文｜傲然萍乡家具封边胶

编辑｜杨布丁

华东荣威 4S 店里，车已经不是赚钱的生意。

这店 2017 年入网，做了九年荣威，负责人向腾讯汽车《远光灯》回忆，2023 年前后店里月均能三十辆左右，2026 年的月销量则经常徘徊在 10 辆左右。他表示，现在辆新车，基本只能做到"平进平出，或者少亏点"，主要是为了回笼现金，"门店能维持下去，靠的是过去积累的售后客户和各种补贴"。

店里的车型其实并不少，但进店的客户大多早就有了目标。"有人看过比亚迪秦 PLUS，有人想买星愿这类纯电小车，但荣威没有对应产品，销售顾问只能荐荣威 D6，后客户还是转身去买选择。"上述负责人告诉腾讯汽车《远光灯》。

他把希望放在越 07 上。这款车 8 月 13 日亮相，接入豆包大模型，荣威称其为" AI 原生汽车"，计划在 2026 年三季度上市。上述负责人判断"产品力应该是能的"，但随后又补了句，如果市场没有反应，门店只能"及时止损"。

和这店的处境不同，上汽集团此时刚刚交出了份亮眼的销量数据。今年 1 ‑ 7 月，上汽集团累计销量 238.4 万辆，继续位居国内汽车集团位；自主销售 172.5 万辆，占集团销量 72.4（统计口径包含五菱、宝骏、大通、智己、荣威、MG、尚界）；新能源车销售 97.3 万辆，同比增长 27.4；海外市场销售 87.6 万辆，同比增长 52.1。

两年前的 2024 年 7 月，晓秋和贾健旭分别接任上汽集团董事长和总裁。那年，上汽集团销量和利润持续下滑，连续 18 年蝉联国内车企销量的纪录被终结。此后流出的集团年中干部大会讲话中，贾健旭要求干部"跪着做人"，并称要"低调做人、调做事"，又把经营顺序概括为"先提销量再降成本，先求生存再谋发展"。

不过，集团层面的回暖还没有均匀落到每个。自主贡献了多销量，大变量是 MG 在海内外托起了大盘，荣威仍在持续下滑。车主之数据显示，2026 年前 7 个月上汽乘用车（荣威、MG）国内售计 16.80 万辆，同比增长 13.4；其中 MG 11.31 万辆，同比增长 97.6；荣威 5.48 万辆，同比下滑 39.7，跌幅明显于大盘。

眼下，上汽正在经历新轮的层调整。7 月底至 8 月初，上汽乘用车、上汽通用、上汽大众、华域汽车四个板块陆续换帅：卢晓从上汽通用调往上汽乘用车，徐平从华域汽车调往上汽通用，陶海龙离开上汽大众、回到华域汽车，上汽大众总经理则由吴赟接任。

上汽已经走过了"先求生存"这步，接下来要回答的，是"强不强"的问题。

" 5 个手指捏成 1 个拳头"，荣威等豆包救场？

2025 年 2 月，上汽把乘用车公司、上汽、研发总院、束科技、海外出行等业务纳入"大乘用车"协同体系，贾健旭亲自挂帅。这里的""并非法律意义上的公司并，是把原本分散的产品、研发、软件、营销和海外业务放进套决策机制。

彼时，上汽真正希望解决的是减少内耗和提升速度，按照贾健旭的话，" 5 个手指捏成 1 个拳头，对市场过去"。

体系层面，上汽从 2025 年开始借鉴 IPD 和 IPMS 流程，通产品定义、开发与上市环节，产品开发周期已由 24 个月缩短到 18 个月。对众多、组织层的传统汽车集团，少半年不小变化。

从今年前 7 个月数据看，这轮改革的果显著。上汽自主乘用车板块中，MG 有海外规模，智己承担端智能化任务，尚界是跨界造车的典型，五菱拥有庞大的入门市场和套立体系。相比而言，荣威所处的位置略显尴尬，它没有 MG 的海外体量，也没有智己和尚界的鲜明标签，却要在国内竞争拥挤的主流价格带守住上汽自主的基本盘。

