江门海绵胶价格 “抛售美国”只是幻觉?道明证券揭秘：外资正以三年来快速度扫货美债

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　　据道明证券(TD Securities)利率策略师称，近几个月来，外国投资者直在购美国国债拍中越来越大的份额，缓解了市场对美国国债避险地位受损及巨额赤字将驱离外资的担忧。

　　经道明银行分析的美国财政部数据显示，1月份外国及账户获配拍份额约19，为近三年来水平。过去五年间，该份额曾于2022年初触及近25的点，随后于2024年11月降至10以下。

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　　美国财政部发行七种期限从两年至三十年不等的常规国债，以及三种通胀保值债券(TIPS)。道明证券策略师根纳季·戈德堡(Gennadiy Goldberg)、简·内夫鲁齐(Jan Nevruzi)和莫莉·布鲁克斯(Molly Brooks)在报告中称，外国账户获配拍份额的增加"范围相对广泛"。

　　戈德堡在接受采访时表示："随着数据积累，我们发怀疑这轮'抛售美国'(Sell America)行情多是叙事而非现实。"

　　该交易主题于2025年4月浮现，当时美国总统唐纳德·特朗普宣布征收广泛关税，引发市场震荡;上月特朗普不顾北约盟友丹麦反对，重启收购格陵兰岛计划，PVC管道管件粘结胶该主题再度升温。

　　美国财政部另组数据显示，外资在2025年4月关税宣布后曾抛售530亿美元国债，但随后至11月期间又增持3540亿美元。

　　戈德堡称："当你询问众多外资机构如何处置美债持仓时，他们会坦言对其他投资者抛售感到不安，但多数——至少据我们经验——并未承认自己也在减持。"

　　据道明银行数据，11月及12月外资拍参与度显著提升，表明期限溢价上升——即10年期国债相对于较短期限的额收益——是吸引因素之。

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　　美国财政部周二拍了580亿美元三年期国债，并计划于随后两日分别拍10年期国债和30年期国债。上述拍的配售数据定于2月24日公布。

　　戈德堡表示，由于缺乏替代选择，投资者或被迫搁置顾虑。美元走弱表明，外资可能选择对冲汇率风险，同时继续增持美元计价资产。

　　"从分散投资便利角度而言，投资者其实别选择江门海绵胶价格，"他说道。