珠海管件胶厂 全球资本市场剧震，券商紧急解读中东局势影响

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　　界面新闻记者 | 陈靖

　　北京时间2月28日，美国、以列对伊朗发动军事击。截至3月1日，中东局势仍持续，并牵动着全球投资者的经。

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　　商品市场面，避险情绪与地缘扰动成为核心驱动因素。3月2日早间，现货黄金、现货白银价格大幅拉升。期市开盘珠海管件胶厂，油价迎来暴涨，度飙升13，随后涨幅有所收窄。

　　股市面，率先开盘的日本股市受到冲击，日经225指数低开1.49，盘中大跌幅度过2.5。权重股表现分化，本田汽车跌、索尼跌2，而三菱重工逆势上涨。同期，韩国股市因节假日休市，未出现即时波动。

　　A股开盘，三大指数集体低开，石油气、港口航运、黄金板块开。港股面，恒生指数低开1.22，恒生科技指数低开1.78，大模型概念股低开，智谱（02513.HK）低开4.26，MINIMAX-WP（00100.HK）低开7.86。

　　多券商紧急召开电话会、发布研报，分析相关局势对各类资产的影响。

　　国金证券分析称，若油气及化工产品运输受中东局势影响受阻，相关产品价格将进步抬升。作为全球核心油气运输枢纽珠海管件胶厂，霍尔木兹海峡的运输情况至关重要，2024年该海峡日均石油流量达2000万桶，约占全球石油液体消费量的20，同时全球约五分之的液化气也通过该海峡运输，其运输稳定直接影响全球能源及化工市场。

　　这局势也将映射到A股市场，能源化工板块有望迎来利好。国金证券对界面新闻判断称，“美以袭击伊朗将显著加剧能源供给及运输的不确定，致伊朗供给占比偏的主要化工产品出现供给收缩，进而动甲醇、尿素、乙二醇、聚乙烯等全球定价类化工品价格上行；同时，霍尔木兹海峡的运输风险还可能波及油、气及部分农资产品，叠加下游刚需求支撑，相关产品价格预计将持续走。”

　　除能源化工板块外，航运板块也将受益于航运费用的提升。中银证券指出，随着伊朗宣布关停霍尔木兹海峡，全球油运供应链或将陷入紊乱与短缺，油运运距有望进步拉长，在船舶供给相对稳定的背景下，油运运价大概率持续上行。建议关注地缘冲突背景下，油运、干散运及集运等航运板块的投资机会。

　　中金公司对界面新闻分析称，“若伊朗原油生产及出口直接受冲击，全球石油过剩格局或将提前终结，PVC管道管件粘结胶布伦特油价短期上行空间或达10-15美元/桶；若冲突蔓延至霍尔木兹海峡航运及其他中东产油国供应，可能重现2022年俄乌冲突初期的油价大幅暴涨行情。”

　　中信建投对界面新闻表示，“春节假期后，国内有金属整体呈震荡态势，等待下游消费复苏信号珠海管件胶厂，仅黄金、锡受地缘因素动明显上涨。随着节后下游企业陆续复工，行业库存拐点将逐步清晰；同时，美伊冲突升动避险情绪升温，利好贵金属价格持续上行，且中东六国约700万吨电解铝产能（其中伊朗近80万吨）面临原料输入与成品输出双向受阻压力，叠加全球铝库存抗冲击能力较弱，铝价大概率趋于上涨。”

　　中信证券研报表示，中东地缘冲突升升油价，有望进步带动煤价走；若甲醇等化工品贸易物流受局势影响受阻，国内煤化工耗煤需求或将增加，进步利好煤价。当前叠加印尼煤炭减量带来的出口扰动，国内煤价预期持续向好，建议关注具备煤化工业务的低估值企业、化工煤销量占比较的企业，以及在印尼有煤炭资源布局的相关主体。

　　中长期来看，黄金上涨具备坚实的基本面支撑。华西证券对界面新闻指出，“本轮黄金大牛市的核心逻辑的是美元信用地位持续下滑，这趋势已成为长期然。美国财政部数据显示，截至2026年2月，美国联邦政府债务总额已突破38.5万亿美元，占GDP比重接近126，2025财年预赤字达1.8万亿美元，财政结构矛盾突出。”

　　与此同时，美联储已正式步入降息周期，2025年12月已完成次降息，多数官员预期2026年累计降息幅度将达100个基点，这大幅降低了持有息黄金的机会成本。叠加全球央行持续购金、“去美元化”趋势不断化，黄金中长期上涨的基础得到持续巩固。

　　地缘冲突叠加降息周期，黄金白银价格有望持续走强。（香港）金融衍生品投资研究院院长红英告诉界面新闻，“展望2026年，机构普遍给出乐观预期，认为黄金价格中枢将围绕6000美元/盎司震荡运行，后续仍有进步上升空间。而白银价格在多重利好因素共振下，突破100美元/盎司将成为大概率事件，长期有望攀升至120美元/盎司的水平。

　　红英进步对界面新闻阐释，“建议投资者的投资策略要以逢低分批买进为主，切勿满仓甚至加杠杆。其次，要注意这些大类资产本身的估值定价与市场过度的流动带来的泡沫化之间的偏差，使得整个交易价格处在波动率状态，所以要注意市场整体流动风险，切勿满仓加杠杆追交易。”

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责任编辑：杨赐

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