"，荣威车型还是相对少；二，产品节奏问题，上的速度都比别人慢，市场都瓜分得差不多了它才上；三，它没有爆款呀。"荣威经销商负责人告诉腾讯汽车《远光灯》，终端的感受是，荣威销量下滑不是单原因，"这次越 07 也慢了，之前荣威 D6、M7 混动、长续航车型都比别人慢"。

截至 2026 年 8 月，荣威列出的产品覆盖燃油、纯电和插混多个动力形式萍乡家具封边胶，包括 i5、i6、D6、D7、M7 等轿车，RX5、D5X 等 SUV，以及 iMAX8 系列 MPV 和待上市的越 07。从近几个月销量看，D6、i6 是荣威现阶段主要销量来源，但单车月销量 2000 台左右。

上汽并不缺技术储备。2025 年研发投入 217.06 亿元，半固态电池率先搭载在 MG4 上，"恒星"增程和灵蜥数字底盘在智己上落地；这些技术都形成了各自的标签，而荣威 DMH 的传播声量和销量仍然有限。

荣威 DMH 混动经历了 5.0 到 6.0 的迭代，与比亚迪 DM ‑ i 技术直接竞争，先后落地 D7 DMH、D5X DMH、iMAX8 DMH、M7 DMH 多款车型。款车型荣威 D7 同时提供 DMH（5.0）插混、EV 纯电两种动力，于 2023 年 11 月上市，DMH 版本起售价 12.58 万元；迭代后的 DMH6.0 车型 M7 DMH 于 2025 年 9 月上市。

从上市时间看，2023 年的 D7 比海豹 06 早上市约半年，但即便产品迭代到 M7 DMH，依旧没能追上对手。车主之 2026 年 6 月上数据显示，包含插混、纯电的 D7 全车系销量 425 辆，M7 为 858 辆，二者计 1283 辆；海豹 06 全车系 10080 辆，其中直接竞争的海豹 06 DM ‑ i 当月 5154 辆。

业内人士认为，2024 年海豹 06 入场时，比亚迪已经依靠秦 PLUS 完成 DM ‑ i 用户认知教育，而 D7 上市阶段，荣威还要向市场解释什么是 DMH 混动。

越 07 试图换种法，强化 AI 标签，从技术、销售和渠道端发力。2026 年 4 月，荣威联火山引擎官宣"越"系列，双从源头共创 CPP AI 架构，8 月 13 日越 07 开启盲订，9 月正式上市。

知情人士透露，集团层面给越 07 定下了月销 1 万辆的内部目标，这个数字明显于荣威目前在售车型的销量表现。

越 07 预计在 15 万元，上汽乘用车总经理、上汽乘用车销售公司总经理张亮在发布会上表示，大乘用车成立两年多来，整套战略实际上是在"两个 07 "（越 07+MG 07）上，尤其在越 07 上真正次完整落地全新产品理念与全新产品开发模式。

"主机厂对这款车有蛮期待，还没下销售目标。"上述荣威经销商负责人对腾讯汽车《远光灯》表示，8 月初开始门店已经接受了段时间培训，在没有实车的情况下先熟悉点和销售话术。

按照上汽集团年初披露的安排，2026 年荣威以每三个月出款全新车型的频率，全年计划出 7 款全新车型，不含改款车型；MG 将从 10 万元以内纯电市场向 10 万至 20 万元新能源市场扩展；智己继续在端市场投放 LS8、LS9 Hyper 等车型；尚界出 Z7，五菱与华为作的华境 S 也进入产品周期。

产品正在密集投放，上汽乘用车同步换了管理者。位上汽研发人员对腾讯汽车《远光灯》表示，调整会影响项目，但"顶层的影响传到底层，还要点时间"。谈到内部关注度时，他的个人感受是自主板块目前还是尚界地位，"不过在研发执行层面，项目都是样在做的，不会因为得好或者不好就降低标准"。

如果"大乘用车"整解决的是怎样快造出款车，那么接下来，撑起基盘的荣威要回答的是速度和向缠在起的问题。落到具体点上，就是如何先造出辆代表门面的爆款车型，快速提升渠道信心。

