美国经济、致裁员增加或企业招聘进步减少，美联储可能倾向于降息。目前就业增长已经非常低迷。

　　现阶段，美联储层将静观伊朗局势的发展。

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责任编辑：郭明煜

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