宜昌泡沫板胶 光伏巨头晶科能源2025年净亏损67.86亿元，存续债100亿元 | 债市财报观察

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　　财联社2月28日讯 今日，晶科能源股份有限公司（简称“晶科能源”，688223.SH）披露2025年宜昌泡沫板胶年度业绩快报显示，公司2025年度实现营业收入654.92亿元，同比下降29.18；归属于上市公司股东的净亏损67.86亿元，上年同期净利润9892.76万元，同比由盈转亏。这是公司近12年来次出现年度亏损。

　　公开资料显示，晶科能源成立于2006年12月宜昌泡沫板胶，总部位于江西省上饶市，于2022年1月在上海证券交易所科创板上市，注册资本约为100亿元。公司主营业务涵盖太阳能光伏组件、电池片、硅片的研发、生产和销售，是全球知名的太阳能科技企业。

　　股权结构面，公司控股股东为晶科能源投资有限公司，截至2025年9月，持股比例为55.59。公司实际控制人为李仙德、陈康平、李仙华三人，其中李仙德担任公司董事长。

　　业绩快报显示，截至2025年末，晶科能源总资产为1191.59亿元，归母所有者权益254.62亿元，资产负债率约74。公司2025年前三季度实现营业收入479.86亿元，同比下降33.14；归母净亏损39.20亿元，同比下降422.67。据此测，2025年四季度公司净亏损28亿元，创去年单季度亏损新。

　　对于业绩亏损的原因，公司解释称，2025年，全球光伏产业链价格波动加剧，泡沫板橡塑板专用胶叠加海外市场贸易保护政策扰动，光伏组件体化各环节的盈利水平总体承压。报告期内，光伏组件价格整体处于低位，公司功率产品出货占比仍较低，同时基于谨慎原则，公司对出现减值迹象的长期资产进行减值测试，按照企业会计准则计提资产减值准备，对业绩产生定影响。

　　晶科能源同时表示，面对行业波动，公司坚持稳健经营、技术引，发布了行业先的新代“飞虎3”组件产品，并持续动产能技术升改造，同时储能业务取得快速发展，光储协同优势成显著。

　　截至2月28日，多光伏企业披露了2025年度业绩快报，晶科能源目前亏损额靠前。亏损额较大的光伏企业如下：

　　数据来源：公司公告，财联社整理

　　值得关注的是，晶科能源此次亏损终结了连续12年的盈利纪录，为2013年以来次年度亏损。

　　存续债面，企业预警通数据显示，晶科能源目前存续1只可转换公司债券“晶能转债”，存量规模100亿元，新票面利率为0.6，将于2029年4月到期。

　　2025年6月，东金诚信用评估有限公司维持晶科能源主体信用等为AA+，评展望为“稳定”宜昌泡沫板胶，同时维持“晶科转债”信用等为AA+。