与大众、通用资进入 2.0，"利润奶牛"持续承压

过去很长段时间，资是上汽稳的利润来源。上汽大众和上汽通用都曾逼近年销 200 万辆，2023 年两计贡献投资收益 107.21 亿元，占上汽当年归母净利润的 76。

转折发生在 2024 年。上汽通用计提大额减值，两资的投资收益计转为‑ 13.27 亿元，利润贡献率从 76 跌到‑ 79.6，上汽当年归母净利润只剩 16.66 亿元，同比下降 88.19。2025 年上汽通用才重新盈利，两资的投资收益回到 57.80 亿元，但其中 35.32 亿元来自处置上汽红岩的次收益，贡献率只恢复到 57.2；到 2026 年季度，联营营投资收益为 11.6 亿元，贡献率进步降到约 38。

两资的续约，就是在这种背景下先后落地。

8 月 5 日，上汽与通用汽车签署续约协议，上汽通用的资期限延长 20 年至 2047 年。双提出，由本土团队主全新车型以及新能源、智能化技术研发，到 2030 年出至少 30 款新能源车型，完善别克和凯迪拉克的新能源产品矩阵，并进 AI 座舱及 L3、L4 自动驾驶研发。

值得关注的是，别克至境 E7 还计划于 2026 年 10 月出口海外，成为别克及上汽通用汽车款走向海外的端新能源车型。这意味着，上汽通用从"全球本土化"开始了向"全球化"的转换。

上汽通用已经连续七个季度盈利，至境 E7 完成个万辆交付，这些是这份长期协议的现实基础。签约现场萍乡家具封边胶，晓秋说：" 29 年前，资作解决了‘有没有’的问题；如今，须要回答‘强不强’的时代命题。"

在当前的市场环境中，资同能续签 20 年，充分体现了双"抱团取暖"的决心。通用离不开市场，因为随着出海加快，个汽车论在哪个市场，终都会被卷入场激烈的竞争，而这种竞争的源头，万能胶厂家通常由发起。

但残酷的现实是，款车在市场上调存活的机会只有几个月，能否连续出有销量的新能源车，是新届管理层要面对的现实。从销量看，上汽通用仍处在乏力阶段：2026 年前 7 个月累计销量 26.59 万辆，同比下降 7.45；7 月单月 3.48 万辆，同比下降 17.70。

续约之外，几道具体的题还摆在新任层面前。雪佛兰 6 月全国售只剩 1 辆，实质已经处于退出状态，它留下的数百门店和多年售后保有量，还没有个体面的收尾案；别克撑起约七成销量，凯迪拉克的新能源几乎可以忽略不计。

车主之数据显示，2026 年前 7 个月，凯迪拉克在售的纯电车型只有凯威德、IQ 锐歌、IQ 傲歌三款，计售 1188 辆。这意味着，上汽通用需要提前范单依赖的潜在风险，避销量和利润都押在别克个上。

从终端成交结构看，至境系列 E7、L7、世三款车型大部分销量来自插混和增程，纯电版本需求偏弱，旦插混的照政策收紧，这条增长线会承压。此外，到 2030 年的 30 款新能源车意味着要年均投放 6 款，逍遥架构开发率还需要大幅提升。

不过对于徐平而言，接任上汽通用并不是次陌生的跨界。公开资料显示，他长期在泛亚和上汽通用体系工作，后来在华域汽车任职，而华域是上汽体系里较稳定的利润来源。把位熟悉研发、部件和成本的管理者送回上汽通用，对应的是下阶段的任务：至境系列需要扩张，新架构要覆盖多车型，新能源车还要在维持配置竞争力的同时实现盈利。

上汽大众比上汽通用早步续约。2024 年 11 月，上汽与大众把资期限延长到 2040 年，并计划到 2030 年出 18 款新车，其中 15 款为市场开发。按照续约时公布的安排，从 2026 年起，2 款基于市场 CMP 平台开发的紧凑纯电车、3 款插混车和 2 款增程车将陆续投放；上汽大众 2026 年内的计划是出 7 款新能源车。

