随着A股上市公司2025年年度报告的密集披露揭阳橡塑胶价格，光伏行业的“成绩单”展现在市场面前。

　　年报数据显示，光伏行业内呈现出“冰火两重天”格局，曾经风光限的硅料、硅片及组件巨头集体陷入业绩泥潭。然而，“光储体化”异军突起，成为部分企业逆风翻盘的“诺亚舟”，以阳光电源、德业股份为代表的企业凭借在储能赛道的厚布局，不仅实现了营收和净利润的大幅攀升，向市场证明了储能作为“二增长曲线”的巨大潜力。

　　巨头业绩集体承压

　　光伏行业内，通威股份交出了份沉重的答卷，2025年公司实现营业收入841.28亿元，同比下降8.55，归属于上市公司股东的净利润出现95.53亿元的巨额亏损。

　　同样陷泥潭的还有组件龙头隆基绿能揭阳橡塑胶价格，其2025年实现营业收入703.47亿元，同比下降14.82，归母净利润亏损64.20亿元。

　　此外，大全能源营收为48.39亿元，同比大幅下滑34.71，净利润亏损11.29亿元。老组件巨头晶科能源表示，鉴于2025年度并报表归母净利润和母公司期末可分配利润为负，公司拟不进行利润分配。

　　不仅是制造核心环节，辅材和装备厂商同样感受到了刺骨的寒意。

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　　设备龙头晶盛机电2025年营收113.57亿元，同比下滑35.38，净利润仅为8.85亿元，同比大跌64.75；迈为股份实现营收81.52亿元，同比下降17.07，净利润7.22亿元，同比下滑22.06；光伏胶膜龙头福斯特的营业收入也同比下降19.10至154.91亿元揭阳橡塑胶价格，净利润同比下滑41.14至7.70亿元。

　　引发行业集体承压的原因，主要来自于供需失衡与全球贸易环境的剧变。通威股份指出，报告期内，公司所处的光伏行业新增装机规模继续保持上升态势，全球新增光伏装机规模过600GW，但阶段供需失衡矛盾仍未根本缓解，产业链各环节开工率下行，产品价格同比继续下探，白银等部分核心原材料价格持续上涨，企业仍面临严峻的经营压力。

　　此外，海外贸易壁垒的持续加码成为阻碍企业盈利的另座大山。

　　隆基绿能强调，美国对东南亚双反措施接连落地，欧盟不断强化碳足迹与本土含量要求，pvc管道管件胶印度则通过ALMM清单及反倾销调查逐步实施全产业链本土闭环。

　　“新兴市场南非、土耳其、沙特、巴基斯坦、越南、巴西等也开始设置光伏产业贸易壁垒。日益严苛的海外贸易环境下，光伏企业加快调整全球关键供应链向近岸或本土转移揭阳橡塑胶价格，投资模式转向轻资产运营，供应链韧与规能力成为新型全球化竞争门槛。”隆基绿能表示。

　　“光储体化”成“诺亚舟”？

　　在光伏制造企业陷亏损旋涡的同时，部分提前布局储能域的企业却展现出了定的盈利韧，实现了逆势突围。

　　阳光电源疑是其中的大赢，2025年公司实现营业收入891.84亿元，同比增长14.55；归母净利润达134.61亿元，同比增长21.97。从营业收入的细分构成看，阳光电源的光伏行业收入下滑，储能行业同比强势增长49.39。

　　阳光电源依托电力电子、电化学、电网支撑的“三电融”技术，造业储能系统，其光储充体化及风光储协同运营规模持续跑，其在年报中介绍，公司在彭博新能源财经2026年发布的“逆变器可融资价值榜单”中以可融资蝉联榜。

　　德业股份同样交出了亮眼的成绩单，2025年实现营业收入122.24亿元，同比增长9.08，净利润达31.71亿元，同比增长7.11。德业股份指出，全球光储体化趋势持续进，特别是德国通过《太阳能峰值法案》以及澳大利亚启动储能补贴计划，大动了户用储能和大型工商业储能需求的同步释放，带动了公司储能逆变器的强势增长。

　　阿特斯也在内卷式竞争中证明了“光储协同”的价值。公司将储能业务作为重要的“二增长曲线”，在2025年出了容量达8.36兆瓦时的新代模块化储能系统FlexBank1.0，凭借储能业务盈利能力的迅速提升，阿特斯还是在行业低谷中实现了逆势盈利。

　　面对储能市场广阔的蓝海，陷亏损的光伏巨头们也开始紧急调转船头，加速切入储能赛道。

　　隆基绿能在2026年正式进入储能域，并在2026年1月完成了对苏州精控能源科技股份有限公司的控股，面向全球客户提供全栈自研的大型及工商业储能系统解决案，力求形成光储协同发展的新格局。

　　晶科能源也指出，在全球能源转型加速的背景下，具备“光伏+储能”系统集成能力的企业具竞争力，公司正通过光储协同战略的化，巩固产品的差异化优势。

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