日前，长鑫科技登陆科创板，市值度突破4万亿元，成为资本市场存储赛道标志事件。今年以来，全球存储板块风云突变，走出轮致的“过山车”行情。

上半年，美光、SK海力士、三星等巨头股价接连攀升，江波龙、佰维存储、德明利、大普微等广东存储企业净利润同比实现数十倍增长。可进入下半年，存储板块迎来大面积回调，暴涨与急跌轮番上演，资本市场用真金白银完成了轮周期博弈。

AI的风裹挟着比互联网、移动互联网时期猛烈的能量，以前所未有的速度传至产业链上的每个环节。但在这场巨变中，周期的钟摆、草根的韧、企业的创新，以及广东制造在潮起潮落中始终向前的定力，从未改变。

“百年遇”！内存价格涨跌不休，华强北商户如何应对？

谁在狂欢

柜台上的“百年遇”

“早上报三块六美元，下午就四块二；有人上午嫌贵，下午再来已经没货。”翻开出货单，从业26年的潮汕人廖继洪直呼眼下的行情“百年遇”，和过去因为某些区域地震、企业短期减产等带来的临时缺货不同。去年10月起，消费类存储芯片单日价差浮动显著，单颗芯片从过去低时的1.5美元涨至30多美元，涨幅十几倍。“如果是AI类用的存储芯片，涨幅就了。”

2022年入行的梅州人张伟杰也坐上了“过山车”。他的货源多来自大厂下架的服务器、早年的力整机。“服务器内存条使用寿命长达十几二十年，除尘检测后就能重回市场流通。”

虽然入行不久，他也亲历了轮狂的涨跌周期。他回忆，2024年行情差时，16G DDR4跌到60元条。短短年后行情反转，32G的DDR4去年初两三百元，年底冲至千七八元；今年春节后虽掉到六百元，但比起低谷时依然涨幅巨大。稀缺的企业拆机条行情夸张，价较低谷时翻了整整十倍。

不只存储，AI的虹吸应波及了整个芯片供应链。

汕头人老洪做德州仪器工控芯片分销20多年，他的芯片不直接用于AI服务器，但由于工厂产能都分给了AI，普通工业料号的货期被往后拖，交期从8周拉到40周以上。他观察到，有款英飞凌芯片，“从七八块涨到四十多块，六个月翻五倍。”

早在6月下旬，苹果便对MacBook和iPad及多款硬件产品实施全球提价，整体涨幅约20。华硕、联想、惠普等笔记本电脑也在半年内进行了终端销售价上调。红米K90、Note15系列等热门中端机型涨了200元—400元不等。小米集团总裁卢伟冰曾公开坦言，内存涨价影响的不光是手机行业，而是影响所有用内存的消费电子。其预判，内存涨价趋势至少会延续到2027年底，甚至到2028年。

然而，上游的狂欢，在终端体现得并不明显。临近中午，华强北赛格广场二楼装机区没有想象中热闹。事实上内蒙古防火门胶，华强北只是产业链末梢，想要读懂涨跌背后的逻辑，得先弄清楚这里到底在买什么。廖继洪柜台上的消费类存储芯片，张伟杰从旧服务器拆下的二手DDR4内存条，这些是被AI心脏跳动时带动的“毛细管”。

端AI存储芯片，论是HBM4带宽内存，还是英伟达GPU搭载的存储模组，都不会出现在这里的柜台。这些芯片刚下生产线，就被云厂商和力巨头用长协订单锁死。以美光为例，其签署的16项战略客户协议，直接锁定了未来五年DRAM产量的20和NAND的三分之。

这场暴涨的直接火索，是巨头的主动产能调整。自2025年起，三星、SK海力士、美光为将产能倾斜给毛利的HBM和DDR5，相继明确宣布年内停产DDR4等旧制程产品。这纸通知，让原本库存积压的旧货瞬间成为市场刚需。

AI力竞赛的成本，顺着供应链层层向下传。原厂获取了主要利润，末梢的终端门店和消费者用观望应对价。经历过这波大涨大跌，商户们回归了熟悉的节奏。“不囤货，轻资产周转。”张伟杰说。涨的时候赚波，跌的时候及时收手，活下来，等下轮，这是华强北穿越周期的生存法则。

谁在破局

自主可控的拼图逐步填上

在华强北赛格广场的组装电脑档口内，老板正熟练地给台国产服务器装填内存条。与以往贴满三星、海力士标签的货不同，这次他选的是江波龙的国产模组。

“后面我们也会开始国产芯片，咱们国产都挺好了。”廖继洪觉得，这轮行情的涨法有些脱离常规，“这也不是很健康，原材料涨价了，对产业发展也不好。”

多位商户表示，近期国产存储销量占比显著提升。做电脑组装生意的湖北人张阳说，国产512G固态硬盘凭借价比优势，已成为市场主流。在价格企、供应不稳的背景下，价比的国产正成为选。

柜台里细微的备货变化，背后是存储企业数十年的产业突围之路。

在广东，江波龙、佰维存储、德明利三创始人早年从华强北起，这批本土存储企业扎根圳，抓住AI力紧缺窗口期攻坚国产替代，补齐供应链短板。

如今，随着端侧AI对存储系统化能力提出要求，江波龙出Foundry定制服务模式，PVC管道管件粘结胶覆盖芯片设计、固件软件、封装工艺等全产业链核心环节。“我们面依托工程师和供应链优势，夯实国内本土化产品落地；另面依托海外生产基地，实现核心技术成果低成本快速复制。”该公司相关负责人说。