同虽然已经落地，上汽大众眼前压力反而大。2026 年 7 月，上汽大众销量 4.6 万辆，同比下降 42.2；前 7 个月累计 38.46 万辆，同比下降 32.73。大众集团半年报披露，其资企业权益营业利润从 2025 年上半年的 5.06 亿欧元降到 2026 年上半年的 1.84 亿欧元。

朗逸、帕萨特、途观等产品仍有体量，上汽大众也保留着成熟的制造和服务网络，只是这些优势主要形成于燃油车时代。ID. 系列没能接住足够多的新能源用户，新的增程、插混和本土纯电产品仍在陆续投放，ID. ERA 9X、ID. ERA 5S 是轮验证。

上汽大众接下来要面对的，是在新轮产品攻势下，新产品增长的速度能不能追上旧产品下滑的速度。对于上汽大众来说，字母标 AUDI 是潜在的新增量。这个 2024 年 11 月发布的纯电，款车 E5 Sportback 去年 9 月上市、全年交付 1.28 万辆，二款车 E7X 今年 5 月底上市、6 月单月 3774 辆，上汽奥迪上半年累计 2.14 万辆。但 E5 Sportback 月销波动明显，从 3 月的 2630 辆回落到 5 月的约 500 辆，规模能不能稳住，还要看 E7X 和后续车型表现。

经销商的声音直接。北京上汽大众经销商店员对腾讯汽车《远光灯》表示，目前清库存促销是为了拿返利在甩货，"尽可能少亏损"。根据汽车流通协会 2025 年度经销商调研，全行业 81.9 经销商出现新车价格倒挂；终端市场反馈燃油车单车普遍亏损 2 万至 3 万元。全国工商联汽车经销商商会监测显示，2026 年上半年约 1800 授权门店关停，资燃油是退网的主体。

8 月 3 日，上汽大众正式宣布吴赟接替陶海龙出任总经理。吴赟 1979 年出生，2003 年加入上汽大众，经历覆盖产品工程、生产制造、市场营销、战略规划和车型线管理，曾牵头进奥迪新 AUDI 在华落地。2025 年，他调任博世华域转向系统有限公司总经理；2026 年回到上汽大众，先任人事与组织执行总经理，随后升任总经理。

两份续约协议表明上汽资关系改变了向。过去，上汽主要从外获得车型和技术；现在，本土架构、上汽供应链以及科技公司的智能化案，开始进入资产品。所谓"资 2.0 "是否成立，终不由签约仪式决定，而由下批产品上市后，消费者是否愿意买单决定。

重回，但自主还没赚到多少钱

上汽集团销量重新回到，自主占比过七成，说明过去依赖大众和通用的结构正在发生改变。但支撑起七成销量的自主，还没有赚到和销量匹配的钱。

按照券商研报测，2025 年上半年上汽自主板块净利润为‑ 13.93 亿元，同比减亏 12.38 亿元，加上海外销售主体上汽的归母净利润 9.92 亿元，大自主板块的亏损缩窄到约 4.01 亿元，仍未转正；根据测，大乘用车板块 2025 年基本实现了盈亏平衡。

2026 年季度，上汽归母净利润 30.26 亿元，同比只增长 0.09，扣非净利润 27.76 亿元，同比下降 2.60。拆开这 30.26 亿元，能看清上汽集团利润结构问题。

长江证券测，季度上汽联营营投资收益为 11.6 亿元、同比下降 24.9，是大的下滑来源。两个资占集团销量的约 28，贡献了归母净利润的约 38，仍净利润大头。

华域汽车是另块稳定的来源。这上汽持股 58.32 的部件公司，季度归母净利润 12.44 亿元、同比只降 2.63，按持股折贡献约 7.26 亿元。

过去三年华域汽车直是上汽的利润稳定器：2023 年归母净利润 72.14 亿元，相当于上汽当年归母净利润 141.06 亿元的 51；2024 年上汽归母跌到 16.66 亿元，华域的 67.01 亿元几乎以己之力撑住底线；2025 年华域这数字为 72.07 亿元，相当于上汽 101.06 亿元的 71。这也说明，整车业务剧烈波动时，是部件业务在托底。

