盘中度跌至880港元，大跌幅过10，终仍收跌2以上。7月30日在港交所上市的光模块龙头中际旭创（300308.SZ，03308.HK），港股IPO日就跌破发行价鹤岗万能胶厂家，

在业内人士看来，该股港股日“破发”有发行定价较的因素。同期的光模块板块回调，让该公司让股价受压；基本面来看，部分海外终端客户缩减人工智能AI相关资本开支，而中际旭创境外客户收入占比过九成，也将因此面临多压力。

7月30日，中际旭创A股跌9.15，报收864元，成交598亿元；下午大幅后，港股跌幅收窄到2.04，报收960港元，成交近115亿港元，H股比A股折价不足5。

中际旭创7月28日公告鹤岗万能胶厂家，确定H股全球发售定价为每股980港元。若保荐人全额行使15额配售权，总募资规模将近610亿港元。而这发行价的市盈率（TTM），大约为70倍。

光大证券策略师伍礼贤向财经分析，中际旭创确定发行价时，AI产业公司整体估值处于较水平，中际旭创A股股价处于位，H股发行价参考了当时A股价格，但从招股到上市期间，AI板块遭遇明显回落，日股价表现反映了这市场变化。中际旭创基本面较强，研发能力、量产能力及市场占有率均处于行业前列，待这轮AI概念股的调整过去之后，可能将重新受到市场关注。

蓝水资本（Blue Water Capital Management Limited）席投资官李泽铭向财经分析，先A后H的上市式下，H股定价通常参考当时A股并给予定折价，此次中际旭创所在的A股光通信板块，从定价到上市期间A股持续下跌，到H股上市时，折价空间基本消失。而该股定价时，A股收盘价为1136元（7月21日），PVC管道管件粘结胶当时980港元的发行价，折让幅度大约为24，而过去不少公司H股发行折价通常在30以上，中际旭创定价略显进取。

广州位私募人士认为鹤岗万能胶厂家，中际旭创多数收入来自海外，过去海外科技巨头宣布提资本开支购置AI基建产品，让光模块获得市场认可引发股价上涨，但当前部分海外科技巨头如谷歌等出现自由现金流净流出，微软等公司则降低资本开支，AI产业链硬件都面临定的信任危机，中际旭创作为光模块龙头，股价走势与AI资本开支预期度相关。

2025年年报显示，中际旭创营业收入382.4亿元，其中346.4亿元（90.58）来自境外客户。该公司称，光通信模块业务致力于为客户提供佳光通信模块解决案，主要出口市场为北美等国或地区，关键原材料亦大部分源自海外采购。若未来中美贸易争端升，贸易制裁手段加，将减少光模块产品需求，增加关键原材料采购难度，影响公司盈利能力。 举报 财经广告作，请点击这里此内容为财经原创，著作权归财经所有。未经财经书面授权，不得以任何式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者

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