重庆pvc管道胶水 变压器出口增长 取向硅钢价格在底部 产业链上市公司获益几何？

　　今年以来，国内变压器出口火热，但作为核心原料的取向硅钢价格却在底部徘徊，当前市场呈现出“下游火爆、上游滞涨”的割裂局面。产业链上相关上市公司获益几何？在AI力、新能源驱动下重庆pvc管道胶水 ，行业发展趋势如何？

　　财联社记者采访产业链上多上市公司及贸易商、分析人士获悉，面，变压器出口订单主要集中在大型的电气设备企业，且出口价格于国内；同时，硅钢价格较低对变压器生产企业毛利有所支撑；另面，季度末至二季度，十五五规划的电网投资开始招标，叠加国内重卡变电站、储能需求带动变压器销售，相关上市公司或将进步受益。

　　出口增长：订单多流向大型变压器厂，价格略于国内

　　今年以来，受益于全球能源转型、AI力基建爆发及电网投资加速等多重因素，国内变压器出口金额与数量同比增长均在40以上，延续增长。

　　财联社记者采访多上市公司获悉，凭借技术优势、影响力和完善的海外服务体系，特变电工（600089.SH）、思源电气（002028.SZ）等头部企业、部分细分域的龙头企业海外订单同比显著增长，产品价格也略于国内，毛利率于国内市场5-10个百分点。中东、欧洲、南美为主要增量市场。

　　“我们去年海外订单在1.3亿元左右，今年目标是4个亿。”非行业头部的上市公司人士向财联社记者透露，有的上市公司海外订单确实出现较长排期，去年四季度的订单排到今年4月份交货。

　　但中小厂商受限于认证壁垒、渠道建设及资金实力不足等因素，海外订单获取能力相对较弱，多依赖国内市场或承接二手订单。

　　财联社记者以采购商名义从石庄、徐州等地部分中小变压器厂获悉，多数厂生产线负荷正常，如SCB14、SCB18系列干式变压器可快速交工重庆pvc管道胶水 ，如需预订10-20台，厂批量交付周期也仅需15-20天，远短于市场传言的数月等待期，行业整体交付能力稳定。

　　上市公司海外收入面，同花顺数据显示，去年上半年，特变电工境外收入59.32亿元，占比12.26；西电（601179.SH）境外收入21.71亿元，占比19.16；保变电气（600550.SH）境外收入占比8.32，思源电气海外收入33.68，金盘科技（688676.SH）的外销收入占比过30；2025年，伊戈尔（002922.SZ）海外收入19.10亿元，占比36.28。

　　而明阳电气（301291.SZ）已建立了“间接出海+全球化布局”战略模式，相关产品出口至欧洲、北美洲、东南亚、中东、南美洲、非洲等全球60多个国和地区。

　　硅钢价格跌至底部，较好支撑变压器毛利空间

　　铜和取向硅钢片是变压器的主要原材料，其中，铜在变压器的成本中占比过35，硅钢片的占比过25，两大材料的价格变化对变压器的成本影响巨大。

　　去年四季度以来铜价飙涨，致以铜为主要原材料的变压器价格亦水涨船，但作为变压器主要原材料之的取向硅钢价格却持续处于近年低位。多位业内人士向财联社记者透露，今年以来，由于硅钢价格持续低位，对变压器的毛利空间形成较好支撑。

　　随着欧美电网改造加速，海外市场对变压器的需求大增，但部分海外客户对价格其敏感。“国外的基本上都是铝的，不会用铜的。”天压变压器厂销售人员向财联社记者表示，不仅海外客户重庆pvc管道胶水 ，国内的众多中小型充电站投资者也转而选择铝变压器，掀起了股“铝代铜”潮。

　　“市场太‘卷’了，下游变压器厂商对硅钢需求不及往年。”有硅钢贸易商对财联社记者直言，尽管近期磁感取向硅钢（Hi-B钢）的价格也下跌很多，但仍然在底部。今年年初开始每个月价格都有100-200元的调涨，但仍未回到正常价格区间，现在仍有部分产品亏损。

