21世纪经济报道记者郭聪聪、余纪昕长沙家具封边胶价格

　　2月25日，香港财政司司长陈茂波在立法会发表2026至2027财政年度政府预案时表示，国“十五五”规划建议明确支持香港好融入和服务国发展大局，为此香港将在多个域发挥作用。

　　金融面，将积与内地研究加快落实在港出国债期货等多项措施，以丰富金融市场互联互通。这也被业界视为动人民币化及增强国内债市吸引力的又利好信号。

　　本次信号该如何理解？国联民生证券固收席分析师徐亮告诉记者，香港出国债期货可以进步丰富海外投资者对于国内债券的投资策略，提升人民币债券的吸引力。这能让全球投资者入地参与国内债券的定价过程，使得国债定价为理有。

　　“历史上香港也有出国债期货的经验，如果能再度出，实际落地果可能会好、运行也有望加顺畅，”徐亮认为。

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　　两地监管频频提及“加快在港出国债期货”

　　此次预案中关于国债期货品种的相关表态，与此前半年多来系列政策向相符。回顾此前，21世纪经济报道记者梳理发现，“动在港上市国债期货”已成为近期政策热词之。

　　比如，2025年1月，人民银行行长邹澜在19届亚洲金融论坛上表示，近期央行将动四项举措落地，其中包括：会同相关部门在香港市场提供多离岸人民币国债等信用等人民币资产，丰富香港市场人民币产品体系。继续与各面密切沟通协作，加快进落地人民币国债期货在港上市。

　　同年9月25日，邹澜在届香港固定收益及货币论坛上提到，央行与香港货币当局、监管机构不断优化拓展香港人民币债券市场的应用场景。并表示长沙家具封边胶价格，央行正在动内地债券成为香港及全球市场广泛接受的格担保品；会同相关部门在香港市场提供多离岸人民币国债等信用等人民币资产；加快进落地人民币国债期货在港上市。

　　去年11月4日，证监会主席李明在出席四届金融袖投资峰会时也提到，将积支持香港出国债期货，以丰富香港离岸人民币风险管理工具。

　　进入2026年，相关表态与部署继续释放。1月26日，香港特区行政长官李在亚洲金融论坛上表示，香港将继续探索化内地与香港金融市场互联互通的举措，在港出离岸国债期货、拓展“沪港通”下的利率衍生品业务。

　　此外，值得关注的是，在参与机构主体的扩围面，国债期货的投资者类型还在不断扩围。例如1月5日，广东省发布的相关实施意见提出，支持符条件的外资金融机构按规定参与境内债券承销，支持符条件的外资银行参与国债期货交易试点。同时，该意见还提到加强与港澳金融作，动人民币跨境结水平便利化。

　　事实上，近年来国债期货的投资价值正不断凸显。记者注意到，在当前全球金融市场动荡加剧、美元信用面临挑战的背景下，人民币资产的避险和投资价值日益凸显。而系列金融开放举措，正为全球资本加注优质金融资产搭建新桥梁。

　　据央行此前介绍，近年来，债券市场流动持续提升，国债的年换手率由五年前的2.4倍上升至3.8倍。投资价值上看，人民币债券展现出多面优势。收益率面，论短期长期、名义实际，债券收益率均位居全球前列。数据显示，过去10年持有其全球综指数中的债券组，可获得约70的收益。在全球通胀背景下，人民币债券的实际收益率仍然具备吸引力。

　　避险属上，人民币债券收益与七国集团及其他新兴经济体债券收益的相关较低，提供了良好的分散化投资价值。流动面，国债和政策金融债等利率债交易活跃，报价价差已显著缩窄，与发达国市场水平相当。

　　并且，其市场开放潜力依然存在。目前境外投资者持有债券的比例约为2，与发达经济体和部分新兴市场经济体相比，仍有显著提升空间。这也意味着，随着国债期货等风险管理工具的落地、互联互通机制的化，债券市场对资本的吸引力有望进步增强，万能胶厂家人民币化进程也将随之步入新阶段。

　　五项举措并行人民币化路径加清晰

　　值得关注的是长沙家具封边胶价格，本次除国债期货外，陈茂波指出，“十五五”规划建议提出进人民币化，提升资本项目开放水平，香港将发挥特优势积配国发展策略，行五项具体措施。

　　具体包括：

　　是，人民币业务资金安排的总额度倍增至2000亿元人民币，动金融机构便利企业和客户在贸易及跨境业务中广泛使用人民币。

　　二是，动人民币与其他区内货币实现便捷的外汇报价及交易，降低交易成本。

　　三是，定期发行不同年期的人民币债券，丰富离岸人民币市场产品并完善离岸人民币债券收益率曲线。

　　四是，联同业界积拓展离岸人民币利率曲线的构建，研究强化短中期利率市场价格发现的具体措施。

　　五是，吸引质量发行人增加在香港发行人民币债券，开拓新兴市场，促使多跨境人民币交易在港进行。

　　上海金融与发展实验室席、主任曾刚向21世纪经济报道指出，上述五项举措正从供给端、成本端与产品端三个维度共同释放市场活力。

　　供给端面，人民币业务资金安排（RBF）总额度倍增至2000亿元，直接扩充了金融机构可用于人民币贷款及流动管理的“弹药库”，有缓解了企业在贸易及投融资场景中人民币资金供给不足的痛点，令银行业有底气拓展相关业务。

　　成本端面，动人民币与区内货币实现便捷外汇报价及交易，旨在压缩买价差与中间环节成本，降低企业使用人民币结的摩擦费用，对于东南亚贸易圈中频繁以美元中转的企业而言，改变将直接可见。

　　产品端面，定期发行不同年期人民币债券，有助于构建和完善离岸人民币收益率曲线，为其他发行人的定价提供基准参照，进步丰富市场度。三项举措协同发力，将动离岸人民币市场从规模扩张迈向质量提升，吸引多机构参与持有和运用人民币资产。

　　曾刚进步分析道，从长期战略维度审视，这些举措与国“加快建设金融强国”的目标度吻，具有越单业务层面的长远意义。

　　就强化枢纽地位而言，香港目前处理的离岸人民币外汇交易额占全球逾七成，但新加坡、伦敦等中心正加快布局，香港唯有持续化产品与服务的不可替代，能巩固枢纽地位。RBF扩容与收益率曲线建设，是造“定价权”与“流动中心”的关键基础设施投资。

　　就服务国战略而言，“十五五”规划明确要求提升资本项目可兑换程度，进人民币化。香港作为离岸实验场，其成功实践可为内地开放路径提供参照，既测试制度弹，又规避系统风险。

　　“长远来看，个运作成熟的香港离岸人民币市场，将成为人民币被纳入多储备和结体系的‘通道’，为国货币的地位建立厚的信用根基，实质助力金融强国战略目标的落地。”曾刚表示。

　　有业内人士认为，论在港出国债期货、将人民币柜台纳入港股通，还是优化债券通，其核心目标致，即：使香港在全球资本配置人民币资产面发挥的桥梁作用进步得到提升。

　　比如，在港出国债期货，意味着次在离岸市场为投资者提供标准化的人民币利率风险管理工具。这相当于为外资解决了长期持有的利率风险对冲难题，有望吸引多各国央行、主权财富基金等长期资本流入。

　　而允许内地投资者通过港股通直接以人民币买港股长沙家具封边胶价格，则是在资本流动中开辟了条“本币直达通道”。这不仅能减少换汇成本和汇率波动干扰，实质地强化了人民币的“投资货币”属，动其从贸易结货币走向资本项下的广泛应用。