2026 年季度剩下约 11.4 亿元的净利润来自金融和海外业务，大乘用车板块就在这个净额里。季度上汽乘用车销量同比增长 40.4、智己增长 96.9，自主销量增长，但没有换来集团利润的同步增长。

贾健旭两年前说"先提销量再降成本"，外界认为，新轮层调整的核心任务，是降本和自主板块实现规模盈利。

值得注意的是，上汽大众两任总经理陶海龙、吴赟，以及上汽通用现任总经理徐平，都熟悉部件和整车经营。价格战持续后，整车公司希望采购成本继续下降，部件公司也须顺应趋势，这会形成矛盾。

内部轮岗不会让矛盾消失，但个了解两边账本的人，至少知道成本还能压到什么程度。贾健旭曾表态，"部件公司别再想着赚钱，所有企业要支持整车"，他表示，上汽集团内的部件公司要下定决心把自己作为成本中心，以好的成本、好的能力贡献给上汽的整车板块。

张亮在 8 月 13 日发布会上表示，越 07 架构和上汽大乘用车多个多款车型具备很共用，以此实现规模降本；此外，整共同定义产品与用户需求、评价产品竞争力，让供应商在项目早期就度参与进来，完善产品设计与成本优化，借助各域供应商的能力，让产品定义业。

论是销量还是利润，渠道是除产品以外的重要影响因素。不过矛盾点在于，总部可以把产品开发周期从 24 个月压缩到 18 个月，渠道有可能是晚等到调整结果的端。

当然，荣威门店的处境不是单的问题。近几年，价格战压低了新车毛利，客户反复比价，厂与经销商还要围绕库存和返利反复协调。强势可以依靠周转速度消化压力，弱势如果缺少客流，价格旦倒挂，得越多也可能亏得越多。

汽车流通协会数据显示，2026 年 6 月汽车经销商库存预警指数为 57.2，仍于 50 的荣枯线。调查中，仅 12 的门店按期完成上半年销量目标，另有 11.1 的门店完成率在 90 至 之间，76.9 的门店没有完成半年目标。

上述荣威经销商负责人告诉腾讯汽车《远光灯》，些二渠道的报价甚至低于 4S 店进车成本，"不知道这些低价车来自跨区销售、库存清理，还是准备退网的门店，我们很难跟价"。此外，他还有些担心，区域管理人员频繁换，也会带来考核和政策变化。对月销不到 10 辆的门店，厂多加项任务，后都会变成现金流压力。

智己在 2026 年 7 月出现的经销商事件，暴露的是另类渠道风险。媒体报道，昆明授权经销商因资金链断裂关停，部分用户支付全款后法提车。智己随后成立工作组，承诺垫资处理正常购车用户的格证和交付问题，并表示事件由单投资主体引发，不能等同于全国渠道失控。

MG 和尚界走的是另外两条路。MG 依靠海外市场形成规模，前 7 个月国内售 11.31 万辆、同比增长 97.6，欧洲市场 21.8 万辆、同比增长 22.8；尚界进入鸿蒙智行渠道，三款产品中 2026 年上市的尚界 Z7/Z7T 上市 27 分钟大定锁单 1.2 万台，尚界 6 月、7 月连续实现月销破万，成为上汽自主板块全新爆款增量。

外界普遍认为，这轮层换以后，上汽集团整车核心板块都由年轻的管理者接手，具体经营权也正在进步下沉。某种程度上，接下来上汽集团和这荣威经销商在等同件事，就是造多具有定义市场能力的产品。只有那时，上汽才能回到真正意义上的。

"要看到（越 07）市场的反应，我们才会有信心。光说说没什么用。"上述荣威经销商对腾讯汽车《远光灯》表示。相关词条:铁皮保温    塑料挤出机     钢绞线    玻璃卷毡厂家    保温护角专用胶

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