8月25日，赤子城科技(09911.HK)交出2026年上半年成绩单。上半年总收入6.07亿美元，同比增长37；权益股东应占利润约0.99亿美元，同比增长45.8，经调整EBITDA约1.11亿美元，同比增长23.6。毛利3.51亿美元，同比增长42.1，毛利率57.8，同比提升2个百分点。
公布财报后二天，赤子城科技港股股价度大涨15，截止8月27日收盘，公司股价下跌1.8报收于8.72港元，公司市值122.11港元，市盈率TTM为9.55倍。
商洛橡塑专用胶
图1. 赤子城科技股价走势图
社交仍是压舱石
拆解赤子城科技6.07亿美元的收入构成，社交业务贡献5.39亿美元、同比增长36.5，仍是对的现金牛；创新业务收入0.68亿美元、同比增长41.2，增速快但体量仅约为社交的八分之。也就是说，公司当下的增长主线依然是“社交全球化”，短剧、精品游戏、AI游戏社区等创新向多承担的是未来两三年的增量期权，而非当下的业绩支柱。
在8月26日的媒体沟通会上，赤子城科技COO李永杰次较为清晰地披露了区域收入结构：中东北非约60，泛东南亚约20—30，其他地区计约10—20。这意味着公司目前收入集中度仍然偏；但反过来看，东南亚、拉美的增速正在稀释这集中度，区域结构处于通道之中。
李永杰表示，中东是传统优势市场，拉美“未来空间非常大”，人口基数大、语言统强，“用户社交需求充足，我们的产品对他们来说比较新颖”。SUGO上半年在墨西哥、巴西等拉美主要市场已进入iOS社交应用畅销榜TOP10。在东南亚，SUGO在部分国的增长已经翻倍。在日韩、欧美等ARPU值市场，TopTop和SUGO也在持续拓展。
图2. 巴西iOS社交应用畅销榜，2026年1月1日-6月30日
图3. 墨西哥iOS社交应用畅销榜，2026年1月1日-6月30日
产品层面，“灌木丛”矩阵的抗风险能力开始兑现。SUGO收入同比增长60，在沙特、阿联酋稳居iOS社交应用畅销榜TOP3；TopTop同比增长约30，多次进入日韩iOS休闲游戏费榜TOP10；MICO和YoHo继续在细分赛道保持先。多产品覆盖直播、语音、游戏社交、陪伴社交等场景，单市场或单产品的波动对整体冲击有限。
创新业务成新变量
上半年赤子城科技创新业务收入0.68亿美元，万能胶生产厂家同比增长41.2。其中AI短剧平台Playlet是主要驱动力，7月初登顶日本iOS娱乐应用费榜。AI技术使单剧上线率提升60。精品游戏面，三款新游戏商业化进展顺利。AI游戏社区Aippy全球下载量400万，DAU较年初增长约6倍。
关于短剧业务的盈利节奏，赤子城科技?总裁宋朋亮表示海外短剧仍处早期，“还需要些时间去培养用户习惯”，各都还会有段持续投入期。这解释了为何创新业务毛利率从73.7降至62.6，属于主动投入换取未来空间，向明确。
半年报还有几个值得关注的细节。经营活动现金流净流入0.95亿美元，账上现金持续增加，公司近几笔并购和私有化用自有资金完成，没有动用银行杠杆。这种财务纪律在当下环境中显得稀缺。
上半年AI应用已度嵌入赤子城科技产研、荐、运营、审核、投放等全链路。宋朋亮提到，今年个明显变化是“AI在各条业务的应用非常广泛，大提到AI、用AI，使用量都在增长”。智能投放平台“妙妙”与创意平台“魔”协同，建立了从爆款识别到投放管理的AI化闭环。智能数据平台“思语”将部分复杂分析任务从天压缩至分钟。智能设计平台KIVI持续提升虚拟礼物和UI设计率。
股东回报面，截至7月30日，公司年内已实施三次回购股份注销，累计注销约1287万股，涉及金额1.08亿港元。宋朋亮表示，公司希望“保持创业状态”，资金主要用于新产品孵化、行业投资并购和持续回购，短期内不会启动分红。
个值得跟踪的结构变化是南下资金的涌入。公司于今年3月正式纳入港股通，港股通资金占比快速提升；而在此前，其股权结构中约20为纯境外资金。对于这“墙内开花墙外香”、约95业务在海外的公司而言，入港股通是估值逻辑切换的起点，但国内投资者对其海外业务的认知仍需通过持续路演来培育，这既构成预期差，也意味着短期股价对业绩兑现的敏感度。
赤子城科技从2013年出海至今，产品形态经历了工具到社交再到“社交+游戏+短剧”的多次迭代。上市时营收不到4亿人民币，如今半年营收已达6亿美元。在全球互联网巨头环伺的社交娱乐赛道，这公司用“全球化布局+灌木丛产品矩阵+AI全链路赋能”的组，正在走出条差异化的增长路径。
相关词条:玻璃棉毡 塑料挤出机 预应力钢绞线 铁皮保温 万能胶生产厂家
奥力斯 保温护角专用胶批发 联系人：王经理 手机：13903175735（微信同号） 地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区
1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。