[文/力编辑/吕栋]四川橡塑胶

当药的利润薄到只剩几毛钱，而客户欠的钱堆到近400亿的时候，重药控股选择对簿公堂。

8月5日，重药控股公司披露过去12个月起诉金额达11.93亿元，被告既包括同行，也包括那些曾经靠“长账期”换来的公立医院客户。

这年营收824亿的央企子公司不是特例。

全行业都在面临同样的困局：下游医院回款越来越慢，上游企业垫资越来越多。2024年行业平均回款周期154天，头部企业的应收账款动辄几百亿。

重药的诉讼把这个矛盾摆到了台面上：以前那种靠限期赊账换生意的做法，玩不下去了。行业里所有企业都得面对这个现实——要么改变规则，要么被欠款拖死。

442张诉状，12.89亿元涉案金额

重药控股的应收账款问题，不是天形成的。

翻看公司过去四年的财务数据：2022年到2025年，营收从678亿元涨到824亿元，增长了21.5。

但应收账款周转天数从144天拉长到151天四川橡塑胶，经营活动现金流在2024年度转负（-1.87亿元），2025年才勉强回正至7.55亿元。

重药控股应收账款周转天数

净利润率面，从2022年的1.71路跌到2024年的0.50，2025年微升至0.63，但依然不到两年前的半。这意味着什么？重药控股每出100块钱的药，净利润只剩6毛3。

重药控股营收和净利润率

而与此同时，账上挂着近400亿元的应收账款——截至2026年季度，这个数字已经膨胀到399.75亿元，相当于2026年季度营收的约1.96倍。

危险的是长账龄应收款的膨胀。

2025年年报显示，公司1至2年账龄的应收账款同比暴增50.24，达到39.94亿元。这些钱，收回来的概率正在随时间流逝而快速衰减。

根源在于重药的扩张模式。

作为西南地区医药流通龙头四川橡塑胶，过去几年公司网点数量增长了47，尤其在陕西、四川、云南等西部省份跑马圈地。

扩张的逻辑很简单：给医院长的账期，换取大的市场份额。

在行业上行期，这套法确实撑起了收入增长。但当医保控费、医院运营压力上升，下游客户的付款意愿和能力双双下降，“以账期换市场”就变成了“以账期换坏账”。

2024年2月，通用技术集团完成对重药控股的战略控股。央企入主后，对资产质量提出了硬约束。

今年7月13日的半年工作会上，公司明确将“应收账款清收与扭亏攻坚”列为核心任务。于是就有了8月的这份诉讼公告——422张诉状，12.89亿元涉案金额，不论对是央企、国企还是公立医院，视同仁，pvc管道管件胶法庭上见。

154天回款周期：个行业的集体困境

重药控股不是个例。

商务部数据显示，2024年全国药品批发企业对医疗机构的平均回款天数达到154天，比2023年又拉长了两天。这意味着药企发货后，平均要等5个月才能拿到钱。而在些基层医疗机构，这个周期甚至过12个月。

Wind数据显示，2025年医药行业上市公司应收账款排名中，上海医药以823亿元居，重药控股361亿元排二，九州通289亿元排三。

2025年医药行业上市公司应收账款排名数据来自Wind

全行业520医药上市公司，应收账款占营收比平均为27.04，而重药控股达43.73，远行业均值。

实则医院回款慢，是个死循环：病人看完病出院，医保要隔40到60天才把钱拨给医院，医保付得慢，医院只能压供应商的款来周转现金流，而药企为了市场又主动垫资赊账。

结果上游越垫越多，下游越拖越久，谁也不敢先收手——先收紧就意味着丢客户。三环套死，越陷越。

而为了解决这困局，政策面已经在破局。

2025年6月，国医保局取消医院回款权，实施医保直付——药品耗材费用由医保基金直接给医药企业，医院不再经手。江西试点后，企业回款周期从180天压缩到30天；海南从平均年缩短到30天以内。

但政策落地需要时间。截至2026年上半年，医保直付主要覆盖集采药品和国谈药，大量非集采品种的回款问题依然解。而重药控股此次起诉的13亿元账款，相当部分正是这类“政策盲区”里的历史欠账。

这场清收风暴的结局，不会只有重药控股关心。

对于整个医药流通行业，重药的行动可能是个信号。当央企开始用法律武器追讨账款，意味着“以账期换市场”的潜规则正在被破。

行业出清会加速，那些依赖拖欠供应商货款维持运转的下游机构，将先感受到寒意。相关词条:设备保温     塑料挤出机厂家     预应力钢绞线    玻璃丝棉    万能胶厂家

奥力斯    万能胶厂家    联系人：王经理    手机：18231788377（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述四川橡塑胶，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。