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华夏时报记者 于玉金 北京报道

近日，乐华娱乐创始人、CEO杜华参加综艺节目《姐姐当》二季，节目中多次提及乐华娱乐及艺人经纪公司的发展问题，相关话题频繁登上热搜。

自选秀节目被叫停以来，国内已鲜有“顶流明星”诞生。尤其是今年Seedance 2.0横空出世后，对真人艺人形成了巨大冲击。尽管乐华娱乐已于今年3月与博成功续约，但公司仍希望撕掉过度依赖单艺人的标签。今年春节后的次内部会议上，乐华娱乐确立了全新的战略转型目标，即从传统艺人经纪公司转型为“机器人+AI+IP”向的科技文娱企业。

盘古智库研究员江瀚向《华夏时报》记者指出，看似分散的“机器人+AI+IP”业务，底层逻辑其实是度统的，即利用AI技术对传统文娱产业链进行降本增；这些布局并非盲目跨界，而是围绕IP生命周期展开：AI女团和短解决内容生产率，潮玩和机器人门店解决IP的线下变现渠道。不过，他还指出，虽然核心明确，但新业务目前仍处于投入期，短期内难以对冲传统艺人管理业务下滑的风险，其战略协同应还需时间验证。

直言困境

在《姐姐当》二季节目中，杜华拆解了艺人团队单次活动的成本构成，明确指出摄影师约1万元、妆发每人至少5000元、服装造型单人至少5000元，再加上经纪人、法务、财务等隐人力成本，场普通活动的总开销低也要数万元。此外，艺人团队发辑，乐华娱乐每次都要支出数百万元，但从平台结费用仅有几千元。

上述种种原因，致多数中腰部及新人艺人处于“入不敷出”的亏损状态。

杜华此前在另档其自制综艺中回应艺人怡人出道6年0收入。她表示，在怡人出道时，公司投入比较大，她的那笔钱还没有还给公司。

自从选秀节目被叫停后，中腰部艺人缺乏露出的舞台。而到了今年，半数以上的音乐节因不出票而取消。此外，‌Seedance 2.0‌等AI技术的出现也进步压缩了普通艺人的生存空间。杜华在节目中明确表示，“AI不会替代顶艺人，但是会替代你（没有IP的艺人）。”

就小有名气的艺人目前也公开喊话，希望获得多工作机会。在微博电影之夜红毯上，面对主持人关于新作计划的提问时，乐华娱乐旗下艺人程潇表示：“‌没在忙太多，多看看我吧，我档期很空。”‌随后，她还在社交媒体上补充发文称：“‌年度期待，也期待有多工作！”‌

本报记者观察到，杜华此次参加《姐姐当》二季也直在给旗下艺人创造出镜机会，比如提供探班、直播等具体任务，谁响应谁就能获得额外的镜头和机会。

作为“造星”域的头部公司五家渠万能胶生产厂家，艺人管理直是乐华娱乐的主要收入来源。2019年至2025年间，该业务板块每年贡献公司总营收比例在8成以上，其中顶流艺人博是功不可没，此前的数据显示，博个人贡献了近六成收入，乐华娱乐也因此被业内戏称为“博概念股”。

公司捆绑在个艺人身上的风险不言自明。自2025年起，博公开的工作明显减少，甚至有“两年未进组拍戏”的传闻。与此同时，博与乐华娱乐的同原定于2026年10月到期。

值得关注的是，自2025年下半年以来，乐华娱乐遭遇阿里、Brilliant Spark Holdings Limited、黎瑞刚等多位重要股东的密集减持。在外界看来，股东接连减持，是由于乐华娱乐过于依赖单艺人。或许是为了减少市场担忧，2025年年中报和全年财报均未披露博个人营收贡献数据。

今年3月，乐华娱乐正式发布公告，确认已完成与博的艺人管理同续签。为化绑定，乐华娱乐建议向博授予‌1250万个受限制股份单位‌（占总股本约1.51），并分四年解锁。

据乐华娱乐介绍，在过去的三年中，博每年参与过30个代言，涉及诸多域，表明其在多个行业的商业吸引力及市场认可度。除商业活动外，博亦提供质量且具有广泛吸引力的娱乐内容服务。

除了博之外，乐华娱乐并未造出二个博，与此同时，诸多小有名气的艺人在约到期后选择不再续约。公开信息显示，由于杜华频繁参加综艺节目，已成为乐华娱乐内部二挣钱的“艺人”。

