肇庆PVC管件胶厂 俞永福的句话促成个 IPO

作者丨黎曼  

编辑丨庆武  

来源丨东四十条资本  

二市场 AI 的狂热直接传至市场，形成了 AI 企业上市的"窗口期红利"。

为关键的点是，资本市场对 AI 的关注点也开始发生转移，比如从"谁的模型大"转向"谁能把 AI 变成可持续现金流"。

眼下，便有来自广州的 AI 应用层公司勇闯港交所。2026 年 2 月底，钛动科技向港交所递表，冲击港股" Multi-Agent（营销多智能体）股"。钛动科技此时递表，有希望在热度消退前完成 IPO 定价。

值得关注的是财务层面，钛动科技已实现持续盈利且毛利率稳定在 82 以上，这种少见的利润 AI 企业在当前市场环境下也具有稀缺。

IPO 前，钛动科技的投资包括险峰、IDG 资本、金沙江联资本、人人游戏、钟鼎资本、温氏投资、新犁资本、头头是道基金等。

俞永福的句话促成个 IPO肇庆PVC管件胶厂

钛动科技创始人李述昊是典型的"大厂出走者"，是 1989 年出生的山东人，2011 年从天津大学电子科学与技术业毕业后，在华为待了年，便加入 UC 浏览器海外版，成为批做海外市场的"拓荒者"。2013 年，他把 UC 浏览器做到印度市场名，干翻了谷歌——这段经历让他日后回忆起来，仍然带着少年意气。

2014 年，UC 被阿里巴巴全资收购，李述昊随之进入阿里体系，负责支付宝、速通的海外投放。那是互联网出海的黄金年代，他成了早批接触数字化出海的人。但在次采访中，他说自己心里直有个念头："代表队出战"，创建千亿美元别的公司。

2016 年，他带着 UC 被收购后变现的股票，决定离开。那年他 27 岁，前程未卜。创业初期，他尝试过几款工具类产品，都不顺利。

转折源自前俞永福。这位原阿里大文娱、本地生活的掌舵者建议他把目光投向 To B 营销。"在俞永福的建议下"这个表述，在后来多媒体的报道中被反复提及。

2017 年，钛动科技在广州成立，李述昊的愿景清晰起来："用 AI 抹平文化差异，用商业智能抹平经验差异"。

在出海浪潮袭来之际，李述昊观察到，企业出海其实存在两大痛点：安全感与体验感。企业受语言文化、消费习惯、商业环境等限制，国内企业对海外市场认知有定局限，对海外媒体、投放等营销环节是相对陌生。随着出海竞争发激烈，加上政策、平台限制等影响，仅靠人力或传统营销工具已不能满足快速增长的出海企业营销需求。

因此，钛动科技注于为全球商业增长提供果向营销解决案的 AI 营销。公司以自研的"钛"多模态大模型为技术底座，通过 AI 原生、果驱动的产品组为出海企业提供从市场洞察、内容生成到广告投放与果优化的端到端服务。

用大白话说，假如你是 App 或想开拓海外市场，但不懂当地语言、文化和广告渠道，钛动科技就用他们自己开发的 AI 系统，帮你自动生成符当地人口味的广告、投放到 Facebook 等海外平台，并实时优化投放策略。传统广告代理要花个月人工试错的事，他们用 AI 几小时就能搞定。

历经八年肇庆PVC管件胶厂，这公司服务着过 10 万广告主，PVC管道管件粘结胶头部客户覆盖率过 80，业务覆盖全球 200 多个国和地区。阿里巴巴、字节跳动、斯凯奇、361°、三七互娱 …… 这些名字出现在钛动科技的客户名单上。

而俞永福的那句话，终也变成了份具体的股权——通过 Redefine Capital HK，他持有钛动科技 11.27 的股份，位列二大机构股东。

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金沙江、IDG、险峰也投了

钛动科技的股东名单，拿出来的是份属于互联网投资圈的"豪华套餐"。

2017 年公司成立仅两个月，险峰、IDG 资本、人人游戏投出 1440 万元天使轮。在后续的轮融资中，钟鼎资本、温氏投资、新犁资本、头头是道基金、金沙江联资本相继入局。

但资本的盛宴里也有提前离席者。据报道，粤财投资等多个股东在公司 IPO 前已经通过老股转让、企业回购等式实现了退出。

招股书披露的股权结构显示：IPO 前，李述昊通过直接持股及多层伙企业计控制公司 46.74 的股份，为控股股东。机构股东中，钟鼎资本计持股 12.90，为大外部机构股东；俞永福的 Redefine Capital HK 持股 11.27，位列二；新犁资本持股 9.79；险峰实体计持股 8.08；IDG 资本通过珠海和谐持股 4.04。

值得注意的是，2023 年 9 月，钛动科技被认定为广东省精特新中小企业。而在今年 2 月 25 日的广州市质量发展大会上，李述昊作为企业代表发言时透露，公司将持续加大在广州的研发与投资力度，助力广州造"垂类模型之都"。两天后，公司就递表港交所——这个时间点上的巧，也显现出地政府与企业之间的同频共振。

毛利率持续稳定在 82 以上

钛动科技是少见的利润 AI 企业。

2023 年至 2025 年前九个月，公司营收从 7282 万美元增至 1.3 亿美元，期内利润从 3435 万美元增至 5568 万美元。引人注目的是毛利率——报告期内分别为 84.6、82.4、82.2，持续稳定在 82 以上。

这个数字意味着什么？它接近纯软件公司的盈利水平，印证了钛动科技" AI 驱动的 SaaS 模式"具备强的边际应。根据弗若斯特沙利文的资料，按 2024 年收入计，钛动科技在本土出海 AI 营销科技服务提供商中位列前茅。

钛动科技的收入主要来自围绕客户营销支出所收取的服务费，而非客户投放的总预。这模式使其和传统广告代理区分了开来。

此外，公司研发开支由 2024 年的 1008 万美元增至 2025 年前九个月的 1670 万美元，同比增长 137.8，反映出对 AI 的持续投入。

钛动科技的隐忧则来自流量依赖。钛动科技的业务度依赖 Meta、Google、TikTok 等全球头部媒体平台，前三大媒体平台占其营销成本的 88.7。这结构决定了市场对其存在定价分歧：如果能逐步摆脱对单媒体渠道的依赖，实现数据资产的自有化，或能获得软件股的估值。

此前，钛动科技还做出了个关键决策。招股书披露，公司曾于 2024 年 1 月与中信证券签署 A 股上市辅协议，后考虑到"宏观政策及公司自身的融资战略"，于 2026 年 1 月终止并转向港交所递表。

这个决策背后，是 A 股对 AI 企业盈利要求的考量，也是港股对" Agentic AI 股"概念的追捧。2025 年 11 月，明略科技以"全球 Agentic AI 股"的名号登陆港交所。如今，钛动科技出" Multi-Agent 股"的旗号，显然是希望在资本市场上讲个新的故事。

如果成功上市，这也将成为港股市场对"多智能体商业化落地"的次公开定价。

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