当地时间周二（14日）河源防火门胶，总部位于法国巴黎的能源署（IEA）发布新期月度石油市场报告（OMR）。
本次月度报告正值中东局势尚未稳定之际，受市场普遍关注。
油市前景下调
本期报告的核心结论，是对全球石油市场前景的下调。
在需求端，IEA将2026年全球石油需求预测从上月的增长73万桶/日，直接翻转为萎缩8万桶/日，单月下调幅度达81万桶/日。报告预计，今年二季度全球石油需求将同比下降约150万桶/日，跌幅将是疫情以来需求下降大的次。需求崩塌为明显的地区是中东和亚太地区，主要集中在石脑油（naphtha）、液化石油气（LPG）和航空煤油等品类。IEA警告，随着供应短缺和油价的持续，需求破坏将进步向全球蔓延。
在供应端河源防火门胶，3月份全球石油供应每日骤降1010万桶至9700万桶/日，是有纪录以来大的单月降幅。沙特、伊拉克、科威特、阿联酋等海湾主要产油国在霍尔木兹海峡近乎停航、国内储罐趋于饱和的双重压力下，被迫大幅削减产量乃至停产。IEA估，3月份累计供应损失过3.6亿桶，4月份的损失预计将进步扩大至4.4亿桶。
库存面，3月份全球可观测石油库存下降了8500万桶。由于霍尔木兹海峡过境受阻，中东以外地区库存大幅消耗达2.05亿桶（即每日660万桶），与此同时，因出口受阻、积压在海湾地区的浮式储油量反而上升了1亿桶，伊拉克等国陆上原油库存也有所增加。
油价面，这场危机对价格的冲击前所未有。报告显示，3月原油基准价格创有纪录以来大单月涨幅。报告撰写时，布伦特现货原油报价约为130美元/桶，较冲突爆发前出约60美元/桶。而在实货市场，炼厂竞相购替代货源，实货原油价格度攀升至近150美元/桶，大幅于期货市场——实货与期货价差的急剧扩大，折射出市场对实物供应度焦虑的心态。精炼油品的涨幅为剧烈，新加坡中间馏分油（柴油、航煤）价格突破290美元/桶，创历史纪录。
GTC集团席分析师贾米尔·艾哈迈德向财经记者表示，本期IEA报告有多处引人关注的重要判断，鉴于地区局势空前严峻，这些结论并不出人意料。他同时表示，IEA目前的评估很可能仍处于动态调整之中——局势进步恶化的可能依然存在，这意味着报告中的各项预测数字或许还未触底。
复苏之路充满变数
为期两周的美伊临时停火协议为持续承压的全球油市带来了丝喘息。然而，IEA在报告中明确指出，停火能否演变为持久和平、霍尔木兹海峡航运能否真正恢复正常河源防火门胶，目前仍度未知。
从新数据来看，4月初霍尔木兹海峡的过境量仍十分有限，原油、气和成品油的装载量计约为380万桶/日，保温护角专用胶相比危机前2月份的逾2000万桶/日，仍不及五分之。尽管沙特西海岸、阿联酋富查伊拉港，以及伊拉克经土耳其杰伊汉输出的ITP管道等替代出口渠道已有所扩容——从战前不足400万桶/日增至720万桶/日——但整体出口损失仍过1300万桶/日。
此外，停火后出现的新变量值得警惕：美国宣布对出入伊朗港口及沿海区域的船只实施封锁，进步增加了海峡航运正常化的不确定。
在这背景下，IEA为本报告设定的基准预测，是假设中东石油和气出口将于年中前后逐步恢复向市场的正常输送，但届时供应量也不会回到冲突前水平。
与此同时，报告也门呈现了另情景——若冲突旷日持久、霍尔木兹断供风险持续企，全球能源市场和各国经济将面临远的冲击。
美国能源信息署（EIA）4月7日发布的《短期能源展望》与IEA的判断大体致。EIA预计布伦特原油将在2026年二季度均价触及115美元/桶的峰值，此后随着停产量逐步收缩而回落，但整个预测期内将维持定风险溢价河源防火门胶，2027年均价预期约76美元/桶。
市场分析人士对油价前景同样持谨慎态度。贾米尔·艾哈迈德称，油价目前仍度敏感，受情绪面驱动的成分远大于基本面。他认为，从IEA报告的整体判断来看，“位持续久”（higher for longer）将是油价走势的主要逻辑——面，霍尔木兹海峡封航致大量原油法流通至市场，短期内供应后遗症难以消散；另面，整个地区遭受攻击的油田究竟需要多长时间才能恢复正常产能，目前仍是未知数。
欧盟能源员丹·约根森（Dan Jørgensen）此前已明确警告，即便冲突在短期内结束，能源市场短期内也难以回归正常。牛津大学的分析则显示，战略储备能够在短期内稳定市场，却力重启已经关停的上游产能。 举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者
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