　　根据硅钢网数据，4月7日，泡沫板橡塑板专用胶武钢23RK085报价11600元/吨，而上年年同期该产品市场价格为15800元/吨，同比下跌约4000元/吨；同时，大厂和小厂之间的Hi-B钢现价大概有1000元左右的差价，如宝钢B23R080报价11800元/吨，湖南宏H23GK080报价10100-10900元/吨。

数据来源：上海钢联

　　有上市公司人士告诉财联社记者，非洲、中东的客户对于普通硅钢的需求较多，较少用端的Hi-B钢，从而倒逼国内生产商在原材料采购上压价，这也是上游硅钢难以涨价的主要原因之。

　　这种“卷”的背后，是国内硅钢产能的快速增长。2024-2025年，除大型钢企外，湖南宏、包头威丰、普阳钢铁等企业也纷纷扩产。据Mysteel不统计，2025年国内取向硅钢有产能408万吨，同比新增产能75万吨；2025年产量344.68万吨，同比增长13，其中Hi-B产量295.54万吨。

某硅钢贸易商仓库及发货情况图片来源：受访者供图

　　“有些小钢厂也生产（Hi-B钢），价格比宝钢、武钢便宜。市场整体产量增加重庆pvc管道胶水 ，供大于求。”有贸易商对财联社记者表示。

　　但多位受访人士均表示，取向硅钢价格已在底部，后续可能会有回升。上海钢联（300226.SZ）冷镀事业部分析师黄松对财联社记者表示，“‘十五五’规划的4万亿电网投资，以及美国、欧洲的电网升，将持续对国内产品的需求。从2026年国内新增投产情况和在生产企业订单增量调研反馈，2026年取向硅钢价格或呈震荡上行趋势。”

　　国内需求升温：电网“十五五”规划已开始招标

　　尽管国内变压器市场不及海外市场火热，但有迹象表明，“十五五”规划的4万亿电网投资开始落地，相关订单已经“在路上”，后续将带动变压器及硅钢市场需求上涨。

　　3月底，国电网有限公司电子商务平台公示了国网2026年次变压器公开招标采购项目的中标候选人，本次招标共计83包24亿元，由33供应商提供。其中，特变电工的3企业计中标约5.7亿元，占23.7；西电的5企业计中标约4.8亿元，占20.0；山东电工的3企业计中约2.9亿元，占12.1。

　　此前，曾有上市公司人士对财联社记者表示，由于季度年假影响，部分电网“十五五”规划的相关订单将在二季度开始招标。但从上述信息来看，“十五五”规划的落地节奏快于市场预期。

　　尽管自去年以来，国内充电站对中小型变压器的需求明显放缓，但业内人士普遍看好未来两年的国内变压器市场。上市公司人士告诉财联社记者，4万亿电网投资落地，将给变压器市场带来较大增量；同时，国内储能和重卡充电站会带动传统变压器销售；海外的充电站建设也开始进入快速发展阶段；国内乡镇农村近两年开始的变压器新也会带动能变压器的销量增长。

　　多上市公司布局固态变压器

　　当前，AI智中心、中心爆发式增长，成为变压器市场确定强的增长点之。

　　2025年10月，英伟达在OCP全球峰会上发布800V直流白皮书，为AI数据中心的供电技术画下了路线图，“功率密度”和“强、智能”的固态变压器将是未来AI工厂的终供电形态。未来在新能源、数据中心、智能电网等端域，固态变压器有望占据主地位。

　　上市公司面已经开始布局并加速进。金盘科技2026年3月27日在互动平台明确表示，公司已完成固态变压器（SST）样机的设计及生产；西电近日在官公众号宣布，公司所属西电电力电子自主研发的10千伏/2兆伏安/750伏固态变压器，在西安市新区西电智慧园区光储充智慧能源系统中挂网投运。

　　今年3、4月份已有多上市公司发布了固态变压器新品，如四股份（601126.SH）、伊戈尔等，技术的商业化落地正在加速。

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　　但有上市公司人士告诉财联社记者，“短期内由于固态变压器成本过，传统变压器仍会是数据中心、力中心的选。”

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