2026年年初，经济数据中的组“温差”尤其值得关注：国统计局数据显示，1~2月钦州家具封边胶，规模以上工业企业利润同比大幅增长15.2，明显出市场预期；但同期财政部数据显示，企业所得税同比下降3.9，成为开年税收收入的主要拖累。企业利润与所得税增速显著分化的背后，有哪些主要原因？反映出经济运行的何种特征？后续这分化能否收敛？

工业企业利润大幅

开年规模以上工业企业利润增速预期，是量价共振动营收修复、成本下降带动利润率的结果。

营业收入增长加快为工业企业利润奠定了基础。1~2月，规模以上工业企业营业收入同比增长5.3，较上年12月加快1.1个百分点，主要受生产较快增长（量）、产品价格回暖（价）共同驱动。1~2月，规模以上工业增加值同比增长6.3，好于去年全年的5.9和12月的5.2；PPI累计同比降幅也收窄至1.2，显著好于去年全年的-2.6和12月的-1.9。

营业收入利润率也是工业企业利润修复的重要原因，背后是单位成本下降。1~2月，规模以上工业企业每百元营业收入中的成本为84.83元，同比下降0.24元，这也是2022年以来工业企业累计成本次同比下降，背后可能是营收快速扩张下成本端相对刚，从而摊薄了单位成本。受此带动，当期营业收入利润率为4.92，同比提0.43个百分点，进步放大了利润修复的弹。

分行业看，利润状况呈现明显分化，技术、部分原材料制造业增长强劲。计机、通信和其他电子设备制造业利润同比大增203.5，技术制造业利润同比增长58.7，其中智能化产品制造表现亮眼，尤其是智能人飞行器（59.3）、智能车载设备（50）等；受益于半体产业快速发展和芯片涨价，半体分立器件（130.5）、光电子器件（56.1）等制造业利润快速增长。同时，AI产业链需求扩张带动部分原材料制造业利润速增长，其中有行业利润增长148.2，化工行业利润也增长35.9。

相比之下，消费品制造业利润表现偏弱。其中，汽车制造业利润同比下降30.2，具、木制品、酒饮料茶、皮革制品等制造业利润降幅也达到两位数。行业分化表明，年初工业企业利润大幅主要集中在新质生产力相关域，终端需求乏力下部分消费品制造业盈利状况仍待。

企业所得税为何延续负增长 钦州家具封边胶

与工业企业利润的增长形成鲜明对比的是，1~2月企业所得税同比下降3.9，自去年11月开始持续处于负区间。这分化的背后存在多重原因。

先，基数应是企业所得税增速偏低的重要原因。财政部指出，企业所得税同比下降，主要是去年同期部分汇清缴所得税靠前入库、抬基数。按照企业所得税征管规定和过往经验，企业年度汇清缴补税入库通常集中在每年4~5月，1~2月并非常规入库期。2025年1~2月，部分企业将上年度汇清缴补税提前完成，了基数；而2026年春节偏晚、税款入库节奏延后，基数下所得税同比增速承压。后续随着基数应消退，企业所得税增速有望回归常态。

其次，企业所得税入库存在时滞，不能反映当期利润表现。我国企业所得税实行分季预缴为主的征管规则，2026年1~2月入库的所得税税款，主要由2025年度汇清缴及预缴税款构成，pvc管道管件胶并不能表征当期利润表现。2025年规模以上工业企业利润同比仅微增0.6，四季度同比是陷入负增长，前期盈利偏弱直接拖累了今年年初的企业所得税数据。相比之下，1~2月工业企业利润数据反映的是当期经营成果，两者在时间上存在明显错位。

其三，企业所得税统计范围广，规模以上工业企业只是部分。企业所得税的统计范围涵盖全行业、全规模主体，除了规模以上工业企业，还包括金融、批发售、房地产等服务业，也包含大量规模以下的中小微企业。

目前，房地产行业仍在度调整，批发售业也受到消费复苏势头放缓的拖累，其利润情况依然承压，国统计局在解读中也提及“国内经济转型期行业企业利润恢复仍不均衡”。同时，中小企业的景气度持续偏弱，截至2026年3月，中型、小型企业制造业PMI已经分别连续15个月、23个月处于收缩区间。这意味着，当前利润的“广度”不足，这也对企业所得税增长形成制约。

后续分化有望收敛

综上所述钦州家具封边胶，1~2月工业企业利润与企业所得税增速的分化，主要受去年同期基数、税收入库时滞、统计口径差异等因素共同影响。

短期来看，由于中东局势动荡油价中枢，国内PPI同比增速转正。这面对工业企业营收和利润存在支撑，但同时也会致成本端明显上升。预计后续工业企业利润增速将保持恢复态势，但可能难以维持1~2月如此的水平。而随着去年基数影响消退、当期利润增长逐步体现在后续的企业所得税中，两者的分化有望得到收敛。

但与此同时，也要警惕利润修复背后的结构风险。其，若终端需求复苏乏力，原材料成本上涨难以向下游顺畅传，将挤压中下游企业盈利空间，进而加剧利润向上游集中的结构分化，削弱盈利的广度。3月PMI原材料购进价格指数、出厂价格指数分别环比上升9.1、4.8个百分点至65.9、55.4。论是环比变化还是对水平，原材料购进价格指数均明显于出厂价格指数，预示中下游企业盈利可能面临挤压。

其二，当前盈利修复多体现在规模以上企业和新动能相关行业，中小企业景气度有待提升、传统消费品制造业利润表现相对较弱。如果行业和规模层面的结构分化直延续，企业利润以及企业所得税的可持续将面临挑战。

因此，接下来需密切关注工业企业利润结构的变化，以及中小企业景气度能否回暖——这将是判断经济恢复均衡的重要视角，也是检验开年经济“开门红”成的关键标尺。

（沈建光系京东集团席经济学，姜传钺系京东集团研究员） 举报 文章作者

沈建光

姜传钺 相关阅读 为何前4月工业利润大涨而企业所得税收入下滑？

前4月规模以上工业利润增长18.2，企业所得税收入下降0.5 6 11119 05-29 12:08 西藏规范企业所得税优惠，“在当地实质运营”成硬要求

《公告》细化了在西藏实质运营的条件 6 29657 05-20 12:16 晓数点｜速览！1-4月国民经济成绩单出炉

1-4月份国民经济保持稳中有进发展态势，质量发展扎实进。 4826 05-18 10:15 油价上涨升PPI，反内卷成持续显现

假日应与能源波动驱动价格中枢上移。 21752 05-11 13:07 纳指十连阳！半体指数续创历史新，中概股爆发，原油暴跌7，美伊和谈现曙光

金价重回4800美元。 6 1872 04-15 07:04 财热 点击关闭相关词条:设备保温     塑料挤出机厂家     预应力钢绞线    玻璃丝棉    万能胶厂家

奥力斯    万能胶厂家    联系人：王经理    手机：18231788377（微信同号）    地址：河北省任丘市北辛庄乡南代河工业区

1.本网站以及本平台支持关于《新广告法》实施的“极限词“用语属“违词”的规定，并在网站的各个栏目、产品主图、详情页等描述中规避“违禁词”。
2.本店欢迎所有用户指出有“违禁词”“广告法”出现的地方，并积极配合修改。
3.凡用户访问本网页，均表示默认详情页的描述，不支持任何以极限化“违禁词”“广告法”为借口理由投诉违反《新广告法》，以此来变相勒索商家索要赔偿的违法恶意行为。