对于老板逐渐IP化的趋势，江瀚向《华夏时报》记者指出，这样不仅节省了营销费用，还有提升了旗下艺人的商演报价与新人签约量。不过，他也认为，个人声誉与上市公司度捆绑后，旦老板遭遇舆论危机，将直接反噬公司股价与业务。

文娱产业分析师张书乐在接受《华夏时报》记者采访时表示，“老板即”的策略确实能为公司带来的曝光度，但要将这种曝光度变现却未容易，PVC管道管件粘结胶终还是需要过硬的产品品质来支撑；同时，创始人要真正实现“个人即”的消费认知绑定，须拥有具辨识度的个人标签，如董明珠、雷军、于东来等，否则仅靠频繁露脸难以形成层的双向认同。

张书乐也提醒，创始人IP化存在潜在风险，为了破圈而发表的不当言论可能致人设翻车，从而牵连公司，这分寸难拿捏。

转型之路

为了摆脱过度依赖单艺人的困境，乐华娱乐确立了全新的战略转型目标，即从传统艺人经纪公司转型为“机器人+AI+IP”向的科技文娱企业。

2026年3月2日，HeyDream官宣出道，号称“亚洲支AI驱动真人女团”。由6名真人成员组成，背后的概念造、宣传物料、视觉内容全部由AI生成。杜华在节目中透露，HeyDream女团筹备了3年多时间，原本以2D+3D的式同时出道，“但是因为Seedance出来，我觉得来不及了，所以我们连夜开了个会，就把女团出来了。”

HeyDream今年5月还参与了乐华娱乐联火龙漫剧出漫剧《身份藏不住了，顶流女团竟是猎魔师！》，该剧上线12小时，相关短话题总播放量破1亿，登顶火龙漫剧剧榜、腾讯短剧竖屏上新榜TOP1。

公开信息显示，杜华今年初在组织架构上“动刀”。曾经负责传统长制作的团队，成了批重组对象，被并入短部门。同时，乐华娱乐成立了四个全新的业务团队，全部基于AI工具来孵化IP和制作内容，探索向涵盖了AI短、AI漫剧以及短剧赛道。

而在机器人面，今年3月，乐华娱乐参与了机器人租赁平台擎天租天使轮及天使+轮两轮融资。

值得关注的是，乐华娱乐的线下机器人IP店YH TOYS ROBO SHOP也在铺开。截至2026年3月底，乐华已经在全国落地了过50机器人店。这些门店集中于核心的商圈，如北京的朝阳生汇、南京的德基广场等。

《华夏时报》记者在北京朝阳生汇看到，YH TOYS ROBO SHOP位于层中庭，开放式售窗口内摆放台人形机器人，购物自主完成，机器人承担购、互动，属于人自助潮玩售模式，店内售IP包含忘了鸭系列玩偶、小嗷、WAKUKU等，且多款产品已经售罄。

今年4月17日，乐华娱乐旗下潮玩YHTOYS正式官宣，博成为其原创IP“小嗷aoo”的全球代言人。

2025年，乐华娱乐次将潮玩板块作为立业务单元进行财务披露。年报数据显示，该板块全年实现收入3713.4万元，毛利率达45。

据了解，奇梦岛是乐华早引入的关键产业作伙伴，双通过资公司“与华同行”进行IP的度孵化与运营，由奇梦岛输出产品设计与供应链管理能力，乐华则注入稀缺的明星流量与营销资源。

此外，今年5月，乐华娱乐与华强特签署了战略作协议，计划将乐华娱乐的潮玩IP与华强特的国民IP进行联名，并在特乐园内造沉浸式潮玩购物空间。

就业务转型、艺人发展等问题，记者采访乐华娱乐面，截至发稿时，对暂未回复。乐华娱乐布局颇为广泛。对于业务前景，张书乐认为，乐华娱乐的IP板块有望率先做大。

张书乐分析，流量艺人的IP通过周边衍生品切入消费场景，很容易在粉丝群体中成为爆款，此前已有偶像团体进行过类似尝试并取得定成。不过，他也指出，该板块的天花板同样明显，粉丝群体相对垂直，消费能力存在上限，能否突破瓶颈，取决于流量明星或爆款影视作品能否实现大范围的破圈。

江瀚认为，潮玩业务有可能率先成为乐华娱乐的二增长曲线，该业务毛利率远艺人管理，且机器人门店已验证了降本增的商业模型，此外，乐华的优势在于庞大的艺人矩阵，能低成本为自有IP引流。

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