湖州泡沫板胶 金饰克价夜大跌55元，万国黄金集团重挫18

记者丨林健民 曾静娇湖州泡沫板胶

编辑丨叶映橙

北京时间 3 月 19 日早间，现货黄金市场出现剧烈波动。金价度跳水，低触及 4803 美元 / 盎司，创下月内新低，随后略有，收复部分失地，截至 13:43，报 4835.04 美元 / 盎司，涨 0.45。

受金价走弱影响，国内足金饰品价格跟跌。其中，周生生金饰克价 1492 元，较前日 1547 元 / 克的价格下跌 55 元 / 克。

同日，A 股、港股黄金珠宝板块持续下挫。截至发稿，港股万国黄金集团跌近 18，紫金黄金跌 8，老铺黄金跌 5；A 股面，紫金矿业、中金黄金跌近 7，山东黄金、招金黄金、湖南黄金等纷纷下挫，均跌 5。

地缘风险与美联储决议

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对金价形成双重击

从消息面看，中东地缘局势再度升温。据新华社 3 月 19 日报道，伊朗伊斯兰议会议长卡利巴夫 18 日在社交媒体上表示，敌人攻击伊朗基础设施的做法"异于自"，伊朗已确立"以牙还牙"的原则，冲突的新阶段已经开始。

与此同时，据新华社 3 月 19 日消息，美国联邦储备委员会 18 日结束为期两天的货币政策会议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在 3.5 至 3.75 之间不变。这决定符市场预期，是今年以来美联储连续二次维持利率不变。

东海期货表示，由于伊朗革命卫队威胁将袭击中东地区的多个能源设施，原油大幅上涨，通胀预期大幅上升；叠加美联储利率决议基调偏鹰，美元指数走强，共同对贵金属价格构成压。

短期压制不改长期上行逻辑

机构研判黄金配置窗口仍在

地缘冲突走势尚不明朗，万能胶生产厂家通胀预期大幅上升，后续美联储还会降息吗？

开源证券认为，中东地缘局势紧张虽可能致油价中枢上移，并动油价上涨，但也带来经济下行压力。对美联储而言，目前的决策或仍是拉长观望时间。降息周期中外生冲击带来的通胀上升，对核心通胀的传相对不，因此再重新加息较难进入美联储的政策选择中。但美联储内部分裂的可能后续或增加，降息或进步延后。基准情形下，2026 年美联储或还有降息空间，时间点或主要在 3 季度以后。

展望后市，申银万国期货认为，尽管通胀压力致美联储降息预期预期下修，短期对贵金属造成压制，但从中长期来看，贵金属价格中枢将持续上移。市场对美国财政可持续担忧仍在加剧，叠加全球政经济秩序重构、全球央行储备资产多元化，去美元化进程持续进。因此，综地缘风险、抗通胀需求、去美元化及央行购金等多重因素，黄金长期上行趋势不改。

策略面，中信证券新研报认为，历次中东冲突后，金价的中期走势仍取决于美元信用和流动因素。展望本轮冲突，预计流动宽松以及美元信用弱化两大趋势的延续将继续升金价。历史上估值或股价分位的优势会强化黄金板块的上涨空间，而当前头部公司 PE 估值水平回落至 15-20x 的历史低位，同时考虑到近年来股价点和金价点度同步，看好金价新动的股价新。

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