与此同时内蒙古防火门胶，佰维存储构建起“主控芯片×创新存储案设计×封测”的全栈壁垒，积布局“存--运”体化能力；德明利聚焦PCIe 5主控自研，工业与企业存储收入占比突破四成。

不过，当AI产业重心从大规模训练走向海量理，单存储硬件突破不足以形成竞争力，全链条软硬协同才是大考验。

图源新华社

如果说存储芯片解决了数据“存得下”的难题，那么AI集群规模化运行后，海量数据交互带来的传输内耗，则是另道核心关卡。

CPU是大脑，GPU是肌肉群，DPU是体内的循环调度系统，负责把力原料输送给CPU和GPU。当AI集群从千卡走向万卡，没有DPU来卸载网络、存储等数据面负载，GPU因等待数据而闲置，力再强也跑不满。

但做DPU芯片并不容易，大门槛是流片到规模化商用的漫长验证周期。以圳的云豹智能为例，其颗云霄DPU集成200亿晶体管，为国内款400Gbps全DPU芯片，团队耗时年多完成流片，又在腾讯、移动真实机房开展近年实景压力测试。

“造芯从来不是浪漫的技术冒险，是资金、人才、良率长期堆砌的消耗战，没有捷径。”云豹智能创始人兼CEO萧启阳表示。2025年云豹营收同比增幅900，DPU累计商用出货十万片，补上了力基础设施国产化的又块拼图。

从存储模组、DPU调度芯片再到整机，国产硬件拼图持续完善。近年来，华为Atlas 900 A3 SuperPoD通过系统架构创新弥补单芯片差距，搭载384颗昇腾910 NPU和192颗鲲鹏920 CPU，实现集群能反旗舰。中兴通讯OEX节点创线缆正交背板互联架构，单机柜GPU密度可达128卡。

“省内头部企业加大研发投入、攻坚核心技术，依托架构创新与自研芯片出新代能AI服务器，整体能接近顶水平，实现力自主可控与产业竞争力大幅提升。”广东省电子信息行业协会秘书长许晓民说。

如何穿越周期

从被动等待到主动定义

“服务器是新兴产业的数字底座和力母机。”许晓民举例说，AI需要服务器训练大模型，清需要服务器渲染内容，智能网联汽车需要服务器处理路云数据，低空经济需要服务器调度空域，底层都指向同个需求，力。

在这场力竞赛中，广东握有产业先手棋。2025年，广东服务器产量294.61万台，占全国49.3。“台AI服务器在广东本地就能完成大多数部件配套，成本和率相比其他地不是个量。”许晓民说。

圳（东部）人工智能产业公共服务平台预计年底可形成万P智能力资源池。

不过，庞大整机产能背后，力基础设施的结构矛盾却日益凸显。

浪潮计机科技有限公司总经理孔垂涛点出底层症结：早年数据中心规划的单柜供电，已法承载如今功耗的AI服务器；同时，国内硬件路线繁杂、标准不，致力难以互通，“力孤岛”进步放大了资源损耗。

面对机房改造与存储扩容的双重痛点，本土企业正通过软硬协同寻找破局之道。长城科技总经理吕腾坦言，万卡集群场景下，仅靠芯片升远远不够，须完成国产CPU、操作系统、主板、BIOS全链路适配。“我们在广东生产基地加码智产线，就是让整套全国产硬件在真实业务中稳定运行，把力母机的自主底盘做扎实。”

“中小企业没资金和能力搭建智中心，搭建力网才能让多中小企业利用好AI转型升。”在孔垂涛看来，全域力网络才是化解周期波动、盘活闲置资源的系统出路。广东要把全省分散的智、、边缘节点通，搭建统调度平台，让力、存力跨区域流动，才能平滑存储涨价带来的项目采购压力。

这正是广东当下进的产业布局。

“十五五”期间，广东将加快构建全省力网，建好国枢纽节点韶关集群，同时结能源、网络条件和产业需求，谋划布局批、智和边缘计节点，加快发展词元经济。目前，粤港澳大湾区个“国芯训国模”昇腾万卡智集群已上线，阳江海底力中心依托千万千瓦海上风电实现绿电直供。

华韶数据谷。

在许晓民看来，广东依托全球完备的产业链底座、大湾区力枢纽支点与海量应用牵引，构建起上游配套、中游制造、下游消纳的闭环生态。这不可替代的优势，正是广东从“世界工厂”向“全球智中心”跃升的核心支撑。

AI的风吹过，吹出了波澜，也吹出了分野。对于华强北的商户而言，涨的时候赚波，跌的时候及时收手，守住现金流，活下来等下轮，这是穿越数十年周期跌宕练就的草根韧。而对于广东的力产业来说，坚持自主创新，搭建力网，就是把“等下轮”的被动，变成“定义下轮”的主动。

AI时代风起云涌，但这片土地向上突围的定力，从未改变。

采写：南+话题研究员 昌道励

摄影：南+记者 张令

剪辑：南+记者 龙达洋

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