人车公司的股东名单上饶pvc管道胶水，就是半张互联网巨头的战略路线图。

近日，新石器慧通（北京）科技有限公司（以下简称“新石器慧通”）发生工商变，新增广西腾讯创业投资有限公司、湃栎投资有限伙企业为股东。

新石器慧通正是人车物流行业头部企业新石器的关联主体。

此次D轮融资完成后，新石器股权结构集齐了关键产业资本：以余恩源为代表的创始团队、理想汽车（02015.HK）关联公司北京车和信息技术有限公司、滴滴智慧交通科技有限公司，以及新晋的腾讯控股（00700.HK）等。

阵营浮现

人配送行业在2025年迎来爆发式增长，全年头部企业累计融资约86亿元。

目前的行业共识是，1万台交付量是商业化临界点。而在这个关键节点，市场格局已初步形成三足鼎立的态势。

2025年12月底上饶pvc管道胶水，滴滴先行步参与新石器D轮融资。作为出行域的“老大”，滴滴对人驾驶技术的投入早已公开化，投资新石器符其构建未来出行生态的战略。

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腾讯此次投资新石器并不意外。作为互联网巨头之，腾讯直在智慧物流和自动驾驶域寻找布局机会。

与此同时，竞争对手九识智能则获得了阿里系、美团（03690.HK）和百度（09888.HK）的支持。

2025年10月，九识智能完成由蚂蚁集团投的1亿美元B4轮融资，蓝湖资本、BV百度风投等新老股东跟投。2026年2月初，阿里旗下的菜鸟集团是与九识智能达成度战略整，将自身人车业务注入九识，不再做人车相关业务，自身退居股东位置。

传统的物流巨头顺丰控股（002352.SZ）投资的白犀牛则依托顺丰的物流场景，探索人配送在快递域的度应用。

至此，人车物流域的巨头站队格局基本明朗。阿里系、美团、百度等站队九识智能，腾讯、滴滴等押注新石器，物流龙头顺丰则绑定白犀牛。与此同时，菜鸟与九识智能的整可能只是个开始，行业将出现多战略联盟和重组，pvc管道管件胶进入各自的生态竞争新阶段。

战略定位

在目前的人车物流赛道，新石器处于个颇为微妙的位置。

从交付数据看，新石器疑是行业的跑者之。截至2025年9月，新石器累计交付L4自动驾驶人物流车过1万台，月交付量突破2000台，并向年底单月3000台的目标迈进。这成绩使得新石器成为行业内批实现万台交付的企业。

新石器的战略定位颇具特。与许多竞争对手不同，新石器主动选择摆脱对大型企业客户（KA）的依赖，转向“泛城配”和“小B商户”市场。新石器创始人兼CEO余恩源表示：“决定我们生死的不是KA市场，而是向小B市场延伸的速度。”

目前新石器每月交付量中，小B客户订单已占半，目标在2026年将这比例提升至70-80。这差异化战略使新石器避开了与竞争对手在KA市场的正面交锋，但也带来新的挑战。

在2025年10月的邮政7000台人车租赁采购项目中，新石器却意外失标，而九识智能成为大赢。这事件暴露出新石器在KA市场的竞争劣势，也引发市场对其战略选择的质疑。

财务表现面，新石器席财务官李子夷称，公司2025年上半年已实现连续单月盈利，预计全年营收达10亿元人民币量，2026年实现盈利。

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