十堰橡塑胶厂家

　　价格低位，上游亏损，引发减产预期。同时 4月中旬后市场对于政策引上游减产预期加强。两因素共同驱动价格上涨。展望未来多晶硅库存同比位，经历上轮预期引的“过山车”行情，市场参与者或将加谨慎，审慎演未来的不同场景，以避盲从市场情绪形成风险。

　　

　　价格上涨归因分析

　　多晶硅近日价格走势明显偏强，两周交易日时间内连续两次涨停十堰橡塑胶厂家，究其原因主要有两个面：

　　价格低位，上游亏损，引发减产预期。

　　4月中旬后密集的相关会议及文件发布，市场对于政策引上游减产预期加强。

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数据来源：市场公开信息，中粮期货研究院整理

　　纵观多晶硅基本面格局，成本端丰水季临近，随降雨增加西南水电发力，西南地区工业硅、多晶硅供给季节提升。需求端国内终端光伏发电政策退坡，装机增速下滑；出口退税政策于4月1日取消十堰橡塑胶厂家，出口后需求收缩。所以盘下来驱动价格上涨的利好只能出现在供给侧。

　　4月初交易所增加颗粒硅作为基准交割品，同时调整块状硅交割升水。协鑫是颗粒硅的重要生产厂商，依托自有工艺降本增，据其公司年报估生产成本低于其他头部厂，盘面价格下行低至34000附近，根据SMM数据测，此时上游企业亏损，引发减产预期。同时2026年是“反内卷”政策巩固化升的重要年，四月相关会议及文件密集发布，市场对政策引上游产能调整、供需再平衡的信心增强，预期带动期货价格上涨。

数据来源：SMM，中粮期货研究院整理

　　二

　　未来怎么看

　　去年七月，同样是政策引预期十堰橡塑胶厂家，驱动期货价格上涨，从30000出头到60000附近，万能胶生产厂家而供需维度产业格局尚未出现明显变革，经历了半年的调整，社会库存依然维持位，价格也回落至34000附近。

　　位库存代表商品供应相对充裕，参与者担心亏损不愿意拿货，议价权偏向买，商品价格弱势压缩上游生产利润。反过来低位库存说明商品相对偏紧，走俏的情绪不但让下游增加安全库存以保供，也会刺激投机游资的参与，参与者持货意愿强烈，商品价格强势带动上游利润扩张。

　　综上，多晶硅库存同比位，已经有过轮由预期引的“过山车”行情演绎，笔者测市场参与者会加谨慎，先知先觉者发现矛盾，而主流参与者可能结历史的经验教训，审慎演未来的不同场景，设置核心变量指标跟踪，以避盲从市场情绪形成风险。

数据来源：SMM，中粮期货研究院整理

　　作者简介

　　李强

　　中粮期货研究院 化工研究员

交易咨询资格证号：Z0021910

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　　风险揭示

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责任编辑：刘生傲

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