连续三个季度营收同比增长后平顶山橡塑专用胶，汤臣倍健“用三年时间实现营收新”的目标，有了稳健的开局。

4月24日晚间，汤臣倍健（300146.SZ）发布2026年季度报告。报告期内，公司实现营业收入18.69亿元，同比增长4.30；主营业务收入18.61亿元，同比增长6.06；归属于上市公司股东的净利润4.02亿元。

这不是孤立的季度变化。自2025年三季度以来，汤臣倍健已连续三个季度实现营收同比增长。放在膳食营养补充剂行业渠道分化、需求发细化的大背景下，这组数据值得关注的地在于：公司不仅在应对渠道变化，还通过升维产品价值掌握了主动权。

正如汤臣倍健董事长梁允所说：“不在‘和产品创新’的餐桌上,就在‘渠道’的菜单上。”汤臣倍健围绕核心品类进行产品创新，并适配不同渠道的需求，目标是靠近不同年龄层、不同需求场景的消费者，持续扩大人群的广度和度。

过去几年，行业变化很快。传统货架电商进入存量竞争，兴趣电商快速崛起，线下药店、商、会员店等渠道也在分化。

渠道仍然重要，但渠道本身不再是唯答案。谁能拿出适配不同人群、不同场景、不同渠道的产品，谁能让消费者长期选择，谁才有可能在新轮竞争中先。

从2025年年报和2026年季度的经营成绩单来看，汤臣倍健未来发展的思路很清晰：锚定用户价值进行长线布局，用个又个创新产品适配不同人群和渠道，以此夯实增长底盘平顶山橡塑专用胶，应对市场环境变化。

观察汤臣倍健产品创新的逻辑，并非简单的品质升，而是既要提升核心品类的差异化竞争力，也要考虑渠道货盘差异化适配，帮助实现人群渗透。

做核心品类

继2025年保持频上新后，今年以来，汤臣倍健仍将产品创新放在突出的位置。

今年季度，在系列创新新品的拉动下，儿童液体钙、鱼油、OTC硫酸氨糖、益生菌等品类成为汤臣倍健拓展增量的重要抓手。报告期内，主“汤臣倍健”实现收入10.45亿元，同比增长6.25；“健力多”实现收入2.29亿元，同比增长14.00；“lifespace益倍适”实现收入3.44亿元，同比增长2.41。

公开信息显示，汤臣倍健儿童钙系列产品今年季度在线上线下均取得较好表现，其中线上款“启”钙实现钙、维生素D、维生素K和锌等营养素进行协同补充；线下款儿童液体钙则凭借含量、业等特点快速放量，3月份多条连锁单月销量破万盒。

鱼油品类同样表现突出。汤臣倍健主“含量EPA+DHA”的晶纯鱼油复购率保持位，品类新客占比达到86.5；线上款金装鱼油季度在天猫平台非跨境品海鱼油类目中，每月销售额均位列。

子面，健力多款OTC硫酸氨糖持续进市场渗透，协同原有VDS产品线，进步完善骨关节健康管理相关产品布局。

lifespace益倍适则在微生态健康域持续延展，季度发布三代B420及自研利菌株S600燃益生菌新品，探索益生菌与代谢管理的结。

这些亮眼的产品表现背后，泡沫板橡塑板专用胶是汤臣倍健围绕核心品类持续加码的结果。

汤臣倍健总经理林志成在早前的投资者交流活动上透露，汤臣倍健2026年的产品上新，会看重创新突破。

在汤臣倍健管理层看来平顶山橡塑专用胶，未来行业竞争的核心，不只是渠道、流量的争夺，而是产品能否真正形成差异化。梁允曾公开表示，未来汤臣倍健要聚焦可商业化的重、新、新剂型等产品重大创新。

汤臣倍健介绍2026年经营计划时就表示，今年要布局多个品类，把握儿童液体钙、鱼油、氨糖和益生菌等成长品类。

渠道精细化开新空间

如果说产品差异化是起点，那么渠道精细化就是产品创新的放大器。

过去业内谈渠道，关注流量和铺货。但当下，不同渠道面对的人群、消费决策和产品需求并不样。不变的产品货盘，很难通所有场景。真正有的渠道运营，须建立在产品适配渠道之上，这也是汤臣倍健持续升产品的目的之。

今年季度，汤臣倍健线下渠道实现收入10.10亿元，同比增长2.21；线上渠道实现收入8.51亿元，同比增长11.04。这表明，在渠道结构变化中，汤臣倍健线上增长动能继续增强，线下渠道也保持了相对稳健的表现，说明产品差异化策略见。

基于创新产品的赋能，渠道运营也要升。在线下端，汤臣倍健正动药店渠道向全域数智化、服务化转型，并计划通过新售、增值服务等资源投放，在全国造3万门店。同时，公司也在山姆、屈臣氏等潜力会员店挖消费者需求，出渠道属产品，拓展新的增量场景。

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在线上端，公司则根据不同和产品特，匹配货架电商、兴趣电商、私域电商等不同场景。

客观来看，行业未来的主要增量还是集中在线上。对汤臣倍健而言，未来线下需要维稳并提经营质量，线上则要在稳住货架电商优势的基础上，加大抖音等兴趣电商渠道的资源投入。

继三个季度营收同比增长后，汤臣倍健的业绩还很值得期待。梁允表示，2026-2028年，公司要用三年时间创出收入新。而产品创新与渠道革新，为实现这目标下坚实基础。

来源基金报

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