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国泰君安期货市场分析师
张驰宁
Z0020302
今日（2026年6月8日）早盘，贵金属市场出现集体回调，黄金、白银、铂金、钯金价格同步下跌。
【商品异动分析】
此次下跌承接了上周五夜盘时段因强劲非农数据而引发的抛售压力，市场情绪整体偏弱。
l 预期非农数据强化市场担忧：上周五公布的美国5月非农就业人口新增17.2万人，远市场预期，强劲的数据引发了市场对美联储可能迟降息的担忧，动美元指数快速走强，直接压制了以美元计价的贵金属。（然而，从行业结构分析，新增就业度集中于休闲与酒店业等少数板块，这种就业增长集中在个别行业，不代表整体经济普遍好转，后续可能难以维持。） （资料来源：金十数据、国泰君安期货研究所）
l 市场资金持续流出：上周五美股，特别是半体板块，因市场对AI需求前景的担忧而大幅回调，引发全市场流动被动收紧。贵金属在此过程中未能发挥避险属，反而与风险资产同被抛售，全球主要贵金属ETF持仓持续降低，COMEX金银的持仓也回落到了低位，尽管有央行购金（如央行5月购金近10吨）提供长期托底榆林家具封边胶厂家 ，但难以抵挡短期投机盘的集中离场压力。（资料来源：Wind、国泰君安期货研究所）
l 铂钯基本面偏弱：由于价格急促下行，终端采购“买涨不买跌”，难以指望刚需集中入场支撑价格。伦敦市场的远期结构也显示铂钯短期内供应压力边际增加。
【盘面分析】
沪金Au2608：
黄金已持续弱势震荡近个半月，当前跌势仍在延续，日内形成新的跳空缺口。目前沪金价格正接近前轮回调的实体低点，盘面于此显现出定的抵抗迹象，下关键支撑可参考3月23日收盘价945.5附近，上压力可参考6月5日低价968.8附近。 图片来源：国泰君安期货APP
沪银Ag2608约：
沪银跌幅相较沪金大，且盘面呈现加明显的增仓放量下跌，macd在0轴附近纠缠许久后，开始出现向下发散迹象，pvc管道管件胶均线转变成空头排列，虽盘中下跌时出现抵抗，但在短别表现中，还尚未看到止跌迹象。下支撑可参考15000整数关口附近，上压力参考4月30日低价17550附近。 图片来源：国泰君安期货APP
铂金Pt2608 & 钯金 Pd2608约：
在近期的下跌中，铂金盘面已连续出现多个未回补的跳空缺口，价格逐步接近上市初期的低位。技术指标上，MACD持续位于轴下运行，并已形成死叉信号，表明空头动能仍占主。短期下支撑可关注上市初期形成的成交密集区下沿，大概参考2025年12月9日收盘价435.85附近。
反观钯金，其价格早已跌破上市以来的历史低位，持续刷新低点记录。与此同时，市场持仓与成交量同步萎缩，流动相对不足，投资者需注意风险。在价格有收复300整数关口之前，技术面可能维持弱势格局。 图片来源：国泰君安期货APP 图片来源：国泰君安期货APP
截稿时间：2026年6月8日10点12分
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基本面观点出自国泰君安期货研究所，技术分析仅供参考。投资者须注意市场风险。
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