3月16日，在恒生科技指数带下家具封边胶厂，港股板块骑尘，带市场走出“V型”反转。伴随着市场，有着“逆市风向标”之称的股票ETF市场净申购动力明显下降。

银河证券基金研究中心数据显示，3月16日，全市场股票ETF（含跨境ETF）资金净流出6.66亿元，与上交易日77亿元的净流入形成鲜明对比。

值得注意的是，尽管港股板块大幅走强，但论是恒生科技ETF还是港股创新药ETF均未出现明显的资金异动，场内资金选的加仓向仍是A股宽基ETF以及回调的新能源ETF。

股票ETF市场再现“落袋为安”

伴随着市场，股票ETF市场再现“落袋为安”的迹象。

据银河证券基金研究中心数据统计，截至3月16日，全市场1348只股票ETF（含跨境ETF）总规模达3.78万亿元。在股市行情中，股票ETF市场净流出资金达6.66亿元，改上交易日资金净流入的势头。

从大类型来看，策略风格ETF与宽基ETF净流入居前，分别达25.68亿元与25.29亿元，行业主题ETF净流出居前，净流出金额为47.42亿元；规模变化面，港股市场ETF规模增加142.91亿元。

具体到指数维度，跟踪中证500指数的相关ETF单日净流入居前，达13.41亿元；跟踪细分化工指数的相关ETF单日净流出居前，净流出17.66亿元。从近5个交易日角度观测，近期资金流入跟踪SGE黄金9999指数的相关ETF43亿元，流入跟踪自由现金流指数的相关ETF26亿元。

大型基金公司旗下部分ETF继续保持资金净流入的步伐。数据显示，易达基金旗下ETF新规模达到6354.2亿元，昨日规模增加29.3亿元。其中，电网设备ETF易达规模为13.24亿元，净流入1.82亿元；科创50ETF易达规模为399.52亿元，净流入1.65亿元；储能电池ETF易达规模为66.22亿元，净流入1.54亿元；黄金ETF易达规模为467.77亿元，净流入1.53亿元；沪300ETF易达规模为1433.73亿元，净流入1.47亿元。

华夏基金ETF面，上交易日，上证50ETF和自由现金流ETF单日净流入居前，分别净流入10.88亿元和3.7亿元，新规模分别达702.9亿元和182.41亿元，对应跟踪指数近月日均成交额分别为19.36亿元和8.18亿元。科创50ETF和电网设备ETF分别净流入2.41亿元和2.13亿元，pvc管道管件胶机器人ETF和黄金ETF华夏净流入都1亿元。

中东冲突以来电网设备、黄金ETF获持续加仓

从单个ETF的资金流向上看家具封边胶厂，A股宽基ETF及自由现金流、红利、新能源等ETF较受市场青睐。

Wind数据显示，昨日全市场非货ETF资金净流入前四名全被宽基ETF包揽，其中，华夏上证50ETF资金净流入10.88亿元，位居位，南及嘉实基金旗下的两只中证500ETF紧随其后，分别净流入7.13亿元、6.61亿元，沪300ETF华泰柏瑞的资金净流入也过5亿元。

华夏自由现金流ETF及红利低波ETF华泰柏瑞也分别有3.70亿元、3.45亿元的资金净流入。

此外，昨日回调的新能源ETF也获得资金积加仓，绿电力ETF嘉实、南新能源ETF均获得3亿元的资金净流入。

自2月28日中东地缘政冲突以来，市场的加仓向明显有了新的逻辑。

Wind数据显示，2月28日至3月16日期间，华夏电网设备ETF资金净流入96亿元，是唯只资金净流入接近百亿元的ETF，国泰电网ETF也有接近30亿元的资金净流入。

在华夏基金看来，支撑电网设备板块走强背后的逻辑是“Token出海”，即AI大模型及应用服务走向全球，开发者通过API发起AI服务请求，数据经跨境光缆抵达数据中心，GPU集群依托国内稳定、低价的绿电完成理运，终结果以Token形式回传并完成结。这过程中，输出的不仅是AI服务，是支撑力运行的“绿电力”。电网设备的“出海”，为Token出海筑牢了“电力底座”。

此外，尽管石油价格上涨带来的通胀预期致美联储降息预期弱化，黄金价格承压，但场内资金仍在逢低加仓黄金ETF。2月28日至3月16日，全市场非货ETF资金净流入前十名的ETF中就有三只黄金ETF，分别是黄金ETF华安、黄金ETF易达、黄金ETF国泰，上述三只黄金ETF计资金净流入接近120亿元。

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从资金净流出向上看，昨日，鹏华化工ETF、可转债ETF博时资金净流出均10亿元，南有金属ETF资金净流出也接近10亿元。

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