赣州pvc排水管专用胶水 乐摩科技中期业绩发布：研发投入增长19.31，以技术驱动智能按摩空间升

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乐摩科技服务股份有限公司(股份代号：02539.HK )于8月18日公布截至2026年6月30日止六个月之中期业绩。期内，公司实现总收入人民币4.43亿元，毛利人民币1.42亿元，权益股东应占利润人民币0.37亿元，经调整净利润人民币0.39亿元，基本每股盈利人民币0.66元。董事会不建议派发中期股息。

研发投入持续加码，技术驱动用户体验升

期内，公司研发开支达1,281万元，同比增长19.31。研发投入聚焦于智能按摩法、多维度传感器技术、人机工程学应用等关键域，旨在提升按摩舒适度与个化体验，同时通过物联网系统与运营平台的度升，优化设备运维率与单设备产出。

公司拥有支由近百名业研发人员组成的团队，持续动人工智能技术在按摩设备与运营流程中的度应用。每台智能按摩终端都是个具备健康法与物联网连接能力的“按摩机器人”，通过技术赋能持续优化用户体验与服务率。公司认为，持续的研发投入是提升用户粘与单设备产出的核心驱动力。

线下网络持续扩张，收入结构保持稳健

作为国内即时健康服务域的龙头企业，公司持续优化直营与伙人双轮驱动的成熟运营模式。截至2026年6月30日，公司服务网点数量达52,511个，较2025年12月31日的49,877个增长5.28，网络覆盖能力进步增强。智能按摩设备面，按摩椅数量为102,290台，较2025年末增长1.98；按摩垫数量为446,448件，较2025年末增长1.66；按摩设备计548,738台/件。

2026年上半年，公司机械按摩服务收入为主要收入来源。其中：

• 直营模式收入人民币3.72亿元，同比增长3.44，主要由于服务网点网络和设备投入数量的增加，直营体系运营率持续提升；

• 伙人模式收入人民币6,043万元，同比减少2.72，主要由于公司主动加大伙人市场培育投入，通过保底减、营销投放优惠分摊等扶持政策，助力城市伙人降低前期运营成本、加速市场开拓。公司认为，阶段培育投入将有增强伙人体系的长期竞争力。

此外，销售用按摩设备和按摩小件收入232.3万元，数字广告服务收入149.3万元，向城市伙人销售机器按摩设备收入490.4万元，其他收入165万元。

战略投入加大，短期利润承压为长期价值筑基

期内，公司权益股东应占利润为3,674.9万元，同比下降3.21；经调整净利润为3,889万元，同比下降17.55。利润短期承压，主要源于公司主动加大战略投入，具体体现在以下三个面：

1. 技术研发投入加大：期内研发开支达1,281万元，保温护角专用胶同比增长19.31，投向智能按摩法、多维度传感器及人机工程学应用等关键域，旨在造长期技术护城河。

2. 核心场景布局化：服务网点规模较年初增长5.28至52,511个，场地租赁成本相应上升，销售成本同比增长约4。这是公司为占价值场景、提升市场份额须付出的战略成本。

3. 伙人体系战略培育：公司主动加大对伙人市场的扶持力度，通过保底减、营销投放优惠分摊等政策，助力伙人降低前期运营成本。这虽在短期内对伙人模式收入产生定影响(同比下降2.72)，但有助于构建健康、具韧的长期生态。

上述战略投入——研发投入增长19.31、网点扩张5.28——印证了公司正以“技术驱动用户体验、网络扩张夯实市场地位”的双轮战略进业务布局，为中长期增长奠定基础。

从成本结构看，销售成本约3.01亿元，同比增幅约4，主要源于网点扩张带来的场地成本上升。期内其他净亏损233.9万元，主要因外汇亏损净额574.3万元。财务成本45.7万元，较上年同期的105.3万元下降56.6，资本结构持续优化。

关于经调整净利润降幅明显大于归母利润的原因：主要由于上年同期处于上市筹备期，股份支付及上市开支等调整项目金额较，基数应致口径差异。剔除该因素后，经调整净利润的降幅能真实反映公司主动增加战略投入对当期经营利润的影响。

财务结构稳健，现金储备充裕

截至2026年6月30日，公司现金及现金等价物为人民币1.72亿元，流动净资产为人民币3亿元。期内利润为3,655.7万元，同比下降3.71；收益总额3,593.2万元。

基本及摊薄每股盈利为人民币0.66元，上年同期为人民币0.76元。

展望：技术驱动与化双轮进

展望未来，公司将立足国内市场优势，持续动人工智能技术在运营流程中的度应用，完善研发与制造中心建设，聚焦价值场景耕，持续优化资源配置，提升整体运营率与盈利质量。

与此同时，公司正式启动化战略，优先布局东南亚核心商业中心，将国内验证成熟的智能按摩空间商业模式向海外市场，造全球化业务版图。

公司管理层表示，将持续以用户价值为核心，动业务规模与盈利能力协同增长，致力于为股东创造长期可持